近日，家電市場又再為“史上最嚴”空調能效新標沸騰了。
據(jù)了解，國家市場監(jiān)督管理總局批準的GB21455-2019空調國家新能效標準將于7月1日正式實施。此次發(fā)布的新能效標準是繼1989年第一版發(fā)布以來的第7次發(fā)布與修訂，被行業(yè)內稱為迄今為止最嚴的能效標準。
一方面是，本次新標準的一個重要變化是，將市場中原有的定頻空調與變頻空調的兩個能效標準合并成為一個，只按照季節(jié)能效定級。這意味著，當前市場上低能效、高耗電的定頻空調將面臨淘汰的命運。
另一方面是，該新標將空調的能效標準從原來的3級增至5級，涵蓋品類范圍進一步擴大。并且對標準范圍、產(chǎn)品的能效等級指標和產(chǎn)品的能效限定值進行了修訂。

其中，新版空調能效標準的能效1級明顯高于現(xiàn)行標準要求;現(xiàn)行標準中的變頻1級降為2級，變頻2級降為3級;新版標準的能效4級則對應目前市場上部分變頻3級和定頻1級產(chǎn)品;能效5級則對應目前市場上部分定頻2級產(chǎn)品，也是新標準的準入級。這意味著，現(xiàn)行定頻3級不符合新版空調能效標準的產(chǎn)品也將面臨淘汰。
簡單來講，這一輪空調能效新標的實施，將意味著低能效、高耗電的定頻空調和變頻3級能效空調將面臨淘汰，變頻空調市占率快速提升。
針對于該新標，行業(yè)人士紛紛表示，“空調能效新標的實施，實際上抬高了空調制造的門檻，使得規(guī)模較小的中小品牌在技術研發(fā)、生產(chǎn)研發(fā)等各方面成本都會相應增加，以次充好、能效虛標等問題會相應減少，行業(yè)將迎來新一輪洗牌。”
而據(jù)中國標準化研究院測算，新標準的實施將使目前空調市場淘汰率達到45%，將淘汰市場上現(xiàn)有的99%的定速空調和70%的變頻空調，同時將進一步推動空調器朝著高效、變頻的方向發(fā)展。
行業(yè)馬太效應愈發(fā)明顯
不得不說的是，目前空調產(chǎn)業(yè)轟轟烈烈的價格戰(zhàn)，似乎也與即將落地的空調能效新標準存有一定關系。大部分業(yè)內人士都認為，空調價格戰(zhàn)爆發(fā)在空調能效新標準實施的前夕，原因就在于：
“空調市場正在消化前期庫存，畢竟目前整個家用空調市場中的絕大部分產(chǎn)品都是一年前的庫存產(chǎn)品，而這些產(chǎn)品在不久的將來會徹底失去銷售資格。”
顯然，從上述家電市場的表現(xiàn)來看，家電企業(yè)們?yōu)榱饲鍘齑孀园l(fā)地邁入“價格戰(zhàn)”的圈子，而從另一個角度來看，空調能效新標準的實施一定程度上加速了舊標準空調的消化，從而推動空調行業(yè)整體能效水平的升級，促進空調企業(yè)都能跟進新能效技術的布局。
因此可以看到的是，空調能效新標準在2020年1月7日正式實施后，對空調生產(chǎn)企業(yè)的要求也會相應提高，增加生產(chǎn)難度和制造成本。從這個層面上來分析，這對于行業(yè)頭部品牌格力、海爾、美的來說將會是整合市場的好機會，承接被淘汰品牌的市場份額。
具體從成本端考慮，售價更多取決于競爭對手之間的動態(tài)決策。目前廠商提升空調能效的途徑主要是通過以下三種方法的組合使用：1 采用更高效的壓縮機；3 用效率更高的直流電機、電子膨脹閥取代交流電機、毛細管等；具體操作例如使用高效壓縮機的同時，換熱器也要提升，即增加銅的長度或管徑等；3 增加換熱器的面積和效率。
例如，在采用更高效壓縮機來提高能效的方法下，龍頭企業(yè)的優(yōu)勢將進一步凸顯。
目前，格力、美的在壓縮機上的布局已經(jīng)非常完善，凌達和美芝作為其配套生產(chǎn)商，二者的規(guī)模在行業(yè)中占據(jù)絕對優(yōu)勢，壓縮機上的采購成本更少。這對于二三線空調廠商來說，產(chǎn)品選擇及成本上會存在一定劣勢，在能效提升的情況下，龍頭有望占據(jù)主動地位，進一步提高自身的市占率。

