摩根士丹利的首席股票策略師邁克爾-威爾遜認為，標普500指數可能最低會下跌至2650點，之后才會再度反彈，并建議客戶買入小盤股、周期性大盤股以及和“高貝塔值”的股票。決策主力5月5日訊，自上周三觸及新冠病毒爆發以后的高位以來，美國股市已經累計下跌了4%以上，促使有些投資者猜測股市將會再度測試此前在3月23日觸及的低點，但摩根士丹利的首席股票策略師邁克爾-威爾遜（Michael Wilson）則認為，市場只是在鞏固近期漲幅，并準備恢復近期升勢。
威爾遜在周一向客戶發出的一份報告中寫道：“在從低點猛烈反彈35%之后，股市似乎迎來了第一次突破。”他補充稱，他認為標普500指數可能最低會下跌至2650點，之后才會再度反彈。
威爾遜在3月16日就曾預測美國股市已經觸底，隨后標普500指數在3月23日觸及2237點的近期低點。他在當時表示，新冠病毒疫情以及油價暴跌只是市場“對本已疲憊的美國經濟擴張的最后一擊”。他指出，在前幾次經濟衰退期間，股市反彈傾向于比經濟復蘇早一到兩個季度，而由于許多預測人士都預計美國GDP將在2020年秋季開始回升，這表明股市反彈正在順利進行之中。
進一步支持他的看漲觀點的是“看似無限制的美聯儲支持”和“史無前例的財政刺激”，而巨額政府預算赤字將在未來幾年成為全球經濟的一個持久特征。威爾遜認為，隨著新冠病毒的爆發得到控制，這些因素將會促使通脹和增長強勁反彈。
因此，威爾遜建議客戶買入小盤股、周期性大盤股以及和“高貝塔值”的股票，這些股票的回報從歷史上來看與整體標普500指數具有相關性。在過去的一個月時間里，追蹤小盤股的羅素2000指數的表現比標普500指數高出5%以上，這是早期牛市的傳統特征。
股息期貨市場上則可以找到另一個看漲指標，這個市場可以反映投資者對標普500指數成分股公司未來股息支付的看法。事實證明，股息期貨市場的價格與股價的相關性要比實際收益預期好得多，而這個市場目前表明投資者預測公司股息今年只會下降15%，而在大金融危機期間則下降了23%。
威爾遜認為，即使是這種相對樂觀的觀點也可能過于悲觀，因為在當前的經濟收縮期間，削減股息的公司數量出人意料地少，今年截至目前為止已經有133家標普500指數成分股公司調高了股息，而只有38家公司削減或暫停了股息。
“公司總是會盡最大努力保護股息支付，而且有大量的實證數據表明股息對股價的強烈信號影響。”他在報告中寫道。“到目前為止，企業都在這么做，在我們看來，這是一個強烈的信號，也是另一個相信回調幅度較小的理由。”（星云）

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