決策主力4月17日訊，LH Meyer/Monetary Policy Analytics經(jīng)濟(jì)學(xué)家Derek Tang稱，如果中央銀行繼續(xù)以目前的速度購買資產(chǎn)，并充分利用已宣布的貸款額度以及美國財(cái)政部外匯穩(wěn)定基金中剩余的4,540億美元，則美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表在未來兩個(gè)月可能接近12.9萬億美元。
Tang周四一份報(bào)告中寫道：“我們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)大的預(yù)測(cè)正在成形”。
他通過電話表示其基本預(yù)期是，到2020年中其資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模將超過10萬億美元，比別人預(yù)期的要早。
Tang說，12.9萬億美元是一個(gè)離群的估計(jì)值，即假設(shè)已宣布的融資額度被完全認(rèn)購，并且來自ESF的全部4,540億美元被用于創(chuàng)建更大的貸款計(jì)劃。
美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表截至4月8日的規(guī)模約為6.08萬億美元；Tang說，更大的規(guī)模將對(duì)市場產(chǎn)生兩個(gè)影響：
“從微觀上看，美聯(lián)儲(chǔ)將更多的期限風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)吸收到其資產(chǎn)負(fù)債表中，可能會(huì)使市場更有動(dòng)力投資于風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)，這有望鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)偏好重現(xiàn)”。
“其次要影響是心理上和更長遠(yuǎn)的：如果有一種說法認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表在某種程度上具有通貨膨脹性，并有望永久超過10萬億美元，那將導(dǎo)致人們采取更加防御性的姿態(tài)來防范從現(xiàn)在起五到十年的通貨膨脹”。
“不過目前市場關(guān)注重點(diǎn)是通縮。目標(biāo)是使市場恢復(fù)正常，流動(dòng)性增加，波動(dòng)性降低，更低的利率能傳遞給消費(fèi)者和抵押貸款借款人。如果美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的工具，那就這樣吧”。
LH Meyer/Monetary Policy Analytics是一家位于華盛頓的研究機(jī)構(gòu)，其總裁Larry Meyer曾擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)理事。

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