美聯儲計劃僅在本周就購買6250億美元資產，這比從2010年11月到2011年6月之間歷時8個月的第二輪“量化寬松”計劃的6000億美元總額還要高。決策主力3月25日訊，美聯儲本周歷史性地宣布進一步深入金融市場，此舉暗示無論是從時機、強度還是貨幣價值方面來說，該行對新冠病毒疫情危機所作出的回應都要超過對上一次金融危機的回應。
隨著美聯儲繼續在抗擊新冠病毒的斗爭中發揮作用，再考慮到該行對美國經濟的驚人影響，美聯儲完成這個“矩陣”的后半部分只是個時間問題。
這家央行計劃將幾乎所有剩余的“火力”都亮出來，這似乎注定會令該行為應對此次危機而采取的“印鈔”措施超越上一次金融危機中的規模。
投行艾弗考爾（Evercore ISI）的全球政策和央行策略主管克里希納·古哈(Krishna Guha)表示，在一切都塵埃落定之后，美聯儲的資產負債表（主要由該行為支持市場和經濟而購買的債券組成）規模可能會達到接近10萬億美元之巨。他在向客戶發出的一份研究報告中表示：“就目前的情況而言，美聯儲的資產負債表規模正在非常迅速地奔向7萬億美元。我們最好的猜測是，資產負債表可能會在9萬億美元或10萬億美元附近觸頂，這是一種規模巨大的貨幣化信貸政策和財政貨幣支持。”
在新冠病毒開始扼殺金融市場的一個月時間里，美聯儲在這方面作出的努力輕松超過了金融危機時期的規模。
迅速出臺寬松政策
事實上，從2008年12月份開始，美聯儲的債券持有量已經增加了3.7萬億美元，這六年時間里該行推出的各種操作使其資產負債表總額達到了4.5萬億美元以上。期間美聯儲曾試圖減持債券，使得資產負債表規模一度下降至3.8萬億美元以下，但隨后放棄了這種努力。自美聯儲再次開始購買資產以來，資產負債表總額已經超過了4.7萬億美元，創下了美聯儲歷史上的紀錄。
在上一次金融危機期間——當時的危機造成了自“大蕭條”（Great Depression）時期以來最嚴重的經濟崩潰——美聯儲直到2008年9月雷曼兄弟倒閉三個月以后才啟動了所謂的“量化寬松”（QE）計劃。雖然美聯儲在雷曼兄弟倒閉后不久就推出了“問題資產救助計劃”(TARP)，但其他流動性計劃則花了六個月的時間才上線。
隨著美聯儲周一宣布該行將會無限量購買美國國債和抵押貸款支持證券（MBS）以支持其穩定市場的目標，美聯儲當前舉措的雄心壯志只會變得越來越大。
那么，美聯儲的行動速度到底有多快呢？這家央行計劃僅在本周就購買6250億美元資產，這比從2010年11月到2011年6月之間歷時8個月的第二輪“量化寬松”計劃的6000億美元總額還要高。
除了“量化寬松”的美元力量之外，美聯儲旨在解凍信貸市場的各種計劃也比該行在“大衰退”（Great Recession）期間所做的任何事情都更加雄心勃勃。
仍需國會幫助
雖然在熟知金融危機歷史的人看來，這項包括“定期資產支持貸款工具”(Term Asset-Based Loan Facility)以及救助商業票據和貨幣市場等內容的計劃并不陌生，但美聯儲已經擴大了其資產購買計劃的范疇，將會首次購買公司債，在其有針對性的購買計劃中加入了商業抵押貸款支持證券以幫助信貸市場，并擴大了該行接受的可以作為抵押品的證券種類。
然而，市場仍然對國會尚未出臺相應的財政刺激而感到苦惱，導致美國股市在周一的交易中遭到了沉重拋售。
但是，這并不意味著美聯儲沒有盡到自己的職責——至少目前來說，美聯儲已經是竭盡所能了。
古哈表示：“如果獲得國會的批準——這仍然是我們的基線預期——那么聯合政策行動應該會大大降低病毒所帶來的沖擊被整個經濟范圍遭到的信貸沖擊放大的風險。”
為了強調財政和貨幣力量協同工作的重要性，美聯儲宣布了一項未作具體說明的的計劃，目標是為小企業貸款提供支持。無論國會最終將會批準什么樣的財政刺激計劃，小企業貸款市場都是需要得到幫助的。
“美聯儲的一攬子計劃令人印象深刻，而且也是很有必要的，但可能還不夠。”紐約人壽投資公司（New York Life Investments）的經濟學家兼跨資產投資組合策略師勞倫·古德溫（Lauren Goodwin）說道。“經濟面臨的真正挑戰其實是企業關門，而這就是聯邦政府需要介入的地方。”
不過，美聯儲可能不一定已經耗盡了全部力量。
盡管周一已經是“開足馬力”了，但美聯儲一直無視批評人士稱其“彈藥”已經消耗殆盡的說法，還在繼續提出新的想法。
美聯儲的“最后殺招”是，該行可以支持標普500指數和道瓊斯工業平均指數等大型指數的交易所交易基金（ETF），讓這些基金去購買股票，甚至是購買高收益的公司債。沒有跡象表明美聯儲正朝著這個方向前進，但如果市場陷入太多麻煩的話，那么這可能會是美聯儲給市場帶來的最后一個爆炸性新聞。不過，美聯儲首先需要得到國會的許可才能這么做。
“政府過去不希望央行擁有風險資產，這種想法是事出有因的。”古德溫說道。“但是，如果流動性危機開始轉變為償付能力危機，而政府還是不出臺財政刺激措施來支持經濟，那么我認為，你們可能會繼續看到美聯儲再次發揮創造力。”（星云）

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