29日晚間，哈投股份(600864)發布公告稱，全資子公司江海證券擬以不低于約3.64億元作為掛牌轉讓價格，通過產權交易機構正式公開掛牌轉讓所持有的控股子公司江海匯鑫期貨51%股權。江海證券持有江海匯鑫期貨87.50%的股份。
截至今年一季度末，江海匯鑫期貨資產總額為10.15億元，凈資產為3.26億元；一季度實現營業收入585.12萬元，凈利潤309.49萬元。
江海證券擬轉讓所持有的51%股權
“為了優化資源配置，減少江海證券資金占用，提高資金使用效率；同時，力爭通過公開掛牌轉讓引入更具實力的戰略投資者，有效提升江海匯鑫期貨的資本實力、盈利能力和行業競爭力，與江海證券共同促進江海匯鑫期貨發展壯大”，哈投股份(600864)29日晚間發布公告表示，公司全資子公司江海證券擬通過公開掛牌方式轉讓所持有的江海匯鑫期貨51%股權，作價不低于36,352.79萬元。
《767股票知識網》記者了解到，截至目前，江海證券持有江海匯鑫期貨的股權比例為87.50%；蚌埠投資集團有限公司持股比例為12.14%；北京怡廣投資管理有限公司持股比例為0.36%。
哈投股份(600864)公告顯示，有優先受讓權的股東均已書面承諾放棄優先受讓權。至于是誰來“接盤”，哈投股份(600864)稱，本次交易擬通過產權交易機構公開掛牌方式確定交易對方，最終交易對方的確認以公開掛牌結果為準，故本次交易的交易對方尚不確定。
值得注意的是，按照本次公開掛牌轉讓價格測算，如交易達成，江海證券本次交易實現凈利潤將超過哈投股份(600864)2019年度經審計凈利潤的50%。本次股權轉讓交易成交價格以最后摘牌價格為準。哈投股份(600864)2019年年報顯示，公司凈利潤約為2.46億元。
另外，本次股權轉讓后，江海證券仍將持有江海匯鑫期貨36.5%的股權。哈投股份(600864)稱，股權轉讓對江海證券整體業務構成沒有影響，目前正在開展的IB業務等與期貨公司相關的業務仍可繼續開展。
轉讓標的溢價率達120.13%
當然，本次股權轉讓最受關注的還是掛牌價格——為何要不低于36,352.79萬元呢？
據《767股票知識網》記者了解，2018年到2019年度存在多個期貨股權交易案例，比如山東新華錦(600735)國際股份有限公司收購招金期貨有限公司19.0858%股權；浙江新湖股份有限公司收購新湖期貨有限公司8%股權；西安邁科金屬國際集團有限公司受讓邁科期貨股份有限公司27.01%股權。
上述三大案例收購時的P/B分別為2.33、2.20和2.31，因此根據江海匯鑫期貨所處的行業特點情況及各可比案例等信息，最終得出調整后的P/B平均值為2.2013。
截至2019年末，江海匯鑫期貨納入評估范圍的資產賬面價值為90,927.77萬元，負債合計為58,547.21萬元，所有者權益為32,380.56萬元。因此，江海匯鑫期貨股東全部權益價值=被評估單位基準日所有者權益×調整后的P/B平均值=32,380.56×2.2013=71,279萬元 取整 。不難看出，評估價值較所有者權益賬面價值增值了120.13%。
以此對應江海證券本次轉讓的江海匯鑫期貨51%股權價值即為36,352.79萬元，掛牌轉讓價格也將不低于該價格。
資料顯示，江海匯鑫期貨成立于1995年5月。2019年，江海匯鑫期貨實現營業收入4602.78萬元，同比增長0.23%；凈利潤為-491.04萬元。截至今年一季度末，江海匯鑫期貨資產總額為10.15億元，凈資產為3.26億元；一季度實現營業收入585.12萬元，凈利潤309.49萬元。
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