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4月2日晚間，在美國納斯達(dá)克上市的瑞幸咖啡自曝22億元人民幣銷售收入造假，當(dāng)日股價(jià)暴跌75.57%，4月3日再跌15.94%。從1月31日渾水公布匿名做空報(bào)告至今，瑞幸咖啡跌幅達(dá)85.22%。
目前正在美國參與瑞幸咖啡相關(guān)訴訟案件的美股維權(quán)律師、北京郝俊波律師事務(wù)所主任律師郝俊波接受了界面新聞界面新聞：瑞幸咖啡披露偽造銷售收入約為22億元人民幣，可能會面臨怎樣后果？
郝俊波：法律后果可以概括為三個(gè)方面：
首先是面臨民事責(zé)任，瑞幸咖啡財(cái)務(wù)造假的直接受害者是投資者，令投資者產(chǎn)生損失這是最主要的法律責(zé)任，需要由律師代表投資者提起訴訟，最終追求的結(jié)果是給投資者的損失進(jìn)行經(jīng)濟(jì)上的賠償。
同時(shí)，瑞幸咖啡還可能面臨行政監(jiān)管部門的處罰。如果美國證監(jiān)會對它進(jìn)行調(diào)查，可能面臨罰款，甚至強(qiáng)制退市等處罰。
此外，如果美國司法部門認(rèn)為瑞幸高管的欺詐行為違反了相關(guān)法律，有可能高管要承擔(dān)刑事責(zé)任。
就目前來講，民事方面有律師和投資者發(fā)起集體訴訟，美國證監(jiān)會和司法部門的調(diào)查還沒有聽說。
界面新聞：瑞幸咖啡主動披露財(cái)務(wù)造假，并指出COO劉劍存在舞弊行為，是否為避免遭遇索賠？
郝俊波：主動披露肯定不是為了躲避索賠，因?yàn)樵谒?月2日主動承認(rèn)之前，針對瑞幸咖啡的證券集體訴訟在美國已經(jīng)在進(jìn)行過程中。
實(shí)際上在瑞幸咖啡自己承認(rèn)之前，市場上已經(jīng)了解了有關(guān)信息，年初渾水的報(bào)告已經(jīng)指出相關(guān)內(nèi)容。不管它有沒有自己披露承認(rèn)，這個(gè)訴訟都是要進(jìn)行的。
瑞幸咖啡主動披露其實(shí)對自身很不利，在美國上市公司遭遇訴訟很常見，但是還沒有說在正式訴訟之前，自己已經(jīng)承認(rèn)存在虛假陳述的行為，這樣其實(shí)從案件本身來說，瑞幸咖啡敗訴賠償?shù)目赡苄苑浅４蟆?br/>這種證券集體訴訟索賠案，即使不能說是100%，但是99.9%以上都是和解結(jié)案。一方面投資者可以盡快拿到損失；另一方面也可以避免法院作出判決，認(rèn)定這個(gè)高管或者上市公司存在虛假陳述或者欺詐的情況。
上市公司被法院判定認(rèn)為有責(zé)任的情況其實(shí)幾乎不會出現(xiàn)的，原告、被告雙方都會避免出現(xiàn)這種結(jié)果。投資者起訴的目的是為了獲得賠償，客戶基本不會要求必須得追究高管責(zé)任，或者非要求拿到判決，判令上市公司存在的違法行為。
瑞幸咖啡主動承認(rèn)的這種情況，以前從來沒有，所以將來事件的發(fā)展可能會有一些不確定性。
界面新聞：有沒有可能出現(xiàn)不和解的情況？
郝俊波：不和解的非常罕見，至少我做了近十年沒有碰到過任何一起。
不過理論上是有的，法院判決會根據(jù)這個(gè)雙方的法律責(zé)任。如果是上市公司存在過錯(cuò)，法院肯定就會裁定它存在虛假陳述等違反證券法的行為，由法院來判賠償?shù)慕痤~。
界面新聞：瑞幸咖啡可能會面臨巨額損失？
郝俊波：美國的上市公司都是有買保險(xiǎn)，有相關(guān)的責(zé)任險(xiǎn)（注：郝律師后續(xù)解釋董責(zé)險(xiǎn)即主要應(yīng)對集體訴訟索賠的險(xiǎn)種），像這種集體訴訟保險(xiǎn)公司可以進(jìn)行賠付，一般的賠償也是由保險(xiǎn)公司進(jìn)行。
在美國上市公司被投資者提起證券集體訴訟，是非常常見的現(xiàn)象，幾乎每天都有新的上市公司被投資者起訴，購買保險(xiǎn)也是為了應(yīng)對可能出現(xiàn)的證券集體訴訟。
這類訴訟其實(shí)最終就是一個(gè)談判的結(jié)果，賠償多少的比例，也要考慮到上市公司有沒有這么多錢，保險(xiǎn)公司承保的金額能不能覆蓋。如果保險(xiǎn)公司能全部賠付當(dāng)然最好，如果金額太大有可能在保險(xiǎn)公司賠付范圍之外，還需要上市公司自己承擔(dān)，那么這個(gè)就得考慮它的實(shí)力，它有沒有這么多錢。
本案中我們還不好判斷賠償情況。最終賠償金額是否會超出保險(xiǎn)的賠付范圍，不排除這種可能。
賠償其實(shí)有時(shí)候很靈活，在個(gè)別案件中，如果上市公司實(shí)在沒有錢，甚至我們也可以同意他們賠付用股份形式來進(jìn)行賠付。這本質(zhì)上是一種雙方都能接受的交易，符合共同利益。而不是說你死我活，非得追究上市公司和高管的責(zé)任。
從上市公司角度而言，證券集體訴訟可能會令其生意在短期內(nèi)受到影響，但從長期來看，單純訴訟本身對上市公司沒有什么實(shí)質(zhì)性影響。這種訴訟持續(xù)的時(shí)間都比較長，至少是兩年左右吧。
界面新聞：有分析認(rèn)為COO劉劍存在舞弊，保險(xiǎn)公司是否會根據(jù)相關(guān)條款拒賠？
郝俊波：我們現(xiàn)在起訴的是上市公司以及部分高管，被告中沒有劉健，其他高管如果沒有責(zé)任，依然可以由保險(xiǎn)公司來賠付，高管有很多并不是說只有劉劍一個(gè)人購買了保險(xiǎn)。
現(xiàn)在被告是有三個(gè)，瑞幸咖啡公司本身及高管CEO錢治亞、CFO Reinout Hendrik Schakel共同作為被告。如果這兩個(gè)高管沒有承認(rèn)存在證券欺詐、虛假陳述等故意過錯(cuò)的話，就不會影響他們的責(zé)任險(xiǎn)賠付。從現(xiàn)在瑞幸咖啡的策略來講，他們的說法是過錯(cuò)都是由劉劍來承擔(dān)，并沒有說高管都參與了，還是有所保留的。

上圖為郝俊波展示的相關(guān)訴狀
界面新聞：目前訴訟進(jìn)展如何？國內(nèi)投資者損失情況怎樣？
郝俊波：目前訴訟程序還在進(jìn)行當(dāng)中，現(xiàn)在還在征集首席原告的階段，國內(nèi)投資者損失數(shù)額較大的達(dá)到了數(shù)百萬美元。

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