疫情沒打亂泛海控股的資產(chǎn)出售計(jì)劃，繼美國地產(chǎn)項(xiàng)目賣給弘毅投資后，旗下民生證券也引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，公司看來已經(jīng)渡過了至暗時(shí)刻
《投資者網(wǎng)》蔡俊
曾負(fù)債千億的泛海控股（000046.sz）松了口氣，有人接盤旗下金融和地產(chǎn)項(xiàng)目，公司業(yè)績也還不錯(cuò)。
這幾年，老板盧志強(qiáng)不斷甩賣資產(chǎn)，有些賣給商界大佬，有些賣給自己的兄弟，還有些賣給了國資平臺(tái)。
一頓操作猛如虎后，雖然離金控夢又遠(yuǎn)了一步，但債務(wù)壓力緩解，還在上海收了幾個(gè)新地產(chǎn)項(xiàng)目。草蛇灰線，伏行千里。

民生證券出售記
4月18日，泛海控股公告了民生證券的增資擴(kuò)股進(jìn)展。20天前，公司決定為民生證券引入戰(zhàn)略投資者。這段時(shí)間新冠病毒從歐洲跨洋到南美，盧志強(qiáng)也以迅雷不及掩耳之勢，找到了15家接盤機(jī)構(gòu)。
這些接盤方，有上市公司、地方國資、股權(quán)基金，總計(jì)出資25億元，認(rèn)購18.36億股。其中就包括：
深圳索菲亞投資管理有限公司（上市公司索菲亞的手套）、大眾交通（上海國資）、青島金源民福股權(quán)投資合伙企業(yè)（山西國資的手套）、時(shí)代傳媒（安徽國資出版集團(tuán)的資產(chǎn)）、地素時(shí)尚（上市公司）各出資4億元、3億元、2.86億元、1億元、1億元……
本次增資的交割截止日，定于今年六月底。若一切順利，泛海控股對(duì)民生證券的持股比例，將從87.65%降至73.59%。
泛海控股不僅稀釋了股份，還要把民生證券拱手送往上海。
公告明確，未來民生證券的注冊(cè)地將從北京東城區(qū)遷到上海浦東。而且公司股權(quán)結(jié)構(gòu)可能有重大調(diào)整，一家上海國資正籌議以1.361元/股，最高40億元入股。靴子一旦落地，這家國資將持有20%股份，在董事會(huì)上有非常大的話語權(quán)。
對(duì)此，《投資者網(wǎng)》就上海國資的問題向泛海控股進(jìn)行求證核實(shí)，截至4月30日，對(duì)方尚未置評(píng)。
北京東城區(qū)是泛海控股的大本營，浦東是上海布局自貿(mào)區(qū)新片區(qū)的重點(diǎn)區(qū)域。泛海送走民生證券，雖談不上嫁女，但也是忍痛割愛，為閨女在外頭的遇人不淑買單。
4月28日，公司公告民生證券牽涉一樁重大訴訟。康盛股份（002418.sz）前實(shí)際控制人陳漢康，與民生證券有過股票質(zhì)押往來，前者以公司2685.9萬股份向后者融資8840萬元。目前因陳漢康無法償還本金，被民生證券提起訴訟。
盧志強(qiáng)的金控夢，可能就這樣停下腳步。不過，一頓出售操作猛如虎后，公司的債務(wù)規(guī)模有了緩解。
根據(jù)2019年報(bào)，泛海控股有息負(fù)債738.83億元，同比降幅約33%，2018年該數(shù)字為1102.51億元；資產(chǎn)負(fù)債率從86.60%降至81.39%。公司特意強(qiáng)調(diào)：將堅(jiān)決貫徹“去杠桿”、“降負(fù)債”！
氣吞山河的2015年
2015年冬天，遠(yuǎn)大城，17位老板集中在一起，舉辦了主題為“海外投資投什么”的年會(huì)。他們中有柳傳志、盧志強(qiáng)、李彥宏、郭廣昌、史玉柱、馮侖、段永基、王中軍等，所有人身價(jià)加起來，是個(gè)天文數(shù)字。
這個(gè)小圈子有個(gè)正式名稱：泰山會(huì)。在超級(jí)富豪俱樂部，每個(gè)會(huì)員都是行業(yè)的寡頭大佬。那一年，也是盧志強(qiáng)志得意滿的一年。
泛海控股先以自有資金41億元，成立民金所、泛海擔(dān)保、泛海基金、泛海資產(chǎn)管理。接著宣布非公開發(fā)行50億元，用于增資民生證券，其中自掏18.5億元追加老股東放棄民生證券的全部股份。
