5月7日，中國人民銀行、國家外匯管理局發布《境外機構投資者境內證券期貨投資資金管理規定》（以下簡稱《規定》），明確并簡化境外機構投資者境內證券期貨投資資金管理要求，進一步便利境外投資者參與我國金融市場。該《規定》一經發布，即受到市場的極大關注，一些投資者及市場人士甚至將《規定》視為是a股市場的重大利好，成為推動A股市場走牛的重要因素。
一些投資者及市場人士對《規定》之所以寄予如此之高的厚望，或許從一些媒體報道的標題中就不難理解，如《央行：取消境外機構投資者額度限制》。取消境外機構投資者的額度限制，這樣境外機構投資者投資A股市場就沒有額度限制了，如此一來，大量的外資就可以源源不斷地流向A股市場了。這當然是A股市場的重大利好了，A股因此走牛也是可以期待的。

但這顯然是一些投資者及市場人士的一廂情愿，或者說是對《規定》的一種誤讀。應該說，《規定》確實涉及到“取消境外機構投資者額度限制”的內容，但“取消境外機構投資者額度限制”的規定，卻不是5月7日央行的《規定》所決定的。實際上，早在去年9月10日，國家外匯管理局就作出了這一決定：取消合格境外機構投資者（QFII）和人民幣合格境外機構投資者（RQFII）投資額度限制。不僅取消QFII和RQFII投資總額度，同時還取消單家境外機構投資者額度備案和審批，取消RQFII試點國家和地區限制。因此，“取消境外機構投資者額度限制”并不是《規定》作出的新規定，而是一個“舊聞”了，談不上是什么新的“重大利好”。或許是一些投資者及市場人士過于健忘了，把曾經的“取消境外機構投資者額度限制”的規定給遺忘了，以至又來炒了一次“剩飯”。
當然，就5月7日的《規定》來說，對于A股市場還是有一定的積極意義的。因為就《規定》的內容來看，一是落實取消合格境外機構投資者和人民幣合格境外機構投資者（簡稱合格投資者）境內證券投資額度管理要求，對合格投資者跨境資金匯出入和兌換實行登記管理。二是大幅簡化合格投資者境內證券投資收益匯出手續，取消中國注冊會計師出具的投資收益專項審計報告和稅務備案表等材料要求，改以完稅承諾函替代。三是取消托管人數量限制，允許單家合格投資者委托多家境內托管人，并實施主報告人制度。
就上述內容來看，除了落實“取消境外機構投資者額度限制”的要求之外，就是簡化合格投資者境內證券投資收益匯出手續，以及取消托管人數量限制，這對于境外機構投資者來說是有一定的吸引力的。因此，《規定》對于吸引境外機構投資者進入A股市場可以起到積極作用，故而在一定程度上也構成A股市場的一則利好，但這種利好的影響對于A股市場來說還是較為有限的。
當然，盡管“取消境外機構投資者額度限制”并不是《規定》作出的決定，但《規定》要落實“取消境外機構投資者額度限制”的要求，對于A股市場來說終歸是一件好事。那么，這是否意味著境外機構投資者的資金就會蜂擁而至流向A股市場呢？情況顯然并非如此。
首先，從去年9月10日國家外匯管理局“取消境外機構投資者額度限制”以來，如今已有近8個月的時間了，而在這8個月的時間內，雖然確有外資在流向A股市場，但這種流向還是比較正常的，并沒有出現異常現象，而且在流入的同時也有外資在流出，不存在蜂擁而上的情形。
其次，就境外機構對資金的使用來說都是有計劃性的，比如，今年準備投向A股市場的資金是多少，這都會提前有一個安排。而不像個人投資者，在資金的使用上有很大的隨意性，甚至不排除把雞蛋裝在一個籃子里。因此，A股市場取消境外機構投資者額度限制，這是A股市場在對外開放的背景下，高層應該做的一件事情，但境外機構投資者的資金會不會大量流向A股市場，這還需要境外機構投資者來全面的權衡。
此外，也是至關重要的一點是，A股市場對境外機構投資者的吸引力到底有多大的問題。畢竟A股市場是一個缺少必要投資回報的市場，上市公司的質量總體不高，而且弄虛作假現象較為普遍，投資者利益得不到有效的保護，而違法違規行為得不到有效的懲治。可以說，A股市場已成為投資者的“傷心地”。這樣一個讓國內投資者傷痕累累的A股市場，又如何能夠對境外投資者產生吸引力呢？有人說，A股市場市盈率低，但與港股相比，與日本、韓國股市相比，A股根本就難有估值優勢可言。
因此，對于A股市場來說，“取消境外機構投資者額度限制”固然可以吸引境外機構投資者的進入，但更重要的是，要提高A股市場本身的吸引力，增加A股市場給予投資者的回報。畢竟資本是逐利的，資本需要回報。所以，在這個問題上，A股市場不能背本趨末。

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