格力地產在主業房地產上無多建樹，只能在多元化方面動作不斷。
公司5月份披露擬發行股份及支付現金方式，購買珠海免稅集團100%股份，同時募集不超過8億元配套資金。
免稅業務與公司房地產主業毫無關聯，如果置入上市公司，則相當于珠海免稅集團曲線上市。這一度引發監管部門的關注。
在17日晚間回復上交所問詢函里，公司指出將以免稅業務為核心打造大消費板塊，與生物醫藥和房地產形成3大業務板塊。
珠海免稅“曲線”上市
相較王府井（600859.SH）直接申請免稅牌照，已持牌的珠海免稅集團有更多的優勢。
格力地產（600185.SH）披露，珠海免稅集團是珠海國資委旗下企業，直接或間接控制并經營8家免稅商店。這些商店位于在珠海、天津等出入境口岸，其中大部分集中在珠海當地。
在國內5家免稅企業中，珠海免稅集團可能不是規模最大的，但盈利能力相當強勁。
數據顯示，2018年、2019年，珠海免稅集團實現營業收入22.56億元和26.69億元，歸母凈利潤分別為6.53億元和9.44億元，凈利潤率分別為28.52%和35.38%。
從盈利能力看，珠海免稅集團碾壓中國國旅以及海南免稅公司。
2018年和2019年，中國國旅（601888.SH）凈利潤率分別為6.58%和9.65%，海南免稅免稅公司凈利潤率分別為-2.31%和8.13%。
2019年，珠海免稅集團凈利潤大幅上漲，主因是當年以對價3.5億元，轉讓所持珠海金控5.21%股權給珠海華發集團。啟信寶顯示，珠海華發集團系珠海國資委控制的全資子公司。
據Generation Research數據， 2018年國內免稅市場容量為390億元，珠海免稅集團市場占有率約為5%。
免稅業務的高利潤率和國企主導的特許經營特征，令不少企業艷羨不已。
今年5月下旬，格力地產披露擬以發行股份及現金方式收購珠海免稅集團100%股權，交易完成后，珠海免稅集團將成為公司全資子公司。
憑借免稅業務，公司將在房地產業務之外打造一個可和口岸經濟板塊聯動的業務，從而形成大消費板塊。口岸經濟收入數據2019年才出現在公司財報中，收入為1529.75萬元。
珠海免稅集團雖是華南地區免稅運營商之一，但其直接采購金額在2019年僅45%。為解決供應鏈問題，格力地產擬向通用投資發行1.86億股份，募資不超過8億元，引進其作為公司戰略投資方，以獲得在免稅商品采購供應鏈支持。
房地產業務被削弱
偏安于珠海的格力地產，雖貴為當地地產主力，但最近幾年的市場影響力的正在削弱。
2016年，公司子公司珠海洪灣中心漁港發展有限公司，以對價7.57億元獲得珠海6宗國有建設用地使用權，這些地塊屬于洪灣漁港規劃配套用地。公司正是洪灣漁港項目的代建方和運營方。
房企一旦減少對土地“原料”的儲備，意味著主動放棄市場。
格力地產已遭遇到不小的“危機”。
2017年，公司的土地儲備（規劃計容建筑面積）尚有172.86萬平方米，到了2019年僅余105.82萬平方米。
格力地產曾與格力電器同屬于格力集團，2015年通過股份無償劃轉給珠海投資控股，開始“單飛”。
最近幾年來，公司在多元化業務上十分上心，新開拓代建業務、口岸業務、海洋業務等業務板塊。
2019年，公司開拓的“受托開發項目”、“漁獲銷售”以及其他收入分別實現13.04億元、3.34億元和1.77億元，合計實現18.15億元，是公司總收入的43.29%。當年，上述3個新業務收入同比分別增長154.10%、1226.44%和42.19%。

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