6年時間里，吳緒順家族通過“類借殼”式的并購，將一家瀕臨虧損市值只有14億的上市公司，打造成市值近700億的游戲巨頭“三七互娛”。在業績大好的2019年，三七互娛的實控人卻發生了變更。原來，吳緒順家族在18和19年悄然減持了2.5億股，套現了35億元。
精妙的資本運作誕生了許多富豪，三七互娛的原實控人吳緒順就是這樣一位。
2019年，得益于移動游戲業務流水大幅提升，三七互娛業績大增，實現營業收入132.27億元，同比增長73.30%，歸母凈利潤為21.15億元，同比增長109.69%。
華麗的業績下，三七互娛發布一則定增預案，擬向多名特定投資者發行股票，募集不超過45億元，用于網絡游戲開發及運營建設項目、5G 云游戲平臺建設項目、廣州總部大樓建設項目。
現有業務表現出色，又在布局未來的新趨勢“云游戲”，三七互娛展現了一副前程似錦的模樣。然而，吳緒順家族卻悄然退場，把控制權拱手讓出。做燃油箱起家的吳緒順似乎不太看好虛擬的游戲業務，果斷選擇了落袋為安。
回看吳緒順家族這6年多來的資本運作，終于有點明白為什么那么多的企業那么地想要上市了。
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塑料油箱起家，卷入“行賄門”
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1995年，吳緒順和他的兒子吳衛東、女兒吳衛紅，創辦了蕪湖順榮汽車部件股份有限公司（簡稱“順榮股份”），開始從事汽車塑料燃油箱的研制、生產和銷售業務。
1997年，中國第一家自主品牌汽車企業奇瑞在安徽蕪湖成立，帶動了周邊的汽配企業，順榮股份就是其中一員。后來，江淮、東風、吉利、長城等中國自主品牌陸續出現，作為它們的供應商，順榮股份依靠六層塑料燃油箱，實現了快速增長。
根據《招股說明書》，2008-2010年，順榮股份分別實現營收1.8億元、2.3億元、3.1億元，凈利潤2190.4萬元、3866.2萬元、4922.2萬元。
2011年3月2日，順榮股份在深圳證券交易所中小板首發上市，募得3.06億元。上市首日收盤價36.88，市值達24.7億。吳緒順家族共持56.04%的股份，價值13.84億元。
不過，一上市，順榮的經營就開始轉差，股價也跌跌不休。
年報顯示，2011-2013年，公司分別實現凈利潤4069.2萬元、1287.05萬元、368.12萬元，同比下降17.3%、68.4%、71.4%。
因為油箱的生意難做，吳緒順甚至還向國內車企行賄，以獲得供應商資格。這些事情，在2018年被曝出。
據媒體的報道，2018年4月1日，上海市黃浦區人民法院公布了三份刑事判決書，吳緒順在2009年-2012年間，多次賄送上海汽車集團股份有限公司分公司采購經理等人，以順利獲得乘用車分公司油箱供應商資格。
不過，在2013那會兒，行賄的事還沒曝出，但是，股價已經很難看了。這也逼得吳緒順停牌了股票，打算通過資產重組來“重獲新生”。
公司的股價從上市之初的36.88，一路跌到2013年7月26日停牌時的10.59。當中有過一次“10送10”，剔除該影響，股價從上市以來跌了約44%，跌去了近一半。停牌時的市值僅剩14億，吳緒順家族所持股份的價值縮水至7.8億。
然而，這次停牌改變了順榮股份的命運。
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精妙“類借殼”，市值6年翻40多倍
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2013年10月，停牌數月的順榮股份發布公告稱，擬以19.2億元收購“三七互娛”60%股權，其中，向“三七互娛”的股東李衛偉和曾天開，發行股份支付股份對價14.4億元，用定增募集到的資金支付現金對價4.8億元。
收購后，上市公司原實際控制人吳緒順及其一致行動人吳衛紅、吳衛東分別持股11.64%、9.55%、9.50%，三七互娛原實際控制人李衛偉、曾開天分別持股23.01%、21.05%。
此次收購，順榮股份還精妙地避開了借殼上市。
借殼上市需要滿足兩個條件：標的資產總額大于殼公司，公司控制權發生變更。雖然，三七互娛當時的資產超過了順榮股份。但是交易完成后，公司實際控制人并未變化，所以不構成借殼上市，屬于一種“類借殼”的模式。
