近年來(lái)，我國(guó)休閑零食市場(chǎng)動(dòng)靜不小。
繼去年三只松鼠登陸深交所上市后，今年2月休閑零食品牌百草味二度易主，被百事以49.5億人民幣 “收入懷中”，良品鋪?zhàn)右簿o隨其后在a股上市。此外，3月20日，“蟹黃味零食”的代表企業(yè)甘源食品也于IPO過(guò)會(huì)。
在休閑零食業(yè)喜訊頻出的同時(shí)，老牌零食企業(yè)上好佳的資本之路似乎遇到了點(diǎn)阻礙。2020年3月18日，即通過(guò)港交所聆訊之后的第三天，上好佳宣布，在確認(rèn)當(dāng)前綜合市場(chǎng)環(huán)境后，將推遲上市進(jìn)程。
通過(guò)聆訊卻延遲上市，這樣的企業(yè)實(shí)屬少見(jiàn)，再者，上好佳作為當(dāng)下大部分年輕人“童年記憶”的代表零食企業(yè)，本身也具備一定關(guān)注度，因此，此次暫停上市的消息一經(jīng)傳出，便引發(fā)外界不小的熱議。
對(duì)此，中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，上好佳在疫情節(jié)點(diǎn)選擇上市，對(duì)其本身不利，因?yàn)楸旧硇袠I(yè)就在下滑，且上好佳本身也沒(méi)有創(chuàng)新升級(jí)迭代，整體表現(xiàn)不理想，從天時(shí)地利人和來(lái)講，上好佳都不具備很好的上市條件。
募資過(guò)半用于產(chǎn)能擴(kuò)張，研發(fā)投入僅有兩成
官方資料顯示，上好佳環(huán)球有限公司 以下簡(jiǎn)稱“上好佳” 是一家起于菲律賓的香脆休閑食品公司，1993年由菲律賓華裔施恭旗引入上海，1996年正式進(jìn)軍越南市場(chǎng)
上好佳以品牌「Oi i」 中文為上好佳 在中國(guó)及越南生產(chǎn)及分銷休閑食品，維持了廣泛的產(chǎn)品組合并自2018年起推出創(chuàng)新及多元化產(chǎn)品，目前主要產(chǎn)品有四類，分別為香脆休閑食品、糖果、飲料以及餅干 僅限越南 等。截至2019年6月30日，上好佳共提供126種香脆休閑食品產(chǎn)品、53種糖果產(chǎn)品、32種飲料產(chǎn)品及10種餅干產(chǎn)品。
根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按2016年至2018年連續(xù)三年的零售價(jià)值計(jì)，上好佳公司于2017及2018年均為中國(guó)最大的香脆休閑食品生產(chǎn)商之一 不包括薯片及脆米餅 、中國(guó)的第四大薯片生產(chǎn)商以及越南最大的香脆休閑食品生產(chǎn)商。
據(jù)上好佳介紹，在中國(guó)，公司的產(chǎn)品主要售予經(jīng)銷商 經(jīng)銷商會(huì)主要經(jīng)由傳統(tǒng)零售、特殊渠道及電商渠道將公司的產(chǎn)品轉(zhuǎn)售予次級(jí)經(jīng)銷商及零售商 、現(xiàn)代零售渠道 如大潤(rùn)發(fā)及家樂(lè)福 及電子商貿(mào)平臺(tái) 例如天貓及京東 。截至2019年6月30日，公司在中國(guó)有1249名經(jīng)銷商和36名主要客戶。
關(guān)于此次上市募資的具體數(shù)額，上好佳尚未進(jìn)行公布，但據(jù)香港 《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》 報(bào)道，此次赴港上市，上好佳計(jì)劃集資最少逾1億美元。
