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4月23日，貴州茅臺股價再度刷新歷史新高，上漲0.62%，報1252.26元。一直以來，貴州茅臺被視為a股核心資產(chǎn)的領(lǐng)軍人物。在大盤震蕩之際，該股迭創(chuàng)新高，一方面與年報業(yè)績穩(wěn)健增長有關(guān)，更重要的是，在貨幣寬松、低利率環(huán)境下，市場出現(xiàn)資產(chǎn)荒，A股中核心資產(chǎn)自然成為資金首選標的。
興業(yè)證券表示核心資產(chǎn)具有三層要求：第一層次要求是具有核心競爭力。第二層次要求是具有和全球同業(yè)龍頭對標的能力，中國14億人口消費升級的需求，在全球來看都具有競爭力，而能夠滿足中國消費升級趨勢的企業(yè)可以稱為核心資產(chǎn)。第三層次要求是不能局限于某些行業(yè)或市值大小。
在核心資產(chǎn)這幾年的慢牛過程中，市場也是爭議不斷，主要有兩個分歧：一是擔心估值太貴，2019年時，曾有投資者表示，當前買入核心資產(chǎn)，只是順應了市場的趨勢。
對此，國盛證券策略分析師張啟堯表示，隨著機構(gòu)占比不斷提升、散戶占比不斷下降，業(yè)績穩(wěn)定、高ROE、護城河高的行業(yè)龍頭將不斷享受機構(gòu)化的估值溢價，這個過程在其他海外市場都曾出現(xiàn)過。
二是擔心“抱團”導致的交易擁擠。張啟堯認為，核心資產(chǎn)的核心驅(qū)動力是增量配置而非存量“抱團”，未來更多的長久期、機構(gòu)化增量資金會逐步入場，與外資一同構(gòu)建核心資產(chǎn)統(tǒng)一戰(zhàn)線。
在近期全球央行紛紛開啟降息和量化寬松背景下，“資產(chǎn)荒”這一話題再度引起人們關(guān)注。
可以看到，北向資金開始重新買入優(yōu)質(zhì)科技股以及貴州茅臺等消費藍籌，布局A股核心資產(chǎn)意圖明顯。
分析人士表示，隨著貴州茅臺不斷走強，估值提升，必將抬高A股核心資產(chǎn)整體估值。此外，在經(jīng)濟下行壓力加大的情況下，各個行業(yè)的龍頭集中度會不斷提升，龍頭股獲取確定性溢價的現(xiàn)象也會越來越明顯。
中原證券表示，從我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化來看，我國正在向消費型經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，消費領(lǐng)域是開放比較早、競爭比較激烈、投資回報率相對比較高的領(lǐng)域，因此涌現(xiàn)出許多較為出色的公司，成為A股中的“核心資產(chǎn)”。經(jīng)過前期創(chuàng)業(yè)板結(jié)構(gòu)性行情以及疫情的沖擊，當前藍籌股估值整體處于較為合適的狀態(tài)，顯現(xiàn)出長期配置價值。因此一旦海外疫情出現(xiàn)緩和，A股市場情緒趨于穩(wěn)定，那么就是布局核心資產(chǎn)的好機會。

第三方視角看茅臺
編審：朱希 簽發(fā)：李鐵 ID:jintimes

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