登陸港股不到兩年，海底撈的創(chuàng)始人們已經(jīng)開始釋放出離場(chǎng)的跡象。
5月7日，海底撈發(fā)布公告稱，公司一名控股股東SP NP Ltd.以及LHY NP Ltd. 擬以33.2港元/每股的價(jià)格配售4700萬股股份（占公司已發(fā)行股本0.89%）。公告顯示，按每股33.2港元的價(jià)格進(jìn)行配售，共套現(xiàn)15.6億港元。
消息一出，據(jù)證券時(shí)報(bào)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，5月7日港股通(包括滬市港股通及深市港股通)
成交活躍股合計(jì)成交73.55億港元。其中，海底撈近一個(gè)月首次上榜，當(dāng)日港股通成交額為1.77億港元，成交凈賣出0.35億港元，該股當(dāng)日收盤下跌2.56%。
此外，海底撈在港股市值曾一度突破2000億港元，此次創(chuàng)始人套現(xiàn)，就海底撈股價(jià)反應(yīng)來看，截至5月7日收盤于34.2港元/股，總市值1812.60億；5月8日，海底撈以33.8港元/股開盤，股價(jià)再度下滑。
AI財(cái)經(jīng)社就海底撈創(chuàng)始人為何在此時(shí)進(jìn)行套現(xiàn)向?qū)Ψ桨l(fā)函詢證，據(jù)海底撈方面回復(fù)稱，“套現(xiàn)系股東個(gè)人在社會(huì)公益事業(yè)方面有一些資金上的計(jì)劃和安排。包括今年1月21日，張勇董事長(zhǎng)在成都與簡(jiǎn)陽市簽署協(xié)議，個(gè)人將向家鄉(xiāng)捐贈(zèng)一億人民幣用于醫(yī)療衛(wèi)生和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化建設(shè)，提升家鄉(xiāng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)醫(yī)療設(shè)施，希望助力于提高簡(jiǎn)陽市百姓的醫(yī)療服務(wù)保障。同時(shí)還有一些公益項(xiàng)目在籌劃之中。”
但聯(lián)想到其創(chuàng)始人張勇在4月27日發(fā)布的《海底撈接班人計(jì)劃的全面啟動(dòng)》以及其新加坡的海外國(guó)籍，又不禁讓人浮想聯(lián)翩。
來自家族信托的絕對(duì)保護(hù)
此次股票配售的賣方SP NP Ltd.以及LHY NP Ltd.的股權(quán)分別由創(chuàng)始人舒萍及另一創(chuàng)始人施永宏及其妻子李海燕創(chuàng)立的家族信托基金所持有。其中，SP NP Ltd. 是一家英屬維京群島注冊(cè)的離岸投資控股公司，其股權(quán)由創(chuàng)始人舒萍創(chuàng)立的家族信托Rose Trust持有；而LHY NP Ltd.后者則由海底撈另一創(chuàng)始人施永宏及其妻子李海燕創(chuàng)立的家族信托Cheerful Trust所持有。
據(jù)招股說明書顯示，2018年8月22日，創(chuàng)始人張勇作為授予人及保護(hù)人成立了Apple Trust，同日舒萍亦作為授予人及保護(hù)人成立了Rose Trust。而海底撈的另一創(chuàng)始人施永宏及李海燕作為授予人及保護(hù)人亦于同日成立了Cheerful Trust。
