4月29日，有友食品發(fā)布了上市后的第一份“成績單”，年報顯示，2019年有友食品實現(xiàn)營業(yè)收入10.08億，同比下降8.44%，實現(xiàn)歸母凈利潤1.79億，同比微增0.48%。
雖說有友食品的營收是第一年出現(xiàn)負(fù)增長，但往前追溯幾年就可以很明顯看出增速的下降趨勢。2017年有友食品轉(zhuǎn)板沖擊a股，彼時其營收和歸母凈利潤的增幅最高曾達(dá)到19.65%和55.39%，但此后卻急轉(zhuǎn)直下，歸母凈利潤在2018年時就先一步錄得負(fù)增長。

而這與2018年后三只松鼠等零食品牌紛紛進(jìn)入鹵味小零食市場不無關(guān)系，畢竟泡椒鳳爪的產(chǎn)品壁壘實在是太低了。
鳳爪占比攀新高，銷量下滑嘗苦果
根據(jù)年報顯示，有友食品的主要業(yè)務(wù)為泡鹵風(fēng)味休閑食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，已形成以泡椒鳳爪等肉制品為主，豆干、花生、竹筍等非肉制品為輔的休閑零食系列。
其中又以“泡椒鳳爪”為主打產(chǎn)品，2016-2018年，泡椒鳳爪占營收比重分別為76.27%、79.45%和81.63%，對單一產(chǎn)品依賴的加深也讓有友食品一直陷在質(zhì)疑聲中，而2019年在“鹵香火雞翅”停售、其余產(chǎn)品銷售收入都有所下降的情況下，僅泡椒鳳爪就貢獻(xiàn)了8.44億營收，占總營收比重創(chuàng)歷史新高，達(dá)到83.73%。
而與上市之前不同的是，由于原材料漲價，有友食品在2018年9月針對不同品類及規(guī)格的泡椒鳳爪系列產(chǎn)品進(jìn)行了提價，這直接導(dǎo)致2019年泡椒鳳爪銷售收入同比下降5.86%，而這也是有友食品營收首次出現(xiàn)負(fù)增長的重要原因。
另外，從有友食品的產(chǎn)銷量情況來看，全線產(chǎn)品銷量均有所下降。最多的時候，有友食品一年能賣出2.8萬噸泡椒鳳爪，而現(xiàn)在，除了由于原材料問題停售的鹵香火雞翅，泡椒鳳爪以20.97%的銷量降幅排名第三，雖然降幅不是最大的，但由于營收貢獻(xiàn)度太大，泡椒鳳爪的銷量一旦受到影響，立即就反應(yīng)在營收和凈利潤上，對單一產(chǎn)品依賴的風(fēng)險也體現(xiàn)的淋漓盡致。
值得一提的是，銷量下降最多的是“其他”類產(chǎn)品，據(jù)有友食品表示，主要是受到調(diào)味品銷量下降影響，但有友的調(diào)味品只聞其聲不見其人。
從官網(wǎng)來看，有友食品研發(fā)的調(diào)味品以“玩味”品牌為主，只包括香辣味、香菇味、金鉤味和牛肉味四類風(fēng)味豆豉，2017年就已推廣上市，但看起來完全沒有在市場上產(chǎn)生波瀾，上市兩年貓妹實在是沒有在任何渠道見過它的身影，并且在有友食品自己的天貓旗艦店里也不售賣這款產(chǎn)品。
休閑食品與調(diào)味品雖然都屬于食品類，但市場競爭、食用場景等都有很大區(qū)別，以年銷量僅2.5噸的銷量來看，調(diào)味品的這道門檻有友食品是跨不過去了。
產(chǎn)品壁壘淺薄，如今腹背受敵
不論是招股說明書還是這一年的數(shù)次財報，有友食品都清楚地知道自己對泡椒鳳爪太過依賴的劣勢，為了打破這種局面，有友食品也不是什么都沒有做，據(jù)官網(wǎng)顯示，有友食品旗下有6條產(chǎn)品線，除了試水調(diào)味品外，還涉及海鮮系列、鹵香系列、皮晶系列和素食系列。

有友食品甚至還制定了“2+3+3”的研發(fā)目標(biāo)，即每年至少推出2個新品，儲備3個研發(fā)新品，進(jìn)行3項工藝改進(jìn)，自從2016年以來，有友食品確實陸續(xù)推出了椒香鳳爪、酸菜鳳爪、五香帶魚、孜然魷魚等產(chǎn)品。
但是很顯然，其中缺乏能讓有友食品業(yè)績大振的爆款，從天貓店鋪來看，這些產(chǎn)品的銷量也只是泡椒鳳爪的零頭而已，事實上，在零食種類繁多的時代，泡椒鳳爪的替代品本身就層出不窮，再想讓大眾接受新口味的鳳爪更是難上加難，而帶魚、豬皮等食品從餐桌上走下來接受度也并不高，幾乎不可能再達(dá)到泡椒鳳爪的效果。
而在創(chuàng)新的路上磕磕絆絆時，有友食品的主力產(chǎn)品也受到了市場的擠壓，一時可謂腹背受敵。
據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，批發(fā)零售行業(yè)以“醬鹵肉制品”搜索共有2325家企業(yè)，而去年的招股書中有友食品也表示，國內(nèi)直接涉及泡椒鳳爪的不同規(guī)模生產(chǎn)企業(yè)越有600余家，主要集中在川渝地區(qū)，此外還有許多小作坊。
在本身就競爭激烈的情況下，并不明顯的行業(yè)壁壘讓網(wǎng)紅零食品牌輕易就能夠進(jìn)入，三只松鼠、良品鋪子、百草味、來伊份等頭部零食品牌均有鳳爪類產(chǎn)品，要么去骨、要么開發(fā)新口味，基本都在泡椒鳳爪的基礎(chǔ)上有所改良，從銷量上來看，也都數(shù)倍高于有友食品，唯一的主打產(chǎn)品如此輕易就被攻城略地。

9成營收來自經(jīng)銷商，受疫情影響嚴(yán)重
雖然電商渠道的銷量可以說明一些問題，但不能代表有友食品的全部實力，有友食品的主要銷售渠道更為傳統(tǒng)，97%以上營收來自經(jīng)銷渠道，商超、電商平臺等直銷渠道只占到營收2.5%左右。
不過，由于泡椒鳳爪并不是剛需食物，一季度受疫情影響，人員外出流動減少，在速凍食品、米面食品等快速增長時，有友食品并沒有沾到任何紅利，一季報顯示，有友食品營業(yè)收入和歸母凈利潤分別下降12.03%和9.53%。
國海證券近期的研報也曾提到，疫情之下，街邊店鋪等傳統(tǒng)渠道由于停留時間減少而將喪失許多隨機(jī)消費機(jī)會，休閑鹵制品就是受影響的產(chǎn)品之一。
疫情下，單一渠道的劣勢也逐漸凸顯，經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，一季度有友食品直銷渠道營收占比上升至3.68%，但總體來說經(jīng)銷和直銷渠道營收都在下降。
在這種情況下，有友食品其他條線的產(chǎn)品更加難以抵抗風(fēng)險，花生銷量直接腰折，其余產(chǎn)品也有較大幅度的銷量下滑，相比之下，泡椒鳳爪銷售額的降幅甚至還少一點，這也使其營收占比增長至85.13%。
上市的一年里，有友食品經(jīng)歷了內(nèi)憂外患，新品銷售不利，泡椒鳳爪又受到同行擠壓，同時高管也紛紛離職，疫情之后有友食品的路依然不好走。（藍(lán)鯨資本 徐曉春）

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