決策主力記者 王海慜 決策主力編輯 謝欣
今年以來，“面值退市”在a股市場化退市層面上發揮了明顯的作用。 截至目前，A股市場已經有多只股票陷入“面值退市”的泥潭。從本周四起，天廣中茂(002509)也將因為“面值退市”進入退市整理期。
通常而言，進入退市整理期后的個股一般會出現連續跌停?！?67股票知識網》記者注意到，為此焦慮的不僅是天廣中茂(002509)的股民，還有哈投股份(600864)的股民。
最近有哈投股份(600864)股民在上證e互動上，對公司全資子公司江海證券“踩雷”天廣中茂(002509)的股票質押是否會影響業績表示了擔憂。
據披露，2017年下半年，江海證券共有兩筆涉及天廣中茂(002509)的股票質押業務，質押融資額總計3.8億元，每股成本為5.36元，然而天廣中茂(002509)的停牌時收盤價只有0.69元，進入退市整理期后股價可能還會大幅縮水。截至目前，江海證券對兩筆股票質押業務只計提了1.3億元，計提可能還不夠充分。
江海證券“踩雷”退市股引擔憂
本周四，停牌近一個月的天廣中茂(002509)將因為“面值退市”進入退市整理期。從此前的經驗來看，進入退市整理期后的個股一般會出現一連串的“一字跌停”。
不過，現在為此焦慮的不僅是天廣中茂(002509)的股民，還包括哈投股份(600864)的股民。截至今年一季度末，哈投股份(600864)的股東戶數總共為6.31萬戶。
具體來看，哈投股份(600864)旗下的江海證券則是股民們焦慮的原因。據啟信寶顯示，哈投股份(600864)現在對江海證券的持股比例達100%。2016年，哈投股份(600864)通過定增將江海證券納入旗下，自2017年以來，江海證券已成為哈投股份(600864)主要的利潤來源。
據哈投股份(600864)公告披露，2017年8月17日和2017年10月25日，江海證券與天廣中茂(002509)第二大股東邱茂國簽訂了兩份股票質押式回購交易業務協議書，邱茂國將其持有的天廣中茂(002509)股票作為股票質押式回購交易的標的證券，雙方約定的具體初始成交金額分別為3億元和0.8億元，合計3.8億元，交易到期日都為2019年4月1日。不過據Choice數據顯示，這兩筆早在1年多之前就到期的股票質押業務至今沒有解押。

《767股票知識網》記者注意到，最近有股民在上證e互動上對哈投股份(600864)全資子公司江海證券“踩雷”天廣中茂(002509)的股票質押是否會影響業績表示擔憂。
哈投股份(600864)對這一問題進行了答復。公司表示，截至2019年12月31日，質押股票天廣中茂(002509)總計股票質押融資額3.8億元，2019年江海證券對天廣中茂(002509)已經計提減值準備1.3億元。后續對公司影響尚不確定。
仍有進一步計提減值準備壓力
據Choice數據顯示，2017年下半年，江海證券共有兩筆標的證券為天廣中茂(002509)的股票質押業務，質押股數合計7090萬股，以質押融資額總計3.8億元計算，每股成本為5.36元，然而天廣中茂(002509)停牌時的收盤價只有0.69元。
根據公告，本周四起，天廣中茂(002509)將進入退市整理期，市場預計，在進入退市整理期后，其股價可能還會大幅縮水。
而根據哈投股份(600864)2018年以來的公告，截至目前江海證券對兩筆股票質押業務僅計提了1.3億元。有分析認為，從已計提的比例來看，江海證券對上述兩筆股票質押的計提可能還不夠充分。
而從多家券商此前的實際操作情況來看，對上述以天廣中茂(002509)為標的證券的股票質押業務，未來仍有進一步減值的空間。
如西部證券(002673)，此前曾給*ST信威的實控人王靖融資5億元，隨著*ST信威股價持續下跌，2019年上半年，西部證券(002673)對這筆股票質押計提減值準備0.626億元，而到2019年年底，西部證券(002673)對這筆股票質押全年計提減值準備進一步提升至2.83億元。目前*ST信威已經被暫停上市
此外，從6月5日起進入退市整理期的樂視網(300104)也讓多家券商在股票質押業務上吃到苦頭，其中也包括西部證券(002673)。據西部證券(002673)公告披露，截至2017年底，公司共計質押股票“樂視網(300104)”融出本金10.2億元，當年公司為此計提減值準備4.39億元。而在此后兩年內，西部證券(002673)持續增加對“樂視網(300104)”質押融出本金計提減值準備，截至去年上半年，已累計計提減值準備9.62億元。至此，西部證券(002673)已幾乎將為“樂視網(300104)”質押融出的全部本金進行了減值計提。
已于去年年底退市的大連控股同樣讓東方證券(600958)損失不小。根據東方證券(600958)公告披露，截至2019年6月末，大連控股股票質押的融資本金為8億元，而東方證券(600958)對其已累計計提資產減值準備1.91億元。
而隨著之后大連控股基本鎖定“面值退市”，東方證券(600958)進一步加大了資產減值準備金額。去年10月31日，東方證券(600958)發布公告稱， 2019年9月20日,大連控股披露的《關于公司股票停牌暨可能被終止上市的風險提示性公告》稱，其股票已連續20個交易日每日收盤價低于股票面值，存在可能被終止上市的風險。公司認為上述事項對該股票質押式回購業務的預計可收回金額將產生重大影響，在綜合考慮融資人資信狀況等因素后，公司按照賬面價值和預計可收回金額之間的差額，計提單項信用減值準備4.6億元，累計計提信用減值準備6.51億元。
如果接下來江海證券隨著天廣中茂(002509)的退市進程進一步加大對質押股票的減值計提力度，那么上述股民的擔憂無疑將成為現實。
值得一提的是，據哈投股份(600864)公告披露，今年一季報江海證券實現凈利潤1.26億元，同比大幅下降73%。相比之下，據統計，今年一季度，37家上市券商合計實現凈利潤309億元，同比下降19.2%。
而江海證券一季度業績表現不佳也直接拖累了哈投股份(600864)的業績表現，今年一季度哈投股份(600864)實現凈利潤1.48億元，同比下滑68.3%。
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