上證報中國證券網(wǎng)訊 8月3日，上證報從中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會（下稱“協(xié)會”）獲悉，該協(xié)會近日聯(lián)合戰(zhàn)略專委會、研究專委會召開2020年二季度保險資金運用形勢分析會。
在上半年保險資金運用情況方面，協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月，保險資金運用余額20.13萬億元。其中，銀行存款2.82萬億元，占比13.99％，比上年末提高0.37個百分點；債券6.97萬億元，占比34.63％，比上年末提高0.07個百分點；股票和證券投資基金2.68萬億元，占比13.33％，比上年末提高0.18個百分點。
上半年保險資金運用呈現(xiàn)三個特點。一是抓住窗口期加快固定收益資產(chǎn)配置進度。在年初利率相對高點，加大超長期國債和地方債的配置力度。在5月市場利率反彈中，增配長久期地方政府債。二是把握股市結(jié)構(gòu)性機會，強化行業(yè)和個股研究的深度和廣度，加大權(quán)益浮盈實現(xiàn)力度。三是強化風險管控，加大信用風險篩選力度，重點加強對位于疫情較為嚴重地區(qū)、近期涉及還本付息項目的持續(xù)跟蹤。
與會人士普遍認為，慢牛行情值得期待，市場波動加大。“這段時間，債券市場有明顯上升，國內(nèi)債券市場可能最低的利率時期已過。股票市場比較友好，部分股票仍有投資價值。” 協(xié)會會長、戰(zhàn)略專委會主任委員、泰康資產(chǎn)首席執(zhí)行官段國圣表示。
此外，與會人士認為，保險資金運用存在一定風險與難點。例如在資產(chǎn)負債管理方面，面臨資產(chǎn)再配置壓力。再如利率下行給負債端和資產(chǎn)端帶來較大影響。
在信用風險方面，人保集團投資管理部總經(jīng)理于英杰表示，下半年需要關(guān)注信用風險抬升。“部分企業(yè)信用風險逐步爆發(fā)，所以我們今年堅持信用等級不下沉的策略，并且要優(yōu)化信用結(jié)構(gòu)。”
在市場廣為關(guān)注的權(quán)益投資上，復星保德信人壽總裁助理兼首席投資官孟浩指出，權(quán)益市場在不斷分化，高波動的成長股大幅度上漲，低波動的漲幅較低。“由于保險公司配置主要集中在大盤藍籌股，對保險公司的權(quán)益類配置也構(gòu)成了比較大的挑戰(zhàn)。”
下一步險資如何應對挑戰(zhàn)？與會人士提出，在大類資產(chǎn)配置上，要關(guān)注資產(chǎn)負債匹配，平衡風險收益。在固收、權(quán)益、另類投資上，需堅持長期投資、價值投資。
平安人壽總經(jīng)理助理孟森還提出，要對宏觀利率和信用進行自上而下的研究和預判，確保在極端的情況下，償付能力和風險在預定風險偏好之內(nèi)。戰(zhàn)術(shù)投資階段，一是把好入口關(guān)，二是加大投后的動態(tài)監(jiān)視。（常佩琦）

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