周期來臨時，總有一些行業會走向低谷。
前幾年的煤炭、有色，這幾年的影視傳媒、服裝板塊，都是周期最好的證明。

不久前，一則維秘“賣身”的消息傳出。消息稱，私募股權公司Sycamore Partners帶領買方財團，計劃以5.25億美元的價格買下維秘55%的股權。
不過，隨著全球疫情的蔓延，維秘關店潮來臨，這樁交易最終未能達成。
6月9日，有外媒消息稱，維秘英國公司即將進入破產清算階段。此舉表明維秘英國的25家門店，最終只能易主或者關門。
接受委托的德勤律師事務所表示，將幫助維密英國公司進行投資重組、調整租賃條款，并為其尋找潛在買家。這意味著曾經位于女性內衣市場頂端的物種，輝煌了二十幾年的維秘階段性地走到了終點。
當然，維秘的處境并不是個例，它是行業周期的一個縮影，與之一樣的還有很多內衣品牌，“中國版的維秘”——都市麗人就是其中之一。
6月29日，都市麗人發布盈利預警。公告顯示，截止2020年6月30日，公司預計虧損不少于1.2億元。
盈利預警發布后，都市麗人股價大跌7.69%，刷新歷史新低 0.48港元 ，市值僅剩下10.80億港元。

對于上半年的虧損，都市麗人董事會表示，疫情爆發以來，集團的零售額以及加盟商銷售金額均受到了影響。董事會認為，人員限流措施，對公司集團的運營造成了重大的影響。
另外，根據公告顯示，都市麗人加盟商2020年2-3月中旬暫時關閉了約90%門店，這些門店暫時的關閉，短期內對集團業績產生了一定的影響。不過，隨著實體商業逐步恢復，這些實體門店大約在3月下旬開始恢復營業。
都市麗人的困境，也是當下內衣行業的一個縮影。
從1998年鄭耀南創立都市麗人以來，集團曾經歷過幾次轉型，在行業上升周期里，鄭耀南每一次都盡量做到了最好。
2003年，非典的來臨給了都市麗人第一轉型的機會，當時鄭耀南低價收購了很多廠房以及門店。
中端女性的定位以及瘋狂的加盟商模式，讓都市麗人一路快速擴張成為中國內衣的龍頭企業。
由于當時大眾對品牌意識感官不是那么強烈，因此鄭耀南的加盟模式極大地拓展了三四線城市的下沉市場。在抓住市場的同時，加盟店模式也給都市麗人埋下了質量差的隱患。

2012年，都市麗人迎來了第二次轉型。這一年，都市麗人花高價簽下了國際名模林志玲。
林志玲的加盟讓都市麗人成功地走上了輕奢路線，為了進一步鞏固品牌效應林志玲還親自擔任都市麗人首席創意師，并且開發了自己的明星聯名系列內衣品牌——“ChilingCutting”。
明星效應下，加盟店過多的弊端被增長的表象所掩蓋。且聯手林志玲后，都市麗人的銷售額暴增，成為了市場當之無愧的龍頭，其市場份額是第二名的三倍，比后面所有品牌總和加起來還多，加盟店的問題自然會被鄭耀南選擇性遺忘。
2014年，都市麗人赴港上市，其迎來了高光時刻。同時，這也是它衰落的開始，因鄭耀南忽略了消費升級的因素。
2015年，都市麗人年營收超過49億，凈利5.4億，門店數量超過了8000家。鄭耀南也一度以85億身價登上了胡潤百富榜。
逆周期開始時，門店數量越多，虧損就越多。鄭耀南認為危機只是暫時的，挺一挺就過去了。所以，他并未調整公司策略。
越來越多加盟店以及參差不齊的內衣質量，讓都市麗人的產品越來越滯銷。而互聯網則成了壓死駱駝的最后一根稻草。

2019年，持續下滑的業績以及股價讓鄭耀南意識到，要換一個年輕的代言人。于是他換掉了林志玲，請來了關曉彤。
戰術上的勤奮掩蓋不了戰略上的懶惰，市場給予都市麗人反饋的就是不斷走低的股價。截至目前，都市麗人集團在全國擁有近8000家零售門店，其中直營店占比約14%，加盟店占比約86%。
可以預見的是，加盟店的模式如果不改變，都市麗人的困境就很難消除。如果砍掉加盟店，那么集團營收勢必會出現暴跌，兩難的抉擇下，都市麗人的路在何方？

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