受新冠疫情的刺激，達達集團在今年第一季度的凈收入大幅增長108.9%達10.996億元，主要是達達平臺的配送服務和京東到家的訂單量同比增長50%，導致凈收入出現大幅增長。北京時間5月13日，達達集團向美國證券交易所（SEC）遞交招股書，計劃以DADA為代碼在美國納斯達克交易所上市，此次ipo募集資金額度為1億美元，承銷商分別為高盛、美銀證券和杰富瑞。
招股書顯示，達達集團去年凈收入達31億元，但凈虧損達17億元；因新冠疫情影響，今年第一季度，公司凈收入同比大增108.9%至近11億元，但凈虧損達2.793億元。
達達集團成立于2014年，2016年因收購京東到家業務而成為“京東系”企業——京東在達達集團IPO前的持股比例達51.4%，而且去年來自京東的凈收入比例達37.8%。此外，達達集團的另一個股東沃爾瑪也貢獻了14.9%的凈收入。

疫情下凈收入同比翻番，騎手成本高企
招股書顯示，達達集團的凈收入在2017年至2019年分別為12億、19億和31億元，但凈虧損未有明顯收窄，2017年至2019年期間公司凈虧損分別為14億元、19億元和17億元。
從收入組成來看，達達集團的凈收入主要來自即時配送和京東到家，去年二者的貢獻分別為63%和35.6%。招股書顯示，在截至今年3月31日的過去一年里，達達上有超過63.4萬名活躍騎手完成8.22億張訂單，目前在國內超過700個市縣提供城內配送服務，而“最后一公里”服務的覆蓋范圍達2400多個市縣。
而京東到家在截至今年3月31日的過去一年里，GMV同比增長92%至157.24億，活躍用戶數量達2760萬，訂單量達1.347億。
達達集團在招股書上表示，其配送服務與京東到家是互利互惠的關系，前者為京東到家在內的即時配送提供解決方案，而京東到家又豐富了達達平臺的訂單量和密度。
與美團點評相似的是，達達集團的主要成本是騎手的工資支付，不過達達集團的騎手主要是眾包和代理商模式，騎手非公司的正式員工，在一定程度上可減少運營成本。招股書披露，達達集團在2017年至2019年的騎手支付成本分別為15.267億元、19.183億元和26.791億元，與公司凈虧損額相當；公司同期對騎手的獎勵分別為1.274億元、2.237億元和1.922億元，騎手獎勵占運營成本的比例為8.0%、10.9%和6.8%。
達達集團引述iResearch的報告稱，目前中國本地零售市場的線上滲透只有0.6%，預計2023年中國的本地商品配送市場日均訂單量將達1.615億，年均復合增長18.1%。
受新冠疫情的刺激，達達集團在今年第一季度的凈收入大幅增長108.9%達10.996億元，主要是達達平臺的配送服務和京東到家的訂單量同比增長50%，導致凈收入出現大幅增長。達達集團稱，今年第一季度京東到家的凈收入同比增長154%，GMV激增172.3%達55.62億元，相當于去年全年GMV的三分之一。此外，由于促銷活動的關系，公司的在線營銷服務收入增加5580萬元。
達達集團表示，今年第一季度的京東到家的活躍用戶從去年同期的1040萬增長至1650萬，客單價同比增長58.4%，公司稱疫情期間更多的消費者轉移至網上購買生活必需品，對京東到家的服務需求有所增加。
與京東關系密切，關聯收入比例超50%
達達集團成立于2014年，起初只有本地生活即時配送服務，2016年與京東到家合并后，公司的主營業務由即時配送與京東到家組成。
從招股書披露的情況看，京東不僅是達達集團的第一大股東，而且是凈收入的貢獻主力。IPO前，京東旗下向日葵投資控股有限公司對達達集團的持股比例達51.4%，紅杉中國旗下投資基金持股比例為11.4%，Azure Holdings持股10.8%。達達創始人蒯佳祺持股8.9%，聯合創始人及CTO楊駿持股1.9%。
在董事會中，京東集團擁有三個席位，京東零售CEO徐雷、京東物流CEO王振輝以及即將出任京東集團CFO一職的許冉均為達達集團的董事。
此外，招股書還顯示，達達集團在2017年至2019年期間，凈收入來自京東集團的比例分別為56.7%、49.1%、50.5%，今年第一季度這一比例下降至37.8%。公司表示，截至今年3月31日，過去12個月里京東到家上的流量有30%來自京東官網。
上述數據可見達達集團對京東依賴程度之深，但實際上公司的關聯交易還有來自沃爾瑪。2016年6月，達達集團與沃爾瑪簽署合作協議，并于同年10月后者成為達達集團的戰略投資者之一，當時的投資金額為5000萬美元。2018年8月，沃爾瑪集團進一步投資3.2億美元購買達達集團的優先股。2017年至2019年期間，達達集團來自沃爾瑪的凈收入比例分別為4.6%、13.0%和14.9%。
關聯收入比例過高是達達集團需要盡快解決的問題，2017年至2019年，達達集團的關聯收入分別為6.91億元、10.325億元和19.677億元，占總凈收入比例均在50%以上。雖然公司與京東、沃爾瑪的合作合同還有數年才到期，但關聯收入比例過高將影響市場對公司的估值評估。
本網訊記者 陸一夫

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