事實(shí)上，家族信托是一種信托機(jī)構(gòu)受個(gè)人或家族的委托，代為管理、處置家庭財(cái)產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)管理方式，以實(shí)現(xiàn)富人的財(cái)富規(guī)劃及傳承目標(biāo)。
雖是代為管理，但是家族信托卻將資產(chǎn)的所有權(quán)與收益權(quán)相分離，“富人”一旦把資產(chǎn)委托給信托公司打理，該資產(chǎn)的所有權(quán)就不再歸其本人，但相應(yīng)的收益依然根據(jù)其意愿收取和分配。
家族信托通常被“富人”作為財(cái)產(chǎn)保護(hù)的一種方式，家族信托下的受益份額及資產(chǎn)配置不用向公眾公開，其隱私受到了嚴(yán)格保護(hù)。即便是上市公司需要向公眾披露股東信息，但通過信托則能最大限度地保護(hù)股東的隱私。通常情況下，即便是招股書或者財(cái)報(bào)上只會(huì)顯示信托的成立人和受托人，而受益人的信息不會(huì)被披露。
海底撈的招股說明書就是一個(gè)很好的“示例”。在海底撈的招股說明書中，僅僅闡述了其何時(shí)何人創(chuàng)立了哪家信托基金。
而家族信托的好處遠(yuǎn)不及如此。事實(shí)上，家族信托可以達(dá)到“資產(chǎn)保護(hù)”的目的。企業(yè)經(jīng)營(yíng)中，難免牽涉?zhèn)鶛?quán)風(fēng)波。不過當(dāng)資產(chǎn)打包進(jìn)入家族信托中，意味著該塊資產(chǎn)已經(jīng)dl于其個(gè)人資產(chǎn)，即使受托人未來有可能破產(chǎn)，但信托內(nèi)的資產(chǎn)免受追訴。
由此可見，自上市之初，海底撈創(chuàng)始人張勇除了要將企業(yè)做大，實(shí)現(xiàn)自己的商業(yè)版圖外，對(duì)于自己的“財(cái)產(chǎn)”及海底撈的市值早有打算。
此外，創(chuàng)始人張勇夫婦所設(shè)立的家族信托基金，從注冊(cè)成立地來說屬于離岸家族信托。據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》報(bào)道，“家族信托是定制化信托，在實(shí)際運(yùn)行中，離岸家族信托門檻更高，在200到300萬美元。離岸家族信托的設(shè)立費(fèi)用大概2萬美元，每年的管理費(fèi)在1%左右。”
至于套現(xiàn)的用途是支付信托基金的管理費(fèi)用還是用于張勇個(gè)人的財(cái)富管理，尚不得而知，但是此次套現(xiàn)的出售方是創(chuàng)始人所設(shè)立的家族信托基金卻是板上釘釘?shù)氖聦?shí)。
此外，海底撈登錄港股不足兩年時(shí)間，創(chuàng)始人名下的家族基金已經(jīng)開始套現(xiàn)，未來是張勇夫婦是否會(huì)頻繁的有所動(dòng)作，滋養(yǎng)其名下的信托基金值得持續(xù)關(guān)注。
沖著服務(wù)去的
說到海底撈，印象深刻的肯定不是海底撈的味道，而是其無微不至的服務(wù)。至于海底撈的味道如何，有豆瓣網(wǎng)友表示“服務(wù)挺好的，味道真的不OK，還不如我們家門口隨便一家火鍋店好吃”，諸如此類的評(píng)價(jià)網(wǎng)上隨處可見。

