北京時間周二晚，美聯(lián)儲主席鮑威爾以及美國財長姆努欽參加美國參議院銀行、住房及城市事務(wù)委員會舉行的聽證會。聽證會前，美聯(lián)儲在官方網(wǎng)站公布了美聯(lián)儲主席鮑威爾的講話稿。鮑威爾的講話稿回顧了美聯(lián)儲在新冠疫情在美暴發(fā)以后所采取的措施，以及在刺激經(jīng)濟方面取得的成果。此外，鮑威爾還提到，美聯(lián)儲還將實行兩個貸款計劃，以確保美國企業(yè)和地方政府獲得足夠的資金維持日常運營，相關(guān)貸款計劃最多可以提供2.6萬億美元的資金。
由于沒有提及超出市場預(yù)期的經(jīng)濟刺激計劃，市場反應(yīng)平淡，截至發(fā)稿，美國三大股指漲跌不一。道指跌27.95點，或0.11%，報24569.42點；納指漲59.11點，或0.64%，報9293.94點；標(biāo)普500指數(shù)漲4.03點，或0.14%，報2957.94點。

以下為鮑威爾證詞全文：
克雷波 Crapo 主席，布朗 Brown 先生和委員會其他成員，非常感謝能有機會在此討論美聯(lián)儲為應(yīng)對我們面臨的挑戰(zhàn)而采取的特別措施。
首先，我要承認，美國和世界各地的人民都在遭受悲劇性損失和巨大困難。冠狀病毒的暴發(fā)首先是公共衛(wèi)生危機，最重要的反應(yīng)來自醫(yī)院，急診服務(wù)和護理機構(gòu)的前線人員。讓我代表美聯(lián)儲對那些日復(fù)一日冒著為他人和國家服務(wù)的風(fēng)險的人表示衷心的感謝。
作為一個國家，我們?yōu)榱丝刂撇《镜膫鞑ザ扇〉挠辛Υ胧珔s大大限制了許多經(jīng)濟活動。許多企業(yè)關(guān)閉，建議人們待在家里，基本的社交互動大大減少。人們以巨大的經(jīng)濟和個人代價來擱置自己的生活和生計。我們所有人都受到了影響，但負擔(dān)最重的是那些最無力承擔(dān)的人。
值得銘記的是，為控制病毒而采取的措施是對我們個人和集體健康的投資。作為一個社會，我們應(yīng)竭盡所能為那些為公共利益而遭受苦難的人提供救濟。
當(dāng)前季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)出急劇下降，失業(yè)率同樣急劇上升。這次衰退的范圍和速度前所未有，并且比第二次世界大戰(zhàn)以來的任何衰退都要嚴重。自新冠肺炎疫情兩個月前暴發(fā)以來，已有超過2000萬人失業(yè)，扭轉(zhuǎn)了近10年的就業(yè)增長趨勢。經(jīng)濟活動的急劇下降造成了難以言表的痛苦，因為在對未來的巨大不確定性中的擔(dān)心，人們的生活被顛覆了。除了經(jīng)濟中斷之外，該病毒還給金融市場造成了巨大壓力，并損害了經(jīng)濟中的信貸流動。
美聯(lián)儲對危機時期的反應(yīng)，是基于我們?yōu)榇龠M最大就業(yè)和穩(wěn)定價格的使命，以及我們?yōu)楸３纸鹑隗w系穩(wěn)定而承擔(dān)的責(zé)任。盡管我們認識到這些行動只是政府公共部門應(yīng)對措施的一部分，但我們?nèi)灾铝τ谑褂酶鞣N工具在這一充滿挑戰(zhàn)的時代為經(jīng)濟提供支持。此前國會通過《冠狀病毒援助，救濟和經(jīng)濟安全法》 CARES法案 對于使美聯(lián)儲和財政部能夠?qū)嵤┲T多許多貸款計劃至關(guān)重要。
在討論我們已采取的行動前，我先說一下貨幣政策。今年3月份，我們將政策利率降低至接近零，并且我們希望將利率維持在該水平，直到我們有信心經(jīng)濟已經(jīng)度過了近期難關(guān)，并且有望實現(xiàn)我們的最大就業(yè)和價格穩(wěn)定目標(biāo)。
