上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊 8月3日，上證報(bào)從中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)（下稱“協(xié)會(huì)”）獲悉，該協(xié)會(huì)近日聯(lián)合戰(zhàn)略專委會(huì)、研究專委會(huì)召開2020年二季度保險(xiǎn)資金運(yùn)用形勢(shì)分析會(huì)。
在上半年保險(xiǎn)資金運(yùn)用情況方面，協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額20.13萬(wàn)億元。其中，銀行存款2.82萬(wàn)億元，占比13.99％，比上年末提高0.37個(gè)百分點(diǎn)；債券6.97萬(wàn)億元，占比34.63％，比上年末提高0.07個(gè)百分點(diǎn)；股票和證券投資基金2.68萬(wàn)億元，占比13.33％，比上年末提高0.18個(gè)百分點(diǎn)。
上半年保險(xiǎn)資金運(yùn)用呈現(xiàn)三個(gè)特點(diǎn)。一是抓住窗口期加快固定收益資產(chǎn)配置進(jìn)度。在年初利率相對(duì)高點(diǎn)，加大超長(zhǎng)期國(guó)債和地方債的配置力度。在5月市場(chǎng)利率反彈中，增配長(zhǎng)久期地方政府債。二是把握股市結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，強(qiáng)化行業(yè)和個(gè)股研究的深度和廣度，加大權(quán)益浮盈實(shí)現(xiàn)力度。三是強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控，加大信用風(fēng)險(xiǎn)篩選力度，重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)位于疫情較為嚴(yán)重地區(qū)、近期涉及還本付息項(xiàng)目的持續(xù)跟蹤。
與會(huì)人士普遍認(rèn)為，慢牛行情值得期待，市場(chǎng)波動(dòng)加大?！斑@段時(shí)間，債券市場(chǎng)有明顯上升，國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)可能最低的利率時(shí)期已過。股票市場(chǎng)比較友好，部分股票仍有投資價(jià)值?！?協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、戰(zhàn)略專委會(huì)主任委員、泰康資產(chǎn)首席執(zhí)行官段國(guó)圣表示。
此外，與會(huì)人士認(rèn)為，保險(xiǎn)資金運(yùn)用存在一定風(fēng)險(xiǎn)與難點(diǎn)。例如在資產(chǎn)負(fù)債管理方面，面臨資產(chǎn)再配置壓力。再如利率下行給負(fù)債端和資產(chǎn)端帶來較大影響。
在信用風(fēng)險(xiǎn)方面，人保集團(tuán)投資管理部總經(jīng)理于英杰表示，下半年需要關(guān)注信用風(fēng)險(xiǎn)抬升?！安糠制髽I(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)逐步爆發(fā)，所以我們今年堅(jiān)持信用等級(jí)不下沉的策略，并且要優(yōu)化信用結(jié)構(gòu)。”
在市場(chǎng)廣為關(guān)注的權(quán)益投資上，復(fù)星保德信人壽總裁助理兼首席投資官孟浩指出，權(quán)益市場(chǎng)在不斷分化，高波動(dòng)的成長(zhǎng)股大幅度上漲，低波動(dòng)的漲幅較低?！坝捎诒ｋU(xiǎn)公司配置主要集中在大盤藍(lán)籌股，對(duì)保險(xiǎn)公司的權(quán)益類配置也構(gòu)成了比較大的挑戰(zhàn)?！?br/>下一步險(xiǎn)資如何應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)？與會(huì)人士提出，在大類資產(chǎn)配置上，要關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債匹配，平衡風(fēng)險(xiǎn)收益。在固收、權(quán)益、另類投資上，需堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資。
平安人壽總經(jīng)理助理孟森還提出，要對(duì)宏觀利率和信用進(jìn)行自上而下的研究和預(yù)判，確保在極端的情況下，償付能力和風(fēng)險(xiǎn)在預(yù)定風(fēng)險(xiǎn)偏好之內(nèi)。戰(zhàn)術(shù)投資階段，一是把好入口關(guān)，二是加大投后的動(dòng)態(tài)監(jiān)視。（常佩琦）

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