美國(guó)頁(yè)巖鉆探公司惠廷石油公司（ Whiting Petroleum Corp；NYSE：WLL）于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，成為首家在本輪原油價(jià)格戰(zhàn)中倒下的頁(yè)巖油公司。
惠廷稱(chēng)，公司擁有超過(guò)5.85億美元資產(chǎn)負(fù)債表上的現(xiàn)金，將繼續(xù)在正常過(guò)程中開(kāi)展業(yè)務(wù)，而不會(huì)對(duì)其供應(yīng)商、合作伙伴或員工造成重大干擾，惠廷目前期望在重組期間有足夠的流動(dòng)性來(lái)履行其財(cái)務(wù)義務(wù)，而無(wú)需額外的融資。
惠廷曾是北達(dá)科他州巴肯地區(qū)最大的石油生產(chǎn)商，該公司表示，其債權(quán)人已同意通過(guò)將部分票據(jù)換成97％的新股來(lái)削減債務(wù)約22億美元。現(xiàn)有股東將擁有重組后公司的3％的股份。
能源業(yè)務(wù)部合伙人兼聯(lián)席主席巴迪·克拉克（Buddy Clark）則指出，由于石油需求減少和可用存儲(chǔ)能力低下，一些鉆井公司被迫停產(chǎn)，預(yù)計(jì)美國(guó)頁(yè)巖油公司第二季度的破產(chǎn)勢(shì)頭將加劇。
隨著冠狀病毒的流行抑制了石油需求，同時(shí)沙特阿拉伯大幅增產(chǎn)，石油價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)了有史以來(lái)最大的月度下跌， WTI的價(jià)格約為每桶21.44美元，該油價(jià)在三月份下跌了一半以上，低迷的價(jià)格對(duì)整個(gè)行業(yè)造成了沉重打擊，標(biāo)普500能源板塊今年下跌了53％。
這使許多美國(guó)頁(yè)巖公司瀕臨破產(chǎn)邊緣，美國(guó)石油鉆探公司面臨著沉重債務(wù)壓力，過(guò)去十年里，頁(yè)巖油行業(yè)正是靠借債大幅提高石油產(chǎn)量，使美國(guó)成為世界上最大的石油生產(chǎn)國(guó)。
但能源經(jīng)濟(jì)與金融分析研究所（IEEFA）分析師評(píng)論道，“然而在金融方面，這種生產(chǎn)熱潮是一種金融崩潰。”IEEFA對(duì)34家頁(yè)巖氣公司進(jìn)行了調(diào)查，結(jié)果發(fā)現(xiàn)過(guò)去10年，這些公司的總投資比收入高出1890億美元。
信用評(píng)級(jí)公司惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)（Fitch Ratings）的數(shù)據(jù)顯示，如果這種情況持續(xù)下去，美國(guó)許多鉆探商可能會(huì)在今年拖欠逾320億美元的高收益?zhèn)A(yù)計(jì)違約率將為17％。惠譽(yù)（Fitch）預(yù)測(cè)，在原油大跌之前，2020年的違約率為7％。
切薩皮克能源公司（Chesapeake Energy Corp.）、加利福尼亞資源公司（California Resources Corp.）等許多石油和天然氣公司已警告稱(chēng)，他們可能無(wú)法保持當(dāng)前的債務(wù)狀態(tài)，或已聘請(qǐng)重組顧問(wèn)與債權(quán)人進(jìn)行談判。
過(guò)去三年中，美國(guó)的鉆探熱潮使國(guó)家的石油產(chǎn)量提高到創(chuàng)紀(jì)錄的每天約1300萬(wàn)桶，但回報(bào)率卻處于不斷下降中。大量美國(guó)頁(yè)巖油的中層企業(yè)面臨著巨大壓力，此前西方石油（NYSE：OXY）宣布削減超過(guò)85％的股息，阿帕奇公司（NYSE：APA）、德文能源公司（NYSE：DVN）和墨菲石油公司（NYSE：MUR）等公司也在加入成本削減的行列，都宣布大幅削減了30％或更多的資本預(yù)算。
阿帕奇石油公司在財(cái)報(bào)中指出，2019年公司全年虧損36億美元，并且比2018年減少了23%的資本投資，同時(shí)制定了2020年上游資本投資16 -19億美元的預(yù)算。此外，大陸資源2019全年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金為29億美元。
大陸資源公司（NYSE：CLR）2019年全年的凈利潤(rùn)為7.756億美元，其在財(cái)報(bào)中表示，2020年資本預(yù)算預(yù)計(jì)將產(chǎn)生29億至30億美元的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流，以及3.5億至4億美元的自由現(xiàn)金流。不過(guò)，該數(shù)據(jù)是以WTI原油 55美元/桶的價(jià)格進(jìn)行計(jì)算的，而截至發(fā)稿，WTI僅報(bào)21美元/桶，還不到大陸資源公司在財(cái)報(bào)中預(yù)估的一半。
據(jù)大陸資源公司在財(cái)報(bào)中的估計(jì)，WTI每變化5美元，就會(huì)影響大約3億美元的年度現(xiàn)金流。以此計(jì)算，當(dāng)前油價(jià)之下，大陸資源公司對(duì)運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流的預(yù)算，甚至將可能歸零。
由此看來(lái)，如果油價(jià)持續(xù)在當(dāng)前低位運(yùn)行，下一家頁(yè)巖油公司的破產(chǎn)或許只是時(shí)間問(wèn)題。

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