2019年，TCL電子（01070）繼續(xù)推動(dòng)智能化、全球化、研發(fā)創(chuàng)新及“AI x IoT”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，公司業(yè)績(jī)?cè)偕闲屡_(tái)階。
據(jù)TCL電子近期發(fā)布的2019年業(yè)績(jī)報(bào)告，公司營(yíng)業(yè)額同比增長(zhǎng)3.1%至469.9億港元（單位下同）再創(chuàng)歷史新高；毛利同比增長(zhǎng)17.5%至81.7億元；得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，毛利率同比提升2.1個(gè)百分點(diǎn)至17.4%。
公司股東應(yīng)占溢利大增118.9%至22.79億元，其中包括持有雷鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)科技及其附屬公司44.44%股權(quán)，按市場(chǎng)價(jià)值重估產(chǎn)生一次性收益7.9億元；凈利潤(rùn)率同比提升2.69個(gè)百分點(diǎn)4.95%。扣非后歸母凈利潤(rùn)為10.7億元，同比增長(zhǎng)35.0%。

由于業(yè)績(jī)持續(xù)向好，公司擬派末期息每股10.6港仙，全年每股股息21.16港仙，全年扣非后派息率達(dá)45%。
研發(fā)驅(qū)動(dòng)電視業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)升級(jí)，全球化前景明確
2019年，TCL電子全球電視機(jī)銷(xiāo)售量達(dá)3200萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)11.9%；電視機(jī)出貨量市占率達(dá)13%，穩(wěn)居全球前二。其中，TCL品牌電視機(jī)銷(xiāo)售量較去年同期增長(zhǎng)16.5%至2064萬(wàn)臺(tái)，市場(chǎng)份額全球第三。

分市場(chǎng)來(lái)看，中國(guó)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)TCL品牌電視機(jī)銷(xiāo)量718萬(wàn)臺(tái)，同比逆勢(shì)上升2.1%，線上銷(xiāo)售占比提升5.8個(gè)百分點(diǎn)至43%；實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額129.9億元；毛利率提升2.7個(gè)百分點(diǎn)至24.8%。
國(guó)內(nèi)，智能電視、4K電視及大屏電視銷(xiāo)售占比均有不同程度提升，電視機(jī)平均銷(xiāo)售尺寸達(dá)到48.1吋。

2019年TCL品牌電視海外銷(xiāo)售量同比提升26.1%至1346萬(wàn)臺(tái)，銷(xiāo)量占比提升4.8個(gè)百分點(diǎn)至42.1%；營(yíng)業(yè)額達(dá)210億元，同比增長(zhǎng)14.1%；毛利率同比提升0.8個(gè)百分點(diǎn)至15.5%；經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比提升42.3%至8.8億元。
據(jù)GfK及NPD報(bào)告，2019年TCL品牌電視機(jī)在全球多個(gè)國(guó)家市占率穩(wěn)步提升，且在15個(gè)國(guó)家位列前茅。其中，北美市場(chǎng)銷(xiāo)量同比提升14.3%，銷(xiāo)量位居美國(guó)市場(chǎng)前二；新興市場(chǎng)銷(xiāo)量大幅提升40.8%；歐洲市場(chǎng)銷(xiāo)量同比提升35%。
海外智能電視、4K電視銷(xiāo)量占比明顯提升，65吋以上超大屏電視銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)超100%，電視機(jī)平均銷(xiāo)售尺寸提升至43.1吋。

總體來(lái)看，2019年TCL品牌電視銷(xiāo)售高端化趨勢(shì)明顯，主要得益于公司持續(xù)加大量子點(diǎn)、Mini LED和8K等前沿顯示科技領(lǐng)域的研發(fā)投入，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步增強(qiáng)。2019年TCL電子研發(fā)成本達(dá)到9.87億元，同比增長(zhǎng)36.67%。

