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功夫復盤：
左側資金找到自己最舒服的倉位和持倉部署，右側資金還是等待明確的機會。
行業(yè)挖掘機：
一、涪陵電力：戰(zhàn)略性收購國網節(jié)能資產，從此一家獨大！（招商證券）
二、法拉電子：單季度利潤創(chuàng)歷史新高，海外汽車業(yè)務加速成長（中泰證券）
三、金山辦公：WPS坐擁4億用戶，旁大基數為公司商業(yè)變現帶來無限機會（海通證券）
功夫復盤
情緒溫度計：昨日兩市上漲家數3694家，漲跌停比151：5，昨漲停今表現7%，炸板率15%。根據各項數據量化出兩市情緒溫度為95，賺錢效應極高，倉位控制在5成倉左右。
功夫研究院點評：由于海外市場的帶動，周二a股迎來了溫和放量的普漲行情，市場多點開花，漲停數量超過100家。從目前的市場結構來看，反彈還未走完，但壓力將越來越明顯。對于敢于在底部抄底的左側資金來說，自然是舒服的，但對于等待確定性機會的右側資金來說，難度是很大的，在市場還是只定義為“反彈”的時候，對于右側的資金是很不友好的，因為你剛發(fā)現機會來了，反彈卻有可能要結束了。
行業(yè)挖掘機
（一）涪陵電力：戰(zhàn)略性收購國網節(jié)能資產，從此一家獨大！（招商證券）
公司近日公告，擬非公開發(fā)行股票收購國網下屬配電節(jié)能資產。
公司主營業(yè)務為電力供應業(yè)務、配電網節(jié)能業(yè)務。配電網節(jié)能業(yè)務貢獻了公司主要的業(yè)績。2018 年公司配電網節(jié)能業(yè)務實現收入占公司整體收入的 44%，毛利額 3.5 億元，占公司整體毛利額的 74%。
電力行業(yè)進入中低增速階段。培育競爭業(yè)務是電網公司等管制企業(yè)的優(yōu)選戰(zhàn)略：輸配電是管制業(yè)務。管制業(yè)務與競爭業(yè)務需要更清晰的界限，傳統裝備制造板塊，由于與管制業(yè)務的界限不太容易劃分，有一定的社會爭議。而能源服務等與主營業(yè)務相關的競爭業(yè)務，可能成為電網企業(yè)在新時期下的戰(zhàn)略選擇。

公司間接控股股東國家電網公司，是全球最大的公用事業(yè)企業(yè)，為超過 11 億人供電，旗下電網等資產超過 3 萬億元，國家電網公司體系內的節(jié)能業(yè)務絕對空間大。
成熟市場的電力共用事業(yè)企業(yè)，如法國電力公司、法國蘇伊士集團、日本東京電力公司、美國加州太平洋電氣公司等企業(yè)，都成功開展了節(jié)能服務業(yè)務。
沒有別的企業(yè)有針對系統的成體系積累， 公司在面向系統的節(jié)能服務領域具有突出優(yōu)勢，幾乎沒有民企具備系統運營的成體系積累，因此在這個領域，公司具有得天獨厚的優(yōu)勢。
公司電網節(jié)能業(yè)務是典型的合同能源管理模式，經營風險小。電網公司經營優(yōu)秀，如未來 能適度 控制資產投入，經營質量 還有望繼續(xù)提升，回款風險小：國內主要的兩大電網公司，國家電網、南方電網公司經營情況良好，帶息負債率不斷下降，現金流優(yōu)秀，周轉水平總體還在提升。兩大電網公司的總體經營情況，在全球同行中是居前的。在國內央企中，也一直比較領先。
目前資產負債率在 67%左右，帶息負債規(guī)模較去年同期有所下降。經營性現金流良好，
持續(xù)的項目投入導致自由現金流略微為負，但整體處于健康水平。公司資產周轉率良好，ROE 水平持續(xù)上升，2019 年前三季度 ROE 達 19.6%。
（二）法拉電子：單季度利潤創(chuàng)歷史新高，海外汽車業(yè)務加速成長（中泰證券）
單季度利潤再創(chuàng)歷史新高
公司19年4Q單季度收入、歸母凈利潤均實現雙位數增長，并創(chuàng)單季度歷史新高，主要受益海外新能源車市場放量和家電等傳統需求回暖。4Q19歐洲新能源車市場銷量大增63.5%，帶動公司新能源車海外收入大幅增長。季度光伏風電新增裝機量的回升是法拉單季度收入利潤創(chuàng)新高的另一驅動力。
海外市場放量，新能源車業(yè)務成長動力強勁
歐洲洲碳排放政策大幅趨嚴，各大車企紛紛戰(zhàn)略轉向新能源車市場。各大車企新平臺的推出有望加速歐洲新能源車的放量。作為全球新能源車驅動電容領先廠商，法拉布局歐洲市場多年，是博世和大陸汽車的主要供應商，公司將深度受益歐洲新能源車市場的放量。
光伏風電成長潛力仍大
光伏風電發(fā)電量在電力消費量中較低的比重是光伏行業(yè)成長的內在動力。法拉作為全球光伏市場薄膜電容器龍頭，其光伏業(yè)務仍有成長潛力，風電領域客戶開拓順利，市場份額的擴大也保證了風電收入的增長。
軌交、特高壓市場國產化進行中，是公司未來新的增長點
軌交、特高壓市場長期被海外廠商把持，近年來在供應鏈自主可控越來越重要的背景下，上述市場的國產化開始加速，軌交、特高壓領域有望成為公司未來新的增長點。
（三）金山辦公：WPS坐擁4億用戶，旁大基數為公司商業(yè)變現帶來無限機會（海通證券）
月活用戶數創(chuàng)歷史新高，金山文檔月活數爆發(fā)式增長
公司主要產品月度活躍用戶數保持穩(wěn)定增長，公司主要產品月度活躍用戶已達到4.11億。2019年度，公司累計年度付費個人會員數達到1200萬。我們認為，基于公司不斷增長的月活用戶數趨勢以及4.11億月活用戶數的強大基數，其訂閱付費用戶轉換還有極大空間，看好公司訂閱服務業(yè)務的長期持續(xù)增長。
金山文檔月度活躍用戶數達到6700萬。受延時復工影響，各公司遠程辦公需求爆發(fā)式增加，基于金山文檔的協作能力推動了用戶粘性的提升，我們看好金山文檔后續(xù)的用戶留存以及商業(yè)變現潛力。
推動政企客戶云化，提升產品滲透率及使用頻率
公司推出文檔的行業(yè)解決方案，在能源、金融、大型民營企業(yè)等領域打造出一批業(yè)界最佳實踐，為更多客戶提供全方位解決方案。同時，公司通過新設子公司，構建從中央到地方市級的銷售網絡，更好的貼近服務客戶，取得良好效果。

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