業績增速遠超行業均值，市場飽和之后也在尋找新的突破點，飲用水龍頭農夫山泉正式遞表港交所
出品 | 每日財報
早在2008年就計劃上市的農夫山泉，這次終于板上釘釘。
4月30日凌晨，農夫山泉在港交所官網遞交了招股書，由中金和摩根士丹利聯席保薦，募資規模預計為10億美元。
據《每日財報》的了解，農夫山泉即農夫山泉股份有限公司的原名為“浙江千島湖養生堂飲用水有限公司”，其公司總部位于浙江杭州，成立于1996年9月26日。
值得一提的是，當天上午，北京萬泰生物藥業股份有限公司正式在上海證券交易所掛牌上市，萬泰生物的董事長，正是農夫山泉的創始人兼董事長鐘睒睒，鐘睒睒持有農夫山泉約87.44%的股份，兩家企業的母公司均為養生堂，一天之內旗下的兩家公司先后觸碰資本市場，鐘睒睒可謂是站在了風口之上。
農夫山泉的崛起史
農夫山泉成立于1996年，公司的前身為浙江千島湖養生堂飲用水有限公司。1997年4月，第一個工廠開機生產，年底的時候，“農夫山泉”飲用天然水550ml運動裝上市，標志著公司正式進入瓶裝飲用水領域。
2000年對于農夫山泉來說是至關重要的一年，公司創始人鐘睒睒這場水戰看似冒險，其實卻是鐘睒睒未雨綢繆、深思熟慮的結果。當時農夫山泉純凈水的市場份額并不是很高，要在競爭激烈的飲料市場立足，產品就必須具有差異化。于是，鐘睒睒果斷地率先搶占了浙江千島湖20年的獨家開發權，并在積累了一定的市場經驗、資金、品牌知名度和渠道之后，發動了對純凈水企業的進攻。
2003年春季，公司推出“農夫果園”混合果汁飲料，在上市之初即被業界稱為“搖出了果汁行業的新天地”。“農夫果園”的上市，標志著公司從單一的飲用水公司跨入綜合飲料開發深加工企業的行列，次年，又推出了全新功能性飲料——“尖叫”，公司多元化業務布局的框架正式建立起來，這種產品結構保持了很多年，也成為農夫山泉業績不斷攀升的推動力。2008年，公司新品“水溶C100”檸檬汁飲料“一炮打響”，震撼整個市場。
2004年到2007年，農夫山泉的銷售額一直維持在20億元人民幣，增長極度緩慢。但是從2008年起，農夫山泉卻每年以30%-50%的速度增長，而線上移動信息化系統成為業績增長的主要引擎，農夫山泉不斷迭代移動商務解決方案，針對每家門店的銷售量、地理位置、庫存情況甚至是競爭對手的銷量信息，總部都能及時掌握，營銷渠道不斷開拓，零售網點持續下沉，截至2019年12月31日，農夫山泉通過4280名經銷商覆蓋全國超過237萬個終端零售網點。
除此之外，農夫山泉的營銷廣告詞也頗為精彩，“農夫山泉有點甜”“我們不生產水，我們只是大自然的搬運工”等膾炙人口的宣傳語讓農夫山泉的品牌不斷深入人心，疊加強大的銷售渠道和網絡，才有了過去十年農夫山泉的快速發展。
飲用水龍頭的業績有點甜
農夫山泉，有點甜。這是農夫山泉的標志性廣告詞，而公司的業績用這句話來形容也恰如其分。2012年至2019年間，農夫山泉連續八年保持中國包裝飲用水市場占有率第一。以2019年的零售額來計算，農夫山泉在茶飲料、功能飲料及果汁飲料的市場份額均居于中國市場前三位。
根據招股書披露的信息，2017年至2019年，農夫山泉的收入分別為174.91億元、204.75億元和240.21億元，年復合增長率為17.2%，而同期中國軟飲料行業的整體增速為5.8%，全球軟飲料行業的增速僅為3.1%；同期凈利潤則分別為33.86億元、36.12億元和49.54億元，凈利潤率分別為19.4%、17.6%及20.6%，同樣遠高于國內外軟飲料行業不足10%的平均盈利水平，通過兩組數據的對比可以發現，不管是盈利規模還是利潤水準，農夫山泉都領先于整個行業。
從產品線來看，深耕飲料行業的農夫山泉，形成了以瓶裝水為核心，果蔬汁、茶飲料、功能性飲料等為輔的多品類格局。其中瓶裝水依然是公司的拳頭產品，在這一領域，農夫山泉以26.4%的市場份額穩居第一，華潤怡寶以20.9%的占比位居第二，百歲山以9.6%位列第三位，康師傅占比9.3%排名第四，冰露、娃哈哈依次緊隨其后，分別位列第五、第六位，份額為8.8%、6.6%，能夠有資格和農夫山泉競爭的只有華潤怡寶。
根據相關機構的統計，我國瓶裝飲用水市場已經開始走向飽和，2018年國內包裝飲用水行業市場規模出現了近20年來的首次下降，為1397.82億元，市面上各家水飲企業爭相出現了多元化發展飲料的現象。農夫山泉也開始積極擴張業務范圍，2019年，在不到一年的時間里，農夫山泉已經連續推出近10款新品。其中包括運動飲料、植物蛋白類酸奶、面膜、身體乳、咖啡以及咖啡機等，推出了即飲咖啡飲品——炭仌掛耳咖啡系列，隨后在10月升級了產品線，推出了低糖拿鐵、無蔗糖拿鐵和無糖黑咖等三款炭仌精品咖。此外，從高端水、嬰幼兒水到老年人水，不同年齡段的品類產品，農夫山泉都有所覆蓋，但方向似乎并不明確，還處在探索階段。
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