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供銷大集（000564.SZ）雖早在2019年年底宣布“易主”，但實控權轉讓細則至今尚未落地，這家老牌零售巨頭還將在“老東家”海航的陰影盤桓多久？
一位知情人士告訴界面新聞，目前供銷大集控制權轉讓事宜仍未落地的根本原因，在于“老東家”海航與二股東新合作集團之間的利益分歧。因大股東海航系并未完成2016年資產重組時制定的業績承諾，即將接手上市公司的新合作集團，要求海航系在脫身時向上市公司注入優質資產，而海航系卻不愿放棄這些優質資產。雙方因此形成對峙態勢。
供銷大集面對的麻煩不僅于此。深交所4月29日向上市公司下發的關注函顯示，2019年，上市公司大股東附屬企業海航現代對公司形成非經營性資金占用余額24.14億元，深交所要求供銷大集說明上述事項是否構成向控股股東、實控人及其關聯人提供資金。
據供銷大集5月8日公告，公司將延期回復上述關注函。
天價收購爛尾
供銷大集前身為西安民生——a股市場頗具知名度的老牌百貨公司。2015年，西安民生向控股股東海航商控及其關聯方、新合作集團及其一致行動人、深圳鼎發投資等發行股份募集268億元購買其合計持有的供銷大集控股100%股權。
這樁天價重組確實讓供銷大集實現了短期的業績增長，但好景不長，重組標的供銷大集控股2018年業績驟然變臉，此后，上市公司供銷大集的業績也一路下跌，并在2019年出現巨虧。
根據2016年重組雙方簽訂的業績承諾協議，標的公司供銷大集控股2016年至2020年凈利潤應達到以下標準：

2016年和2017年，供銷大集控股均實現了業績承諾，但其2018年業績卻驟然變臉，僅實現扣非凈利潤12.28億元，承諾完成率僅53.43%。而4月29日公告顯示，供銷大集控股業績出現虧損，實現2019年度合并后歸屬于母公司凈利潤為-1.87億元，扣非凈利潤-5.93億元。
受業績承諾完成情況影響，財報顯示，2019年，供銷大集實現營收58.29億元，較上年同期下降64.35%；實現歸屬上市公司股東的凈利潤-12.2億元，較上年同期下降261.13%。
業績巨虧背后，供銷大集的資金狀況也出現惡化，負債卻依舊高企，情況并不樂觀。
財報顯示，供銷大集賬面現金余額58.22億元，較上年同期減少60.2%，而同期短期借款金額為75億元，長期借款金額為16億元，一年內到期的非流動負債金額為10億元，三者合計金額高達101億元。
現金流方面，公司2019年經營活動產生的現金流量凈額4.42億元，同比下滑88.88%，投資活動產生現金流量凈額-77.95億元，籌資活動產生的現金流量凈額-13.35億元，三者合計凈流出86.88億元。
2020年一季度，供銷大集實現歸屬于上市公司股東的凈利潤繼續虧損2.09億元。
“易主”陷難題
業績持續萎靡的背景下，投資者曾寄希望于新合作集團的入主能為供銷大集帶來一線生機。
據上市公司2019年12月31日公告，控股股東海航商控與新合作集團簽署股份轉讓協議，將其所持供銷大集2%股份轉讓至新合作集團。雙方約定在協議簽訂后，同意通過相關交易安排，使新合作集團及其一致行動人成為上市公司的控股股東，獲得上市公司的控股權。
然而，雖早在2019年年底宣布將“易主”，但供銷大集實控權轉讓細則至今尚未落地。
對此，一位知情人士告訴界面新聞，目前供銷大集控制權轉讓事宜仍未落地的根本原因，在于“老東家”海航與二股東新合作集團之間的利益分歧。因大股東海航系并未完成2016年資產重組時制定的業績承諾，即將接手上市公司的新合作集團，要求海航系在脫身時向上市公司注入優質資產，特別是樓盤和產業園等固定資產，而海航系卻不愿放棄這些優質資產。雙方因此形成對峙態勢。
上述知情人士表示，自2月底聯合工作組入駐海航集團后，海航開始推進解決所涉債務問題。“本以為工作組來了之后問題會很快解決，后來發現工作組推進債務問題解決的效率并不高。”
在供銷大集“老東家”海航系與新合作集團之間，“老東家”海航系對上市公司資金的占用也是造成雙方利益分歧的重要原因。
供銷大集4月29日公告顯示，2019年，公司大股東附屬企業海航現代物流集團有限公司（以下簡稱“海航現代”）存在對上市公司的非經營性資金占用，2019年度往來累計發生額24.14億元，2019年期末非經營性資金占用余額24.14億元。
對此，深交所4月29日向上市公司下發關注函，要求公司詳細披露上述非經營性資金占用的具體情況，并說明上述事項是否構成向控股股東、實控人及其關聯人提供資金。如是，要求供銷大集說明預計解決該違規占用資金的期限和解決方式。
據供銷大集相關公告稱，公司參股公司華宇倉儲及仕善嘉合因開展相關業務，于2019年12月下旬向海航現代支付預付款；然而，受新冠疫情影響，截至審計報告日時業務尚未能按原計劃開展，導致形成非經營資金占用。
對此，深交所要求結合供銷大集對華宇倉儲及仕善嘉合的持股比例、在董事會派駐董事人數及占比、公司決策機制等情況，分別說明華宇倉儲、仕善嘉合和海航現代與供銷大集、供銷大集控股股東及實際控制人的關聯關系。
深交所還表示，供銷大集應自查，除上述資金占用事項外，是否還存在其他關聯方非經營性占用你公司資金、向控股股東或者其關聯人提供資金或違規提供擔保等情形。
此外，前述268億天價收購業績承諾爛尾也是“易主”障礙之一。
一片混亂糾葛中，供銷大集股價卻于日前走出一波漲勢。今年2月4日，該公司股價跌至1.8元/股，4月21日至4月28日，供銷大集六個交易日中連獲五個漲停板，實現股價階段性漲幅超68%。
供銷大集分別于4月24日、4月28日、5月6日發布股價異動公告稱，公司除2019年歸屬于上市公司股東的凈利潤為-12.2億元，信永中和會計師事務所對公司2019年財務報告出具了與持續經營相關的重大不確定性段落的無保留意見審計報告，對內部控制出具了否定意見審計報告。今年一季度，公司繼續虧損2.09億元。

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