決策主力記者：楊建 決策主力編輯：葉峰
隨著基金二季報公告出爐，a股公募基金整體倉位再度提升。
天風證券數據顯示，截至7月31日，公募基金整體倉位再度提升，其中普通股票型基金、偏股混合型基金倉位中位數分別為90.7%和89.2%，環比上升2.2和2.6個百分點，倉位水平處于歷史高位。
和公募基金一樣，私募機構也維持高倉位。私募排排網數據顯示，截至7月底，股票私募倉位兩連升，創近四年來新高，歷史上僅次于2015年的倉位水平。截至7月31日，股票私募整體倉位指數為76.29%，環比加倉0.61個百分點，其中54.20%的私募倉位超過八成，30.60%的私募倉位超過五成。由此來看，機構加倉空間越來越小，引發市場對基金“88魔咒”是否再現的擔憂。
玄甲金融CEO林佳義認為，2019年至今，大眾儲蓄搬家購買公私募基金的趨勢越來越明顯及規模越來越大，尤其今年7月突破歷史峰值，該過程略微滯后于市場賺錢效應，也就是說，大眾購買或加倉公私募基金，進入股市基本都是在漲起來之后才進場。大眾的這種入場特性起到了強化短期市場趨勢的結果，而市場一旦掉頭向下，那么大眾退出股市或者贖回公私募基金的力量一樣強大，將加劇市場的下跌，使得市場失去流動性，估值嚴重下修。
私募加大發行力度
分規模來看，百億級私募加倉幅度最大，環比加倉1.32個百分點，百億私募的規模為82.98%，其中68.31%的百億私募倉位超過八成，倉位低于五成的百億私募占比僅為5.74%。此外，50億級規模的私募倉位為78.89%，而20億級規模的私募倉位為74.7%，10億級規模私募機構的倉位為75.73%。
對于8月行情，私募排排網發布的“8月融智·中國對沖基金經理A股信心指數”顯示，8月信心指數128.84，與7月的基本持平。其中，2.12%的基金經理持極度樂觀態度，54.5%的基金經理持樂觀態度，42.33%的基金經理持中性的觀點。
隨著私募亮眼的業績出爐，私募機構也加大了發行新產品的力度，據私募排排網統計，2020年上半年，私募基金行業共計發行私募產品9772只，平均每月發行1628只。從月度發行量來看，其中3月份是今年以來產品發行的巔峰，當月共計發行產品2733只；但據基金業協會數據顯示，在7月份，合計備案了3356只私募新產品；而8月以來，合計備案了671只私募產品。
據私募排排網不完全統計，8月首周，共有682只私募產品完成備案登記，其中證券私募管理人備案產品555只，在新增備案產品中占比79%。在完成備案登記的555只證券類私募基金中，有78家私募至少備案了2只及2只以上產品；百億私募禮仁投資單周備案14只基金產品居首，截至目前，禮仁投資今年已經備案49只產品，禮仁投資正是高瓴資本旗下證券私募；另外高毅資產在8月份就合計備案了11只新產品，其中有10只是高毅資產基金經理吳任昊發行的新產品。
后市怎么走成焦點
隨著機構倉位創新高，也引發市場對基金“88魔咒”是否再現的擔憂。而所謂基金“88魔咒”，是指當公募基金持倉超過88%時，大盤通常都會迎來大幅調整。
事實上，市場上向來存在“88魔咒”等所謂行為金融學規律，而其主要反映的是公募基金趨勢投機到了估值非常貴階段。而這個規律的背后，也是對投資者追漲殺跌等行為的映射或倒影。
軒鐸資管總經理肖默告訴記者，近期市場大幅震蕩，對于投資者來說，投資難度在增加。資金轉換比較快速，權重和中小盤近期一直存在蹺蹺板的效應。未出現比較明確的熱點，而老的熱點龍頭股一直反復炒作。說明資金也在等待機會，投資者操作上不要急躁，寧可失去機會也盡量不要參與整理。相信震蕩之后會有撥云見日的機會，相信近期震蕩周期就快結束。關于資金問題，相信隨著國際化進程以及多方面資金放開會有所減緩。而且賺錢效應顯現是資金入場最快的方法。其認為牛市既然已經判定，那么資金不是主要問題，現在最主要是快牛還是慢牛。
富榮基金權益投資部總監鄧宇翔則向《767股票知識網》記者分析稱，市場整體高位震蕩，市場短期較難一蹴而就，因為維持市場震蕩向上的判斷，短期有擾動保持定力，投資機會方面，重點關注上市公司半年報業績。
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