“味道不足，服務(wù)來湊”用來形容海底撈確實(shí)貼切。
海底撈無微不至的服務(wù)確實(shí)是其強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)力。但海底撈的增長(zhǎng)還是得靠開店。這一點(diǎn)，在其招股說明書中亦得到公司佐證。
海底撈在招股說明書中明確提到，“我們的收入受新餐廳開業(yè)數(shù)目及速度影響”；在業(yè)務(wù)戰(zhàn)略上，海底撈表示“我們計(jì)劃通過開設(shè)新店增加市場(chǎng)份額并實(shí)現(xiàn)營(yíng)收的持續(xù)增長(zhǎng)；同時(shí)提高餐廳的密度及進(jìn)一步拓展餐廳覆蓋地區(qū)”。
數(shù)據(jù)顯示，海底撈2019年門店總數(shù)期末門店總數(shù)為 768 家，其中52 家位于海外。2019年凈增門店 302 家，較去年同期凈增193家。2019年新增的302家門店中，二線城市新增門店最多。其中，一線城市，二線城市，三線及以下城市， 大陸地區(qū)以外分別新增 84 家，125 家，77 家，16 家門店。

財(cái)報(bào)顯示，2019 年海底撈實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 265.56 億，同比增長(zhǎng) 56.5%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)23.4億，同比增長(zhǎng)42.4%，凈利潤(rùn)率8.84%。從開店總數(shù)來看，2019年海底撈的門店增長(zhǎng)率64.81%，海底撈56.5%的營(yíng)收增長(zhǎng)速度并沒有辜負(fù)其開店速度。
當(dāng)然，伴隨著海底撈不僅有增長(zhǎng)還有隱患。
財(cái)報(bào)顯示，海底撈2019年翻臺(tái)率為 4.8 次，較去年同期的 5 次，有所下滑。從各線城市來看，一線城市，二線城市翻臺(tái)率均下降 0.4 次，三線及以下城市基本保持不變，大陸地區(qū)以外翻臺(tái)率上升 0.3 至 4.1 次。

除了整體翻臺(tái)率的下滑，海底撈新開餐廳的翻臺(tái)率亦開始下滑，如下圖所示，海底撈2019年新開餐廳的翻臺(tái)率為4.1次，而這一數(shù)據(jù)在2018年為4.5次，2016年為4.8次；而現(xiàn)有餐廳的翻臺(tái)率亦從2017年的5.1次下滑到2019年的4.9次。

此外，除了翻臺(tái)率有所下滑外，海底撈的同店銷售增長(zhǎng)率亦開始放緩。2018年，海底撈的同店銷售增長(zhǎng)率6.2%，而2019年該數(shù)據(jù)僅為1.6%，增速明顯放緩。
業(yè)績(jī)雖然好看，但海底撈依靠開店保持增長(zhǎng)的邏輯值得深思。不斷擴(kuò)大的開店規(guī)模所構(gòu)筑的是核心競(jìng)爭(zhēng)力還是隱患，值得擔(dān)憂。
一方面靠不斷開店保持營(yíng)收的增長(zhǎng)，另一方面新開的店鋪會(huì)對(duì)已有店鋪造成分流，已經(jīng)下滑的翻臺(tái)率和同店銷售增長(zhǎng)率就是一個(gè)很好的證明。事實(shí)上，海底撈的凈利率已經(jīng)呈現(xiàn)連年下滑的態(tài)勢(shì)，而凈利率是衡量企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)。

如上圖所示，海底撈的經(jīng)歷在2016年達(dá)到近幾年的頂峰12.53%，隨后逐年下滑，2019年僅為8.84%。值得注意，海底撈在瘋狂開店的同時(shí)，諸如薪酬、房租等相應(yīng)的開店成本也會(huì)大幅增加。

而巨額的成本負(fù)擔(dān)，如果公司的日常經(jīng)營(yíng)被強(qiáng)行“按下暫停鍵”會(huì)給其帶來巨大的資金壓力。此前，海底撈曾嘗試通過漲價(jià)來緩解疫情歇業(yè)帶來資金壓力，結(jié)果引來網(wǎng)友一波聲討，最終無奈恢復(fù)原價(jià)并向大眾道歉。
截至目前，海底撈尚未披露其2020年第一季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。但海底撈作為堂食，此次疫情隔離勢(shì)必受到?jīng)_擊。據(jù)悉，今年2月，海底撈分別從中信銀行和百信銀行獲得信貸資金21億元。據(jù)海底撈介紹，第一筆8.1億元放款資金已于2月19日到賬。
對(duì)海底撈而言，這無疑是一場(chǎng)及時(shí)雨。自1月26日宣布暫停中國(guó)內(nèi)地所有門店?duì)I業(yè)至今，海底撈已經(jīng)挺過了近一個(gè)月。據(jù)中信建投此前發(fā)布研報(bào)，其判斷疫情估計(jì)為海底撈2020年的營(yíng)收帶來?yè)p失約50.4億元，歸母凈利潤(rùn)損失約為5.8億。

以上是767股票知識(shí)網(wǎng)小編幫你收集整理關(guān)于“海底撈創(chuàng)始人套現(xiàn)15億背后：疫情下獲21億融資，菜品漲價(jià)6％被噴”的具體內(nèi)容，了解更多，請(qǐng)關(guān)注767股票知識(shí)網(wǎng)！