4月23日晚，光伏設備龍頭捷佳偉創（300724.SZ）發布2019年年報，公司全年實現營業收入25.27億元，比去年同期增長69.30%；歸屬于母公司所有者的凈利潤3.82億元，同比增長24.73%。此前捷佳偉創還曾發布一季度業績預告顯示，因新冠疫情的影響，預計2020年第一季度凈利潤與去年基本持平，盈利區間為7900萬元至1.07億元。
作為國內僅有的能夠為客戶提供整套前中端生產線設備的供應商，捷佳偉創PECVD設備的市占率超過50%，同時在下一代電池技術HIT上有多方投入和研究。
雖然凈利潤穩步增長，但捷佳偉創在2019年的經營活動產生的現金流量持續凈流出達2.54億元，較上年同期下降超過320%。
捷佳偉創方面向《華夏時報》存貨高企現金流承壓
捷佳偉創的現金流問題由來已久。早在2018年10月捷佳偉創登陸a股市場時，其ipo募資中便有2.79億元被用于補充流動資金。
2019年年報顯示，捷佳偉創的經營活動現金凈流出2.54億元，這是繼2018年凈流出0.6億元之后，近五年內的第二次經營活動現金流為負。而2019三季報時披露的現金流情況則更為嚴峻，前三季度經營性現金凈流出約5.52億，同比減少1855.48%。
現金流的承壓與存貨高企有關。2019年末，捷佳偉創的存貨凈值分別為33.4億元，較上年增加60.14%，金額上占期末資產總值的55.59%。
捷佳偉創對此表示，公司銷售的設備均為太陽能電池生產設備，且主要是工藝設備，與整條太陽能電池生產線的轉換效率、生產效率、良品率等密切相關，故此驗收周期較長。
而在公司訂單增加的背景下，主要設備的供、產、銷的周期較長，從原材料采購，到產品生產，再到將產品發給客戶，直到客戶驗收合格后，方能確認收入，造成了存貨的增加。
這也確實是光伏設備行業整體面臨的困境。數據顯示，捷佳偉創的存貨周轉天數高達601天，而經審計后，捷佳偉創的存貨余額中有84.70%為已經發出的貨品。
而經營性現金流的持續流出不僅將會使捷佳偉創的營運資金產生一定壓力，下游客戶的延遲驗收或經營不善也可能導致存貨滯壓和壞賬損失的風險。捷佳偉創方面對《華夏時報》大股東減持套現近3億
年報顯示，共有157家機構持有1.01億股捷佳偉創，合計市值38.35億元，占流通股比例59.54%，較上一報告期增長10.23%。
但作為細分行業的龍頭企業，捷佳偉創的股價在近期的表現并不盡如人意。在2月20日到達82.21元/股的高點后，截至4月24日收盤，捷佳偉創的股價已一路走低至54.48元/股，跌幅達33.7%。
天眼查顯示，捷佳偉創的實際控制人為余仲、梁美珍、左國軍。作為一致行動人，他們分別持有捷佳偉創10.03%、8.86%、8.29%的股份，合計持股比例達27.18%。
雖然此三人的持股仍在限售期，但身為捷佳偉創的第三大股東、且限售期已滿的深圳市富海銀濤叁號投資合伙企業（有限合伙）已經開始著手減持。據3月4日發布的公告顯示，富海銀濤已減持近2%，累計套現約2.77億元，并計劃繼續減持2%。
4月21日，捷佳偉創再發減持公告，公司副總經理伍波、監事會主席張勇部分減持，合計套現約1.13億元。
此外值得注意的是，在年報所列示的費用項目中，捷佳偉創的管理費用較上年增加57.82%，公司對此解釋為報告期內管理人員薪酬的增加。
捷佳偉創的高管層薪酬與此前相比，公司實控人余仲、梁美珍、左國軍三人的薪酬均有12萬元至18萬元不等的下調，而公司董事會秘書汪愈康及財務負責人周寧則分別漲薪59萬元及51萬元，漲薪幅度達99%和73%。
責任

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