文/楊國英
全球激蕩，泡沫橫飛！
昨天，美聯儲宣布維持0%-0.25%的利率不變，并將超額準備金率（IOER）維持在0.1%不變。
這意味著，美國超限度的貨幣寬松政策，將繼續維持，而這又勢必將全球資產價格推向一個新的高度。
2020年，既是疫情大災之年，又是資產泡沫橫飛之年——尤其是美國，旨在抗疫救災的貨幣寬松，卻因為寬松過度了，結果除了推高了資產價格，其他成效甚微。
美股，納斯達克指數，6月初就創下了歷史新高，至今仍處于歷史高位；
黃金，國際金價，本周一創下歷史新高，突破2000美元/盎司，已經觸手可及；
a股，深證成指和創業板指，也在今年二季度，陸續創下了近4年來的新高；
房產，國內主要城市的房價，上半年也是上漲連連，要不是政策壓制，個別城市也有失控的可能……
…… ……
上漲，上漲，一切都在上漲！

如果不同資產有區別，那也僅是，有的是緩漲，有的是暴漲。
現金就是垃圾，持有現金，就是傻瓜——幾乎所有人，必然會帶來這樣的認知！
持有現金，能有什么收益？
僅僅有一點利息收入，回報率低得可以忽略不計。持有現金的收益，與主流資產價格的奔跑相比，幾乎是烏龜與兔子。
現金是垃圾，不僅是新冠疫情后的主流資產價格表現，而且是有歷史的，準確地說，自1973年之后，全世界就一直如此。
1973年之前，也就是說，在布雷頓森林體系徹底解體之前，全世界的貨幣運行體系是，金匯兌本位制（印刷多少紙幣，是需要等量的黃金做背書的），銀匯兌本位制，金匯兌本位制，金銀匯兌本位制。
——意義是說，理論上，如果黃金和白銀的開采量，不能大幅倍增，資產價格是很難大幅度上漲的。黃金和白銀的社會總量，如果100年不翻番，那么，資產價格100年也是很難翻番的。
但是，1973年之后，美國發起了貨幣浮動匯率制，從此，自由印鈔時代到來，一切都改變了！理論上，只要你不擔心自己國家的貨幣貶值，是可以無限度印鈔票的，個別國家甚至將鈔票印到約等于紙張價格的程度。
自由印鈔時代，對任何一國的政府來說，都絕對是一個好時代。
從此，印鈔永遠是各國央行的主旋律，如果說有差別，那就是，有的國家多印，有的國家少印，經濟增長差時多印，經濟增長好時少印而已。

——所以，現金，就是垃圾，持有現金，就是傻瓜。
在我國，最為典型的就是，一二城市的房價，過去20年，平均漲幅至少10倍，個別城市的房價漲幅，甚至高達20倍、30倍，但是，如果你是持有現金，那么，20年的利息加總收入，至多也就是1倍左右。
現金是垃圾，持有現金是傻瓜，當下，是不是還是如此呢？
大趨勢不變！
只要是紙幣時代，就沒有必要持有過多現金！
但是，今天，在全球激蕩、在中美沖突、乃至中美存在脫鉤可能性的今天，在歷史大拐點已然到來的今天，對于這一慣性認知，我們有必要進行審慎思考，至少需要進行辯證思考。
何況，我們要知道，上半年貨幣超級寬松的效應已經過去，資產價格，該漲的，幾乎都已經漲了，該大漲的，也都已經大漲了——這個時候，仍然去追高資產，不是不可以，但是，你必須得審慎。
現金是垃圾，持有現金是傻瓜，但是，當下，40年未見之當下，你得先叩問自己：
1,你的負債多不多？
負債過多，我不僅不建議你再去追資產，反而，建議你適當降杠桿，畢竟，大概率賺錢是越來越難了。
2,你的流動性怎么樣？
經濟下行，雖然資產價格在上升，但各行各業的創利能力卻在普遍下降，這時候你再去追高資產，得問一下自己的賺錢能力。
如果你的主營業務、或者本職工作的賺錢能力弱化了，那么，你必須適當地持有現金，而不是盲目地追資產。
3,你擁抱的是什么資產？
當下，是擁抱上半年已經大漲過的資產，還是擁抱尚未啟動大漲行情的資產？
是擁抱響應新經濟趨勢的資產，還是擁抱逆經濟大勢的傳統資產？
這個，今天我就不多說了，改日詳細寫一篇文章。
但是，我可以肯定的是，站在目前的價位上，期限到明年底，現在，至少有一大半的房產，是不值得再去擁抱的，至少有一半的股票，也是不值得再去追的。
巨浪翻滾，生存為先！
如有槍炮，資產射箭！

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