港股資金結構過去1年已發生明顯變化，南下資金流入港股規模是外資流出港股規模的3倍以上，南下資金成交占比上升到約20%。決策主力6月1日訊，受外圍市場震蕩以及場外因素影響，港股在跌勢中告別了“五窮月”。數據統計顯示，恒指在5月份月累計下跌6.83%共計1682.12點。
市場人士預計恒指將面臨一定壓力，存進一步回落的風險。艾德證券表示，就外圍市場環境而言，美國股市已經出現調整，全球疫情繼續蔓延，且全球地緣政治風險上升，避險情緒升溫。場外因素也可能對資本市場造成一定的影響。從技術形態看，港股整體走勢偏弱，下方缺口回補的可能性增加，短期看缺口附近是否存在支撐。
雖然短期港股或面臨一定壓力，但前景仍被普遍看好，多數分析師認為經濟復蘇及寬松的流動性利好總會兌現。值得注意的是，經過指數的連續調整，港股再一次跌出“黃金坑”。
Wind數據顯示，5月29日，恒生指數市凈率（PB/LF）為0.89，不足九折。恒生指數市凈率跌破1倍的情況歷史上只發生過三次，分別為1998年、2016年和現在，當前處于史上最低區域。
分析稱，恒指史上第3次破凈，說明其估值下降到歷史最低水平附近，具有較高安全邊際。港股相對其他市場的估值長期偏低，但即使是看相對估值（恒指與其他市場指數的PE、PB差值），也處于歷史較低狀態。
過往數據顯示，在恒指PB回落到1以下水平后一段時間內會逐步迎來修復，本次回落至0.9倍左右后，后期或將逐步回升至1倍左右水平。
高毅資產首席投資官鄧曉峰表示，港股一直是以外部的歐美資金為主，容易有比較大的折價。但未來這個情況有可能會發生改變，有兩大原因，一是未來更多的公司會在香港上市，尤其是很多中概股回歸，會讓香港的資本市場結構上變得更合理，對投資者的吸引力會增強；第二，通過港股通，南下的資金會越來越多地參與港股市場，分享這些在香港上市的公司帶來的成長機會。
而港股市場今年以來也的確加速了改革進程。
最近恒指公司正式通過了納入同股不同權公司進入恒指及國企指數的規定，新經濟股后市若能順利進入恒指成分股，有助于改善指數估值水平。
在中概股回歸方面，科技類新經濟公司在港上市必然有助于提升港股整體估值水平，恒指公司前期就提出要檢討成分股比重，目前金融股的比重超過了48%，地產股也有10%以上比重。隨著越來越多的中資股赴港上市，特別是受歡迎的大型科技股公司登錄港股市場，對于成分股的調整已是大勢所趨。
另外，為了更好地服務中概股來港上市，港交所擬計劃縮短ipo招股時間，由5天縮減至1天，反映出交易所方面的進取態度。
在港股持續的調整中，南向資金也在加速入市。數據顯示，南向資金今年以來已累計買進逾2600億元的港股，短短5個多月時間中超過2019年全年水平，也創出2017年以來的最高紀錄。
對此李小加表示，中國的市場規模巨大，這個數字在這個市場面前還很渺小，未來的前景非常可觀。
中信證券表示，港股資金結構過去1年已發生明顯變化，南下資金流入港股規模是外資流出港股規模的3倍以上，南下資金成交占比上升到約20%，定價權明顯提升，即便短期內外資流出港股，對市場的沖擊也有限。

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