除此以外，我們還在四個方面采取了強有力措施：公開市場操作以恢復(fù)市場運行；改善短期融資市場流動性狀況；與財政部協(xié)調(diào)的計劃，以更直接地促進信貸資金向家庭，企業(yè)以及州和地方政府的流動；采取措施，允許和鼓勵銀行利用過去十年中積累的大量資本和流動性，在困難時期支持經(jīng)濟。
現(xiàn)在我再談?wù)劰_市場業(yè)務(wù)及其必要條件。隨著三月中旬緊張局勢和不確定性上升，投資者迅速轉(zhuǎn)向現(xiàn)金和短期政府證券，而國債和機構(gòu)抵押貸款支持證券 MBS 的市場開始承受壓力。這些市場對于金融體系的整體運作以及貨幣政策向更廣泛經(jīng)濟的傳導(dǎo)至關(guān)重要。作為回應(yīng)，聯(lián)邦公開市場委員會購買了一定數(shù)量的國庫券和機構(gòu)MBS，以支持平穩(wěn)的市場運作。通過這些購買，市場條件大大改善，因此我們放慢了購買速度。
隨著新冠疫情對經(jīng)濟影響的惡化，投資者表現(xiàn)出了更大的風(fēng)險規(guī)避情緒，出售長期、高風(fēng)險的資產(chǎn)，甚至一些貨幣市場共同基金。為了幫助穩(wěn)定短期融資市場，我們延長了期限并降低了向存托機構(gòu)貼現(xiàn)窗口貸款的利率。在美國財政部的批準(zhǔn)下，公開市場操作委員會還根據(jù)美國聯(lián)邦儲備法第13 3 條的規(guī)定，在我們的緊急貸款授權(quán)下建立了主要交易商信貸融資 PDCF 。根據(jù)PDCF，美聯(lián)儲向主要交易商提供良好抵押品的貸款，這些交易商是短期融資市場中的關(guān)鍵中介。與我之前提到的大規(guī)模購買美國國庫券和MBS機構(gòu)類似，這些工具都保證了市場的正常運行。
此外，根據(jù)第13 3 條，我們與財政部一起設(shè)立了商業(yè)票據(jù)融資工具CPFF和貨幣市場共同基金流動資金工具MMLF。這兩個工具均由財政部提供股本，以保護美聯(lián)儲免受損失。宣布和實施這些工具后，商業(yè)票據(jù)和其他短期融資市場的市場運作指標(biāo)得到了顯著改善，貨幣市場基金的資金流出也中止了。
在三月中旬，離岸美元資金市場也受到壓力。作為回應(yīng)，美聯(lián)儲和其他幾家中央銀行宣布擴大和增強美元流動性掉期額度。此外，美聯(lián)儲為外國貨幣當(dāng)局引入了新的臨時回購協(xié)議。這些行動極大穩(wěn)定了全球美元融資市場，并繼續(xù)支持美國財政部和其他金融市場的平穩(wěn)運行。
顯然，新冠疫情將嚴重破壞世界各地的經(jīng)濟，長期債務(wù)市場也面臨壓力。對于那些發(fā)行公司債券、市政債務(wù)以及由消費者和小企業(yè)貸款支持的資產(chǎn)支持證券 ABS 的公司，借貸成本急劇上升。實際上，信譽良好的家庭、企業(yè)以及州和地方政府無法以合理的價格借款，這將進一步減少經(jīng)濟活動。此外，傳統(tǒng)上依靠銀行貸款的中小型企業(yè)面臨著可能的關(guān)閉或收入大幅減少的困境，因此資金需求大幅度增加。
為了支持對經(jīng)濟活動至關(guān)重要的長期市場融資，美聯(lián)儲采取了一些大膽的措施。這些措施旨在確保信貸流向借款人，從而支持經(jīng)濟活動。在財政部提供的信貸保護下，公開市場操作委員會于3月23日宣布將通過建立定期資產(chǎn)支持證券貸款工具 TALF 來支持消費者和小型企業(yè)貸款。TALF將以新發(fā)行的汽車貸款、信用卡貸款以及其他消費者和小企業(yè)貸款為抵押，向ABS貸款。反過來，這些貸款將為尋求獲得這些重要類型的信貸的消費者提供支持。
