在此前的 QE 過程中，美聯儲也做了間接的債務貨幣化，QE 并沒有帶來高通脹，反而持續面臨通脹不足的現象。盡管 QE 帶來了基礎貨幣的增加，但是由于實體經濟的需求不足，基礎貨幣往往以銀行超額準備金的形式淤積在銀行部門，而并沒有進入實體經濟。這就導致了 M2 并沒有跟隨實體經濟擴張，并沒有造成通脹壓力。（via天風證券）

這次會有什么不同？

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