最近來年各個月，全球大寬松再起，各國央行都已經開足了馬力，可以說是貨幣超發時代來臨。
昨天，我們公布了4月份的貨幣數據，M2總量超過了209萬億，增速也達到了11.1%，再創三年新高。而市場利率則不斷創下了新低，各項銀行理財已經沒眼再看，貨幣基金收益只有1.8%了，記得當年有朋友說自己準備買500萬余額寶養老，現在看來，只有繼續努力工作了。
很多人一看到貨幣大增，第一個想到的就是股市。其實錯了，股市和M2的關系不大，三月M2一樣創了3年新高，但是股市確是下跌的。股市和M0的關系更大，從余額看，最近兩個月呈現了減少的趨勢。貨幣是股市的基礎，市場情緒則是股市的發泡劑，3月下旬開始，全球都開始了反彈，本來預計在60日線結束，結果馬上公布了兩會的日期，按照傳統，一般是要炒作到兩會行情的，安全起見，兩會前三四天是比較靠譜的，貪婪一點也可以在兩會后再做決定。
至于房地產，由于基數在那里，現在M2在10%到12%之間的話，基本上和2019年的走勢類似，各大城市出現分化，有些被炒作創新高，有些則繼續在下跌通道中。而且從央行的表態來看，將繼續應用貨幣來對沖經濟，因此預計全年都將保持在10%左右。現在房價如果出現根本性的變化，關鍵不在貨幣了，而在于企業是否會出現問題。
美股股市的反彈當然是最強的，但是由于上市公司業績下滑，目前美股的估值預計再創歷史新高，依然是個巨大的泡沫，目前市場的情緒太過樂觀，主要是還沒有見到企業的大規模破產潮來臨。周末的文章中說了，我認為這個概率大概是8成左右。
最后是大宗商品，石油價格基本上可以說已經探明了底部。進入5月之后，減產協議正式開始實施，美國的減產可能會超過預期，沙特還自愿多減產一些。而歐洲很多國家應開始恢復秩序，美國也將重啟。只要俄羅斯不出什么幺蛾子的話，相信油價已經見底了。
而黃金在3月由于流動性緊缺，被打到了1450美元左右，我當時明確說低估了，現在黃金已經漲到了1700美元。這個時候，市場的避險情緒開始下降。不過避險情緒造成的漲跌都比較短暫，從來都不是黃金的主要推力量，最重要的推動力量是通脹的預期。而這又和大宗商品的價格密切相關。
綜合以上，我個人給出一些預期，a股將反彈到5月中下旬，美股基本上反彈到頭，石油價格已經見底了，而黃金則會繼續上漲突破1800美元。而人民幣則在年底會跌破7.20，其中的關鍵就是外匯和貿易情況的不確定性。看看各地區的貿易額就知道，有些事情還會被拿出說道的。
當然，還有一個不確定的因素，就是兩會是否會出臺大規模的刺激計劃，力度有多強。如果是按照野村證券說的10萬億，那么將有新高。我個人認為力度沒有這么大，畢竟沒錢。

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