5月14日，東吳證券首次覆蓋小米集團，給予“買入”評級，目標價為16.45港元。
東吳證券表示，“小米模式體現了比傳統電商更高的效率、更低的流通損耗，核心原因在于小米模式本質上進一步縮減了流通的環節，同時對商品的價值量進行了重構。”
東吳證券將研究重點放在了小米生態鏈上，具體來看，東吳證券認為，小米生態鏈的底層競爭優勢在于，“供應鏈往生產端的滲透，一方面撇去了大多數非強心智商品品類的品牌商環節，通過建立消費者對零售商（小米）的信任，降低消費者對原有鏈條下品牌方的依賴，完成去品牌化的過程，節省了品牌商環節的損耗（尤其是對于差異化不顯著，基礎功能性突顯的商品品類）； 另一方面，由于涉足到生產環節，可以通過改變商品生產成本和特性， 進而改變商品的售價。”

基于對小米IoT業務底層競爭力的看好，東吳證券認為，流量變現與IoT設備保有量正相關，是小米盈利能力不斷提高的推動力，同時，IoT硬件也是可以改變電商競爭格局和消費者購物方式的關鍵點。
業績預期方面，東吳證券預計小米2020-2022年收入分別為2515.26/3080.93/3720.90億元，分別同比增長22.2%/22.5%/20.8%。
公司風險提示方面，東吳證券列出了行業競爭加劇、疫情嚴重程度超預期、技術升級風險、貿易戰風險、港股流動性風險等風險。
橫向來看，在目前跟蹤小米的券商中，東吳證券屬于偏樂觀的陣營。
彭博數據顯示，目前共有36家券商對小米2020年營收給出預測，平均值為2416.44億元，東吳證券的預測比市場平均預期略高3.97%，同時東吳證券給出的16.45港元目標價也是繼4月2日尚乘財富給出的22港元目標價后最高的。
彭博數據顯示，小米目前有32個“買入”評級，8個“持有”評級與2個“賣出”評級，12個月平均目標價為13.07港元。
截至發稿，小米股價報12.2港元，漲幅為2.01%，延續近日漲勢，繼續創3月11日以來股價新高。

以上是767股票知識網小編幫你收集整理關于“東吳證券首次覆蓋小米給予“買入”評級，稱小米模式在流通環節有優勢”的具體內容，了解更多，請關注767股票知識網！