展望未來(lái)，TCL電子海外1500萬(wàn)臺(tái)電視機(jī)年產(chǎn)能仍將為海外業(yè)務(wù)高速發(fā)展提供有力支持，多點(diǎn)分散布局的生產(chǎn)基地將為公司有效抵御潛在風(fēng)險(xiǎn)提供保障。
互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長(zhǎng)，海內(nèi)外協(xié)同創(chuàng)新發(fā)展
依托電視機(jī)業(yè)務(wù)長(zhǎng)期穩(wěn)步發(fā)展，TCL電子互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)迎來(lái)高增長(zhǎng)周期。2019年，全球互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入達(dá)7.6億元，同比提升108.7%。
其中在海外市場(chǎng)深化與Roku、Google及Netflix的合作，并首增來(lái)自海外互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的可持續(xù)性收入，總計(jì)達(dá)2.1億元。
國(guó)內(nèi)方面，雷鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)科技公司服務(wù)收入約5.5億元，同比增長(zhǎng)50.7%；凈利潤(rùn)1.7億元，同比增長(zhǎng)137.8%；凈利潤(rùn)率達(dá)32.0%，同比提升11.7個(gè)百分點(diǎn)。
截至2019年，公司互聯(lián)網(wǎng)用戶全球累計(jì)激活用戶數(shù)達(dá)4234萬(wàn)，同比增長(zhǎng)32.7%；全球日均活躍用戶數(shù)量達(dá)2079萬(wàn)，同比提升36.1%；用戶日均開(kāi)機(jī)時(shí)長(zhǎng)增至5.7小時(shí)。
據(jù)本網(wǎng)了解，TCL電子互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)在海外的發(fā)展模式是“TV產(chǎn)品+內(nèi)容”的合作模式，即TCL電子提供電視機(jī)產(chǎn)品，流媒體和內(nèi)容方提供互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)和內(nèi)容，TCL電子實(shí)現(xiàn)內(nèi)容對(duì)硬件的反向引流。
國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)則通過(guò)“TV產(chǎn)品+互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)”與頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)深度合作。近年來(lái)，雷鳥(niǎo)深化與騰訊（00700）以及南方新媒體等內(nèi)容方合作，通過(guò)內(nèi)容和服務(wù)應(yīng)用，專(zhuān)注于視頻、廣告和會(huì)員卡業(yè)務(wù)，與游戲、教育和休閑等新生態(tài)系統(tǒng)相輔相成。
據(jù)雷鳥(niǎo)科技星云大數(shù)據(jù)平臺(tái)，發(fā)布的《TCL電視春節(jié)假期數(shù)據(jù)報(bào)告》，2020年1月24至2月23日，TCL電視日均開(kāi)機(jī)時(shí)長(zhǎng)達(dá)到7.9小時(shí)，同比提升35%；開(kāi)機(jī)日活同比增長(zhǎng)45%。春節(jié)期間存量用戶同比增長(zhǎng)177%，會(huì)員開(kāi)通量環(huán)比增長(zhǎng)33%。
奧維互娛預(yù)計(jì)，2020年，受公共衛(wèi)生事件影響大屏收看時(shí)長(zhǎng)增長(zhǎng)、視頻會(huì)員數(shù)量激增、電視電商收入增長(zhǎng)、大屏應(yīng)用逐步變現(xiàn)，預(yù)計(jì)行業(yè)2020年商業(yè)化總收入將同比增長(zhǎng)51%，達(dá)225億，未來(lái)三年，運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)總收入或?qū)⒊?00億元。
在本網(wǎng)看來(lái)，TCL電子互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)用戶規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，TCL會(huì)員體系日益完善，加上積極在海外推進(jìn)的 TCL Channel，通過(guò)整合當(dāng)?shù)貎?yōu)質(zhì)內(nèi)容，擴(kuò)大用戶規(guī)模，增強(qiáng)用戶粘性；公司會(huì)員滲透率有望逐步提升，并繼續(xù)優(yōu)化公司互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)變現(xiàn)能力，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)將持續(xù)改善公司盈利結(jié)構(gòu)，推升公司估值水平。

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