瑞幸主動承認COO劉劍存在交易額造假。
文 | 謝康玉
出品 | 零售老板內參 微信ID：lslb168
在美國割洋韭菜請大家咖啡的瑞幸，這回遇到大麻煩了。
在被渾水指控業績造假的兩個月后，瑞幸決定“丟車保帥”，主動承認了虛假交易22億元人民幣。
因為這一事件，此前已有多家美國律所對瑞幸咖啡提起集體訴訟，控告瑞幸作出虛假和誤導性陳述，違反美國證券法。該項集體訴訟已于2月13日在紐約南區地方法院立案。
日前，美國多家律師事務所發布聲明，提醒投資者，有關瑞幸咖啡的集體訴訟即將到最后提交期限。
這里先要科普一下集體訴訟制度，在美國，如果一個投資者就某一事件起訴一家上市公司，只要這位投資者勝訴，則因為同樣原因利益受到侵害的投資者也將獲得賠償，而情節嚴重的，被告到破產清算也是有可能的。
去年4月，阿里就曾以3.25億美元的和解金，創下過中概股在美集體訴訟案有史以來的實際賠償最高紀錄。而當時訴訟的起因是，阿里被指控在上市前隱瞞監管機構對其打假能力的警告。
這樣一個“小bug”都能被罰3.25億美元，22億元虛假交易的瑞幸，要是不主動出來認錯，被告到破產清算，可能是分分鐘了。
“認罪”消息一出，瑞幸盤前跌幅超過80%，盤中兩次熔斷暫停交易。瑞幸的股價也一度跌至五美元以下，遠低于發行價的17美元。截止發稿前（23:35），瑞幸股價略有回升至7.25元。
有中概股“狙擊手”之稱的渾水，在今年1月底發布做空報告，稱瑞幸咖啡在經營數據等方面存在作假和欺詐行為。這份長達89頁的做空報告，一度讓瑞幸的股價暴跌超過25%。
緊接著，又出現了一份名為《塵光研究關于瑞幸咖啡重大財務數據造假和業務數據造假的研究報告》，再次指出瑞幸咖啡的財務數據造假。
這份報告認為，瑞幸咖啡巧妙地利用了美股Jobs Act的漏洞，在財報中對很多關鍵性的信息沒有進行詳盡披露，因而掩飾了瑞幸的數據紕漏，從而增加了投資人研讀財報發現問題的難度。
要知道信息披露不實、交易造假這樣的問題是會遭到美國聯邦證券法的嚴厲處罰的。
于是在面臨集體訴訟的最后期限，瑞幸主動“認罪”，在2日晚一紙公告承認其在2019年二季度至四季度內存在偽造交易行為，涉及銷售額為22億元人民幣。在此期間，某些成本和費用也因虛假交易而大幅膨脹。
報告也提到，上述數字尚未經過特別委員會，其顧問或公司的dl審計師的dl驗證，并且可能會隨著內部調查的進行而改變。公司正在評估不當行為對其財務報表的整體財務影響。
而涉及這起偽造交易的，是瑞幸首席運營官兼董事劉建以及向他報告的幾名員工，公告中稱，上述人員從事了不當行為，包括捏造某些交易。
對此，特別委員會建議采取某些臨時補救措施，包括中止劉健先生和涉嫌不當行為的此類雇員，以及中止與已確定的虛假交易涉及方的合同和交易。目前董事會接受了特別委員會的建議，并針對目前確定的參與偽造交易的個人和當事方實施了這些建議。而公司也將采取所有適當措施，包括法律行動。
今年2月1日，渾水收到了一份有關瑞幸咖啡的匿名做空報告，這份報告用長達89頁的篇幅揭露了瑞幸咖啡的造假問題，渾水在研究后認為報告所指控瑞幸造假真實成立，遂對瑞幸股票進行了做空。
渾水所引用的這份報告通過92個全職和1400個兼職調查員，進行了10000個小時的門店錄像，收集了25000多張小票，記錄了981個店鋪日的客流量，覆蓋了620家店鋪100%的營業時間，此外還收集了大量內部微信聊天記錄，關聯人與企業的工商信息等。
這份名為《瑞幸咖啡：造假和商業模式崩盤》的田野調查式報告，先是論證了瑞幸偽造數據情況，后是質疑了瑞幸的商業模式。
對于數據造假的質疑主要有這么幾點：
在三季度瑞幸每日單店出售的商品數量虛增了69%，四季度虛增了88%；
“每筆訂單商品數”從2019年第二季度的1.38降至2019年第四季度的1.14；
瑞幸在2019年三季報中所說“每件商品的凈售價為11.2元”與實際情況不符，而是被夸大了12.3%；
瑞幸對2019年第三季度的廣告支出夸大了150%以上，尤其是在分眾傳媒上的支出。
指出瑞幸咖啡三季度從其他商品獲得的收入僅為6%，而瑞幸咖啡把這個數據夸大了4倍。
此外，報告還質疑了公司管理層大幅質押公司股票、dl董事過往不誠信表現等。同時報告還指出，瑞幸的商業模式不可持續，咖啡產品在中國市場很小，僅有適度增長。
在這一連串的指控下，瑞幸在2月3日發布公告全部予以否認，只是稱報告的論證方法有缺陷，證據毫無根據，都是基于毫無根據的推測和對于事件的惡意解讀。
而對于報告提出每項證據，瑞幸方面并沒有給出十分強有力的證據。只稱采取適當的措施來保護自己免受這些惡意指控，并保護股東的利益。
目前來看，瑞幸采取的措施就是，主動“認罪”，而不至于被集體訴訟到面臨巨額賠償，再到被破產清算的地步。
就目前的情況而言，出了交易造假這種大型丑聞的瑞幸，可能很難再重獲投資者們的信任了，而股價再難回升的瑞幸，或在主動“認罪”后，黯淡從美國退市，然后重回祖國懷抱？不過一切還是未知，我們也將持續關注這一事件的進展。
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