一家金融機(jī)構(gòu)調(diào)研，被問及金融資產(chǎn)目標(biāo)時(shí)，公司給出了華麗的預(yù)期：
“未來3-5年通過房地產(chǎn)業(yè)績釋放、資本市場再融資、股東追加投入等方式募集更多資金，計(jì)劃向金融板塊再投入300億-500億元核心資本，繼續(xù)擴(kuò)充金融板塊的資本實(shí)力和經(jīng)營能力，使得金融板塊的資產(chǎn)規(guī)模及盈利能力逐步超過地產(chǎn)板塊。”
為了這個(gè)大目標(biāo)，泛海控股出海淘貨。收購亞太財(cái)險(xiǎn)，發(fā)起亞太再保險(xiǎn)，公司完成了5條金融業(yè)務(wù)線架構(gòu)，涵蓋證券、保險(xiǎn)、信托銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，從一家傳統(tǒng)房企轉(zhuǎn)型為“金融+地產(chǎn)”集團(tuán)。
氣吞山河之際，也有磕絆的小插曲。當(dāng)年5月，時(shí)富金融就對(duì)泛海控股6.13億港元的收購表示了拒絕，但公司表示：感到遺憾，但發(fā)展海外業(yè)務(wù)不會(huì)變。
時(shí)過境遷，對(duì)比今日出售旗下資產(chǎn)股權(quán)。套用《甲方乙方》那句臺(tái)詞，盧志強(qiáng)會(huì)不會(huì)心里感慨：2015年過去了，我很懷念它。
左右逢源的口袋魔法
中山南路935號(hào)，這是泛海控股2019半年報(bào)里，上海僅剩的唯一房產(chǎn)。
地塊位于黃浦江畔，馬路之隔就是中民投賣給綠地的董家渡金融城。一線江景，從陸家嘴到世博園一覽無遺，周邊新盤價(jià)格高達(dá)13萬元/平方。
根據(jù)年報(bào)，公司2019年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入125.02億元，同比期增長0.79%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤10.95億元，較上年同期增長17.62%。
然而，這僅僅是盧志強(qiáng)收入的冰山一角。他的“口袋”里，裝滿了金豆子。
2019年1月，融創(chuàng)中國（1918.HK）一紙公告，宣布斥資125億元收購泛海建設(shè)控股有限公司（以下簡稱“泛海建設(shè)”）100%股權(quán)。只不過，泛海建設(shè)在2010年就過戶給中國泛海，因此不計(jì)入泛海控股的“口袋”。
泛海建設(shè)的資產(chǎn)，離中山南路935號(hào)還不到一公里距離。占地12.03萬平方、總建筑面積62.8萬平方的舊改項(xiàng)目。公司凈資產(chǎn)89.59億元，評(píng)估值約為110.48億元，賣給融創(chuàng)125.53億元，溢價(jià)超過40%。
盧志強(qiáng)把絕版江景裝進(jìn)了泛海控股的口袋，送給孫宏斌的，是一塊相對(duì)難啃的骨頭。他總能化險(xiǎn)為夷，與商界大佬左右逢源，更有泰山會(huì)兄弟扶持。
3月29日泛海控股公告，將出售美國舊金山First Street、Mission Street等境外資產(chǎn)，已與對(duì)手方弘毅投資簽署了《框架協(xié)議》，交易總金額12億美元。
而在今年1月，公司曾宣布以10.06億美元，向SPF Capital出售該舊金山資產(chǎn)。不過，由于新冠疫情，后者要求延后盡職調(diào)查和交割時(shí)間。直到3月25日，才公告交易終止。
弘毅投資是聯(lián)想控股的企業(yè)，泰山會(huì)的會(huì)長柳傳志是聯(lián)想創(chuàng)始人。有了這筆錢后，泛海控股又有資本買買買。2019年報(bào)顯示，上海的開發(fā)項(xiàng)目又新增三個(gè)，包括榆林路、延慶路、常熟路等三處，期末余額達(dá)4.81億元。
常在鋼絲上行走的盧志強(qiáng)，看來已渡過了至暗時(shí)刻。（思維財(cái)經(jīng)出品）■

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