而用效率更高的直流電機、電子膨脹閥取代交流電機、毛細管等，也在一定程度上為上游零部件龍頭三花智控(002050)帶來一定的業(yè)績增長機遇。
據(jù)了解，電子膨脹閥可以應對更為精確、高速、大幅度調節(jié)負荷的需要，節(jié)能效果更為顯著，但相對應其單價也會更高，對于空調廠商來說可能會有幾十塊的成本增加。但對于國內主要供應商三花智控(002050)來說，電子膨脹閥應用比例的提升將會直接為其帶來業(yè)績上的貢獻。
此外，從三花智控(002050)銷量數(shù)據(jù)來看，似乎也能窺出一定的增長趨勢——在2010年和2013年銷量接近或超過前一年的一倍，前者恰逢定頻補貼退坡、變頻吸引力加強，而2013年則僅由變頻空調能效標準提升驅動。而就目前來看，變頻空調比例提升將成為其未來主要的驅動因素。

數(shù)據(jù) 相關受益概念股有哪些？
據(jù)2016年的《“十三五”節(jié)能減排綜合工作方案》顯示，到2020年，能效標識2級以上的空調市場占有率達到50%，而目前出廠端能效標識在2級以上的空調尚不足35%。這意味著，在史上最嚴空調能效新標的推動下，空調產(chǎn)業(yè)整體有望加速升級，相關概念股也將相應地迎來一些更新迭代的機遇。
具體到公司層面，整機龍頭企業(yè)在技術、成本、補貼力度等方面具有較大優(yōu)勢，有利于其集中度的提升。對于具有技術優(yōu)勢的上游零部件廠商來說，因其生產(chǎn)安排一般比整機廠提前2-3個月其優(yōu)勢將率先反映出來，而對家電行業(yè)龍頭來說則是一個整合市場，提升市場集中度的好機會，進而使得強者恒強的馬太效應愈發(fā)明顯。
結合相關券商給出的研報來看，白電龍頭格力電器(000651)、美的集團(000333)、海爾智家等股以及電子膨脹閥市場份額高、技術優(yōu)勢明顯的上游零部件龍頭三花智控(002050)等可以予以關注，具體如下：
格力電器(000651) ：據(jù)悉，格力電器(000651)的核心產(chǎn)品一直是三大白電中的空調，其營業(yè)收入占整個收入的 78%以上。同時，該公司在單一領域的極致化發(fā)展也鑄成了領先技術+品牌與口碑并行的護城河——據(jù)日本經(jīng)濟新聞社2019年發(fā)布的數(shù)據(jù)，格力電器(000651)以20.6%的全球市場占有率位列家用空調領域榜首。
2019年，該公司實現(xiàn)營業(yè)總收入2005.08億元，同比增長0.24% ；實現(xiàn)歸母凈利潤246.97億元，同比下降5.75%。而受疫情影響，2020年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入203.96億元，同比下降49.70%；實現(xiàn)歸母凈利潤為15.58億元，同比下降72.53%。
三花智控(002050) :該公司專注科技控溫領域30 余年，現(xiàn)已成全球領先的制冷控制元器件和汽車熱管理部件制造商，其中，電子膨脹閥、四通換向閥、電磁閥、Omega 泵等高毛利拳頭產(chǎn)品在全球市場占有率第一。
2019 年，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入112.9 億元，同比增長4.2%，實現(xiàn)歸母凈利潤為14.2 億元同比增長10.0%。而同樣受疫情影響，該公司2020年一季度業(yè)績表現(xiàn)不佳——實現(xiàn)營業(yè)收入24.8 億元，同比下滑10.7%，實現(xiàn)歸母凈利2.1 億元，同比下降18.3%。
整體而言，2020年伴隨著這項國家新標準實施，國內空調市場將從"質"和"量"兩個方面迎來產(chǎn)業(yè)升級迭代的關鍵時期，而這就如同硬幣的兩面一樣，風險與風口并存：即對于實力、技術都有所欠缺的中小企業(yè)而言是一大挑戰(zhàn)，如何通過有限的能力保持不被行業(yè)淘汰，而對于實力雄厚的龍頭企業(yè)而言是一大提升集中度的機遇，進而進一步提升市場占有率。

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