美聯(lián)儲還根據(jù)第13 3 款與財政部合作，通過一級市場公司信貸融資和二級市場公司信貸融資來支持大型雇主的信貸需求。這些設(shè)施主要用于購買2020年3月22日具有投資級別的美國公司發(fā)行的債券。通過購買這些債券，美聯(lián)儲能夠降低投資級別公司的借貸成本，從而促進經(jīng)濟活動。
美聯(lián)儲還準(zhǔn)備啟動“大街貸款計劃” Main Street Lending Program ，該計劃旨在向在新冠疫情大流行之前財務(wù)狀況良好的中小企業(yè)提供貸款。重要的是，有了美聯(lián)儲以前從未使用過的這些設(shè)施和其他設(shè)施，公眾的投入對其發(fā)展至關(guān)重要。例如，針對收到的評論，我們降低了計劃內(nèi)三個貸款機構(gòu)的最低貸款額度，并提高了最大貸款額度。此外，我們將根據(jù)該計劃允許借貸的公司規(guī)模擴大到員工人數(shù)不超過15000人的公司。這些變化應(yīng)有助于該計劃滿足可能需要過渡融資以支持其運營和經(jīng)濟復(fù)蘇的更多雇主的需求。
為了增強小型企業(yè)管理局的薪資保護計劃 PPP 的有效性，美聯(lián)儲正在向以小型企業(yè)PPP貸款為后盾的貸方提供流動性。為了幫助州和地方政府更好地管理現(xiàn)金流量壓力，以便繼續(xù)為社區(qū)中的家庭和企業(yè)提供服務(wù)，美聯(lián)儲與財政部共同根據(jù)第13 3 條設(shè)立了市政流動性融資機制，以購買短期債券，包括來自美國各州、縣、市和某些州實體的長期債務(wù)。兩家公司的信貸計劃，即“大街借貸計劃”和“市政流動性安排”均由財政部提供股本，以保護美聯(lián)儲免受損失。國會通過的《冠狀病毒援助、救濟和經(jīng)濟安全法》對美聯(lián)儲和財政部建立這些實體經(jīng)濟緊急貸款項目至關(guān)重要，這些項目有能力發(fā)放超過2.6萬億美元的貸款。
美聯(lián)儲在其13 3 權(quán)限下使用的工具是用于緊急情況的，例如我們一直在使用的工具。當(dāng)經(jīng)濟和金融狀況改善時，我們會將這些工具放回工具箱中。
我們采取措施的最后一個領(lǐng)域是銀行監(jiān)管。美聯(lián)儲進行了數(shù)項調(diào)整，其中許多是暫時的，以鼓勵銀行利用自身的優(yōu)勢來支持家庭和企業(yè)。與2008年的金融危機不同，銀行進入這一時期時擁有大量的資本和流動性緩沖，并改善了風(fēng)險管理和運營彈性。它們已經(jīng)做好了緩解當(dāng)前金融沖擊的準(zhǔn)備。與2008年的金融危機相反，當(dāng)時銀行撤出貸款并加劇了經(jīng)濟沖擊。在在當(dāng)下，它們大大擴展了向客戶的貸款。上周，美聯(lián)儲負責(zé)銀行監(jiān)管副主席就這些話題在此進行了交談。
美聯(lián)儲負有重要的使命。在過去的幾個月中，我們以非常迅速的方式采取了空前的步驟。在這樣做時，我們承擔(dān)起對美國人民的責(zé)任，使之盡可能透明。我們堅決致力于透明，并認識到當(dāng)我們被要求使用我們的緊急權(quán)力時，對透明的需求日益增加。當(dāng)國會撥款納稅人資金來支持美聯(lián)儲管理的貸款計劃時，情況尤其如此。關(guān)于CARES Act的措施，包括兩個公司信貸設(shè)施，即“大街貸款計劃”和“市政流動性安排”和TALF，我們將每月披露每個措施的參與者的名稱和詳細信息、借款金額和收取的利率和總成本。

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