三七互娛成為順榮股份的全資子公司后，上市公司也陸續改名，2015年2月更名為“順榮三七”，2016年1月再度更名為“三七互娛”。
三七互娛極大地增厚了上市公司的利潤，順榮股份實現了一次驚天的變身。
在收購三七互娛之前的2013年，順榮股份的營業收入2.57億元，凈利潤368.12萬元。收購完成以后，公司的業績發生了巨變。2015年到2019年，凈利潤分別達到5.06億，10.7億，16.21億，10.09億和21.15億。
上市公司的市值也在6年里翻了40多倍。
當初，收購三七互娛60%股份的預案一出，順榮股份就收獲9個漲停板，股價從10.59，直接翻成24.99，市值變為33億，增長了136%。
2015年5月5日，順榮股份宣布將定增28億，用于收購三七互娛剩余的40%股權，復牌后，又收獲了10個漲停板。精妙的是，在漲停的第8日，公司還乘機進行了“10轉贈17股”，股價從126塊被除權到46塊。第10個漲停板當日的收盤價為56.63，市值已達496億。
并購三七互娛，使順榮股份的市值，從2013年7月的14億，增長到2015年5月的近500億。
吳緒順家族也因此成為“安徽本土首富”。據安徽日報報道，2017年10月12日，吳緒順家族以135億元的財富，連續三年成為安徽本土首富。
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套現35億，拿回了“自己的東西”
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2019年，三七互娛業績亮眼，股價創新高，目前的市值已達686億。但也是在2019年，三七互娛變更了控股股東，吳緒順家族正悄然離場。
2014年12月，在收購三七互娛股份時，吳緒順家族做出過3年不減持的承諾。三年一到，吳緒順家族立馬開始了停不下來的“減減減”。
從2018年1月1日至2019年3月12日期間，吳緒順家族通過大宗交易和集中競價（ETF換購）累計減持公司股份150,760,527股。減持后，吳緒順家族持有公司股份388,270,001股，占公司總股本18.27%，持股比例下降了7.10%。
由此，上市公司的控股股東也變更為持股19.11%的李衛偉。
不再是控股股東之后，吳緒順家族的減持變得更為自由，可以通過大宗交易，先減再公告。
在2019年7月3日，7月24日，10月9日和12月3日，上市公司公布了四則有關吳緒順家族的減持公告。據公告數據統計，在2019年5月13日至12月2日期間，吳緒順家族通過大宗交易和ETF換購的方式，一共合計減持了1億股。
也就是說，吳緒順家族從2018年1月1日開始減持起，至2019年12月3日，一共減持了2.5億股，持股比例從25.09%降為13.46%，合計套現了35億。
其中有8億花在收購自家企業上。
2018年，上市公司將汽車部件板塊的資產剝離了出去，年報顯示，這些資產包含在“順榮有限公司”中出售給了“蕪湖凝眾汽車部件科技有限公司”，交易價格為8.19億。而背后的出資人，實際就是吳緒順家族。

△在一份減持公告中，吳緒順家族表明，此次減持的目的是“支付購買蕪湖榮順汽車部件有限公司100%股權的交易對價”。
△也就是說，吳緒順家族不僅通過減持股份逐步退出了上市公司，也從上市公司里拿回了“自己的東西”。不過，即便扣去了這8.19億，吳緒順家族還套現了近27億。
通過定增32.8億，發股票14.4億，完成了對游戲公司的收購，把一家市值14億瀕臨虧損的汽配公司，變成市值600多億的游戲巨頭，隨后，拋售股票套現35億，最后又把自己的汽配公司從上市公司里買了回來。
吳緒順家族這波教科書式的資本運作，真叫人驚嘆。
不過，通過“類借殼”上市的三七互娛也收益頗豐，通過定增收購了多家游戲公司，從一家游戲小廠商，發展成為了國內僅次于騰訊和網易的游戲巨頭。
如今，三七互娛又開始了新一輪的定增，計劃募集不超過45億，用于5G云游戲平臺建設等項目的建設。
難怪，那么多的企業那么地想要上市。
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