華為遭遇美國全面封殺，已提前做好三大準備。兩大國家級基金出手扶持國產芯片公司，同時注資中芯國際。投資機會當如何？一圖讀懂半導體自主可控產業鏈。
周末，“華為遭遇美國全面封殺”消息刷屏，與此同時，國家隊出手扶持國產芯片公司，芯片代工龍頭中芯國際再獲超160億元增資。
受此消息影響，今日科技股分化嚴重，a股光刻膠等芯片概念早盤悉數大漲，但午后加速跳水，坐了一趟過山車，港股的中芯國際更是巨震，早盤一度狂飆暴漲8%，但隨后也快速跳水，跌超6%，場內資金激烈博弈，成交放巨量。其中由于華為產業鏈對消費板塊影響甚大，市場將該事件解讀為利空，藍思科技、水晶光電等消費電子科技股也紛紛殺跌。
那么，華為對此有何應對？應該如何去理解這個事件背后透露的重要信號？國產替代的機會來了嗎？本文將一一解答。
1、美國對華為限制升級有何影響？
中信證券認為，過去一年華為在IC設計端已基本實現自研替代或非美供應商切換，而制造端華為仍高度依賴臺積電，且上游半導體設備、EDA軟件仍被美國廠商壟斷，因而成為美方重點施壓方向。
整體來看，歷史上美國供應商自制裁開始至恢復對華為供貨需要大約2個月時間，而華為自身有一定存貨周期，雖然短期或將面臨一定壓力，但大概率不會導致完全停供。
2、華為的應對之策：已提前做好三大準備
華為周末在心聲社區僅用一句話回應：“沒有傷痕累累哪來皮糙肉厚 ，英雄自古多磨難。回頭看，崎嶇坎坷；向前看，永不言棄。”
但這句話絕不是隨口一說，事實上，華為對此早有準備。國盛證券在研報中提到，即使最悲觀事情發生，華為還要能正常運行。華為兩方面準備，一方面從18年開始加大庫存備貨，19年庫存水平繼續同比超過100%增長，核心元器件備貨充足；另一方面加大國產化及非A供應鏈轉移，C板產品（不含美國芯片）在各產品線已經出貨。
從產業看來，華為有三大變化值得高度重視：1）備貨力度持續加強、并定期進行壓力測試；2）海思加大外部合作，如和ST意法合作等；3）國產生態拼圖日趨完善、配套服務鏈能力顯著提升。

截止發稿前，華為輪值董事長郭平回應稱，華為面臨美國“實體清單”影響，好消息是我們現在還活著。華為努力保持客戶供應，獲得了絕大多數客戶的理解。我們有預案，有信心盡快找到解決辦法。
而且，值得注意的是，夾在中間的臺積電其實比較尷尬，如果停止供貨，屬于傷敵一千自損八百的做法，因為華為一直是臺積電第二大客戶，僅次于蘋果。數據顯示，華為在臺積電的年收入中占比高達15%至20%，以2019年臺積電年收入350.65億美元計算，拒絕華為訂單意味著該企業年收入將減少52億美元至70億美元（約合498億元人民幣）。今日有日媒放風“向華為斷供”，臺積電火速否認。
另外，短期來看，在美國政府的清單限制執行之前，還有120天的時間窗口期，華為可以利用自身技術能力加緊備貨，以備現有業務的可持續性發展。
3、國家隊力挺國產芯片：集成電路大基金紛紛重金注資
中銀證券楊紹輝團隊團隊分析稱，半導體軟件、設備、材料同是芯片產業的根基，美國企業具備話語權。根據SEMI數據，在半導體行業4,000-5,000多億美元的產業鏈上，半導體軟件、設備和材料市場規模大約900-1,000億美元，占比20%左右，但支撐整個半導體產業鏈及下游龐大的消費電子市場。根據各公司公告，在設備領域，美國企業市占率合計49%；在材料領域，美國壟斷了CMP拋光液等領域；在EDA設計軟件、計算光刻軟件領域，美國處于絕對壟斷地位。
中信證券也認為，在半導體設備方面、EDA軟件方面，短期難以完全替代。
但是，中國國家隊已開始積極出手，加快國產芯片自主化進程。5月15日晚間消息顯示，中芯國際在港交所披露公告稱，國家大基金二期與上海集成電路基金二期同意分別向附屬公司中芯南方注資15億美元、7.5億美元，匯率換算后，中芯國際將獲得大基金近160億注資。
兩大國家級基金同時注資中芯國際，它將承載起國產芯片崛起的重要使命，國內半導體行業將迎來重要發展機遇。
4、解決科技卡脖子問題的長遠之道：重視基礎科學的教育
除了產業方面的支持外，要想完全實現自主可控，基礎教育的提升必不可少。
一業內人士曾對國產化有過這樣的總結，從終端到芯片，再到芯片設計工具，然后到芯片制造和制造設備的材料，走到最后才發現設備和材料底層的材料、物理、化學、數學的原創理論基礎都是中國半導體產業要補的“課”。
華為創始人任正非曾表示，要重視基礎科學的教育，只有長期重視基礎研究，才有國家和工業的強大。沒有基礎研究，產業就會被架空。
換言之，數理化理工科的基礎科學，才有半導體設備和材料的底層突破，才有代工、存儲的工藝突破、才有華為等企業的上層創新。
5、投資機會：國內產業格局將迎來空前重構、變化！產業鏈迎歷史機遇
國盛證券提出兩大產業鏈會受益：1）配套服務產業鏈，代工、封測、設備、材料國產化機遇；2）華為生態鏈，光學芯片、存儲、模擬、射頻、功率、FPGA、處理器及IP等產業機會。
華泰證券提出，IT底層國產化戰略意義進一步凸顯。過去中國IT底層標準、架構、產品、生態的規則大多數都由美國IT巨頭來制定，由此存在諸多供應鏈安全被“卡脖子”的風險。我們認為中國自主IT底層的崛起將促成全球IT生態格局將由過去的“一極”向未來的“兩級”演變。IT底層國產化戰略意義空前提升，中國應逐步建立基于自己的IT底層架構和標準，形成自有開放生態。建議關注：國產基礎軟硬件提供商：中國軟件、中國長城、太極股份、東方通、寶蘭德；華為鯤鵬&HMS合作伙伴：東華軟件、神州數碼、拓維信息、萬興科技、金山辦公。
而天風證券則復盤去年華為被列入“實體清單“后板塊走勢以及”歷史是否會重復“推演。
2019年5月15日（美國當地時間）美國政府宣布將華為列入“實體清單”，國內半導體板塊先跌后升，設計公司迎來“戴維斯雙擊“機遇。

去年美國政府宣布將華為列入“實體清單”，國內半導體板塊先跌后升，相關公司迎來“戴維斯雙擊”，主要集中在華為產業鏈上的芯片設計公司，比如射頻、指紋、光學領域，這些國產替代公司的業績股價表現良好。類比而言，從國產替代角度看，這次會加速制造、設備材料環節的國產替代機會。華為供應鏈國產替代是國內半導體產業鏈十年難遇的大機遇。本輪新的管制協定對國內半導體制造（中芯國際）和半導體設備（北方華創/中微公司/精測電子/至純科技/盛美半導體等）也是一個很大的機會。中芯國際得到了大基金二期和上海集成電路基金二期的注資，且在一季度也加大了資本支出，持續推進先進制程研發和產能的提升。國內半導體設備廠商可以從細分領域突破，進入一些代工廠產業鏈。

6、一圖讀懂半導體自主可控產業鏈

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