債券發行是企業融資的重要手段，評級機構作為債券市場“看門人”，盡職盡責是天經地義。
5月28日，為促進債券市場信用評級業務的規范健康發展，充分發揮信用評級的風險揭示作用，中國證券業協會和中國銀行(601988)間市場交易商協會就2020年第一季度債券市場10家評級機構的市場表現、業務發展及自律管理、合規情況進行了總結，并向社會進行了公開通報。
需求旺盛 評級機構承攬債券產品環比增長18.58%
通報指出，截至2020年3月31日，存續的公司信用類債券公開發行主體共計3708家，同比增加91家。從主體級別分布看，非金融企業債務融資工具、公司債和企業債發行人AA級占比分別為31.52%、27.48%和58.35%；AA+級及以上發行人占比分別為66.73%、60.84%和29.79%，同比分別上升2.33個百分點、3.22個百分點和0.81個百分點。
一季度，評級機構共對33家發行人進行了評級調整，同比減少5.71%；占總存續家數的0.89%，同比下降0.08個百分點。正面調整14家，同比增加16.67%；負面調整19家，同比減少17.39%。分機構來看，大公國際和上海新世紀的正面調整家數最多，各有6家，分別占其存續家數的1.24%和0.96%；中誠信國際和中證鵬元的負面調整家數最多，分別有6家和5家，占各自存續家數的0.49%和0.71%。
通報還統計了評級機構開展業務的情況。一季度，同一集團內的評級機構整合取得突破性進展。2020年2月，中誠信國際獲得證券市場資信評級業務許可，并承繼其全資子公司中誠信證評的證券市場資信評級業務。季度內，9家評級機構共承攬債券產品2808只，環比增長18.58%，涉及發行人1695家；出具評級報告的債項共3313只，涉及發行人1762家。從承攬債券產品只數來看，中誠信國際占比仍最高，為38.43%，環比增加16.30個百分點，聯合評級、聯合資信、東方金誠和上海新世紀業務量占比在11%~19%之間，中證鵬元占比5.88%，大公國際占比1.48%，遠東資信和標普 中國 不足1%。評級機構根據新冠病毒疫情防控有關通知穩定開展業務，通過視頻等其他替代方式進場962家，占總進場家數的74.29%。
多家評級機構一季度被采取監管措施
但值得一提的是，通報中也指出了評級機構目前存在的一些問題。
首先，交易商協會對3家評級機構進行書面業務提示。一季度，交易商協會針對東方金誠高管人員變動、個別受評企業違約等事項出具業務提示函，提示其按照相關自律管理規定進行信息披露、加強風險監測與跟蹤、加大合規自查力度；就大公國際對個別受評企業跟蹤評級及時性不足，以及終止評級事項等問題進行業務提示；就中誠信國際與中誠信證評整合事項的信息披露、評級結果一致性等方面進行業務提示。
第二，北京證監局對東方金誠采取責令改正的行政監管措施。東方金誠因個別項目開展評級作業時，未嚴格履行行業規范、業務規則及公司制度，調整評級標準未充分披露，打分模型數據計算錯誤，分析結論存在矛盾，公司質量控制執行不到位，北京證監局對東方金誠采取責令改正的行政監管措施，要求其制定科學的評級方法和完善的質量控制制度并有效落實，強化人員合規風控意識，切實提高業務合規管理水平，于1個月內完成整改并提交書面整改報告。
此外，一季度新增4家違約企業，分機構來看，大公國際、東方金誠、聯合評級、中誠信國際、中誠信證評和中證鵬元各有1家 其中大公國際和東方金誠分別對同一家企業評級，中誠信國際和中誠信證評分別對同一家企業評級 ；分市場看，公司債有3家，債務融資工具有2家。從跟蹤評級及時性來看，違約前6個月評級有負面調整 包括列入觀察名單、展望負面及級別下調等評級動作 的有2家；4家企業違約前1個月均未有評級負面調整。
從一季度評級機構所評發行人違約前負面調整情況來看，涉及3家上市公司，分別是：新華聯(000620) 大公國際評級 、康美藥業(600518) 中誠信國際和中誠信證評 、天神娛樂(002354) 中證鵬元 。其中，天神娛樂(002354)違約前6個月，中證鵬元未對其進行負面調整。
債券評級機構對投資者來說，與審計機構等類似，解決的是與企業之間信息不對稱的問題。評級報告的作用是用于做出投資決策。而對于企業來說，降低融資成本是最大訴求。一般情況下，級別越高，融資利率越低。對承銷商來說，評級越高的債券相應也越好賣。
國內評級行業曾經在2018年遭遇過一次嚴監管。2018年8月，證監會宣布暫停著名評級機構大公國際證券評級業務一年，而銀行間市場交易商協會也決定給予大公國際嚴重警告處分，責令其限期整改，并暫停債務融資工具市場相關業務一年。
當時在宣布這一決定時，證監會指出，證券評級機構應當遵循dl、客觀、公正的原則和一致性原則，制定科學的評級方法和完善的質量控制制度，建立健全防火墻制度，合理劃分內部機構職能，從事證券評級業務部門應當與其他業務部門、關聯公司保持dl，嚴格防范利益沖突，不斷凈化市場環境，完善內控機制，提高服務資本市場的能力。
新證券法下，評級機構的勤勉盡責亦成為業內關注的焦點。武漢科技大學金融研究所所長董登新就曾在接受記者采訪時表示，債券評級機構對債券定價非常重要，投資者更多依賴債券機構評級的專業性、權威性對債券投資的風險和收益進行決策。國內已經打破了債券的剛性兌付，但并不意味著違約債券的原因全部是經營造成，而無道德風險。對違約債券的監管而言，應追溯到信用評級機構作出評級的過程和依據，如果存在重大隱瞞或造假，也應讓其承擔相應連帶法律責任。只有加大中介機構法律責任，才能有足夠威懾力，使其信用評級機構不僅僅為自身利益而爭取業務，而是堅守職業底線，確保信用評級的權威。
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