對(duì)于募資用途，據(jù)招股書(shū)資料顯示，公司將從此次募集的金額中拿出約51.3%的資金用以擴(kuò)大公司在中國(guó)和越南的生產(chǎn)能力，具體包括：在越南北寧省建造第二座制造廠、在越南南部建造第三座制造廠、在中國(guó)福建省建造第一座制造廠以及建設(shè)額外生產(chǎn)線及機(jī)器，來(lái)滿足越南對(duì)公司產(chǎn)品日益增長(zhǎng)的需求。但據(jù)了解，公司的產(chǎn)能利用率似乎并不是很高。招股書(shū)顯示，自2016-2018年來(lái)，公司在中越兩國(guó)共14處生產(chǎn)基地主要生產(chǎn)線的平均產(chǎn)能利用率不到80%，而在中國(guó)近兩年來(lái)甚至不到60%。
此外，公司將拿出12.9%的資金用于進(jìn)一步開(kāi)發(fā)自動(dòng)化生產(chǎn)線及進(jìn)一步升級(jí)生產(chǎn)技術(shù)； 5.0%的資金將用于資助銷售及營(yíng)銷方案的發(fā)展及實(shí)施；9.6%的資金將用于營(yíng)運(yùn)資金及其他一般用途。
對(duì)于剩下21.2%的資金，公司表示，將用于開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品和擴(kuò)展到其他產(chǎn)品類別。
對(duì)比產(chǎn)能擴(kuò)張用到過(guò)半的資金，上好佳在研發(fā)這一塊的投入力度似乎并不是很大。
據(jù)招股書(shū)顯示，截至2019年9月30日，上好佳在中國(guó)和越南的產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)中分別擁有10名和5名研發(fā)人員。
產(chǎn)品更新滯后，未能匹配市場(chǎng)需求導(dǎo)致銷量下降
在如今休閑食品行業(yè)快速更迭的背景下，食品企業(yè)若不能及時(shí)察覺(jué)消費(fèi)者需求、把握市場(chǎng)趨勢(shì)，通過(guò)加大研發(fā)來(lái)快速更新自身產(chǎn)品線的話，似乎很容易面臨“淘汰”危機(jī)。業(yè)內(nèi)人士感嘆道。
事實(shí)上，上好佳在這一點(diǎn)上已受影響。
據(jù)招股書(shū)顯示，2016-2018年及2019年上半年，上好佳的營(yíng)收分別為4.75億、4.79億、4.91億和2.47億美元，其中中國(guó)市場(chǎng)在同期占總收益的比例分別為71.3%、68.7%、67.6%和66.3%，基本穩(wěn)定在60%以上，但呈逐年減少的趨勢(shì)。不過(guò)總的來(lái)看，中國(guó)依然是公司進(jìn)行擴(kuò)張的主要“戰(zhàn)場(chǎng)”。
但就是在這個(gè)“戰(zhàn)場(chǎng)”內(nèi)，上好佳似乎“攻占”的并不順利。
2016年至2018年，上好佳的整體銷量逐漸下滑，在中國(guó)的收益減少2.2%。對(duì)此，公司也明確表示，其阻力來(lái)自消費(fèi)者轉(zhuǎn)向線上購(gòu)買以及消費(fèi)者偏好轉(zhuǎn)向了更健康、更營(yíng)養(yǎng)及更高價(jià)值的產(chǎn)品。
根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，隨著消費(fèi)者健康意識(shí)提升，消費(fèi)者對(duì)更健康、更有營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)品的興趣會(huì)增加。近年來(lái)，隨著我國(guó)本土部分主打“大健康”功效的新興食品企業(yè)的出現(xiàn)，傳統(tǒng)老牌食品企業(yè)面臨著不小的沖擊，抓住電商紅利且偏健康的產(chǎn)品更容易受到消費(fèi)者的親睞。受此推動(dòng)，越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始布局純天然無(wú)添加食品、無(wú)糖飲料等領(lǐng)域，部分也取得了不錯(cuò)的效益。
而對(duì)于上好佳來(lái)說(shuō)，香脆休閑食品仍然是其最主要的收入
如此看來(lái)，在休閑食品大健康的趨勢(shì)下，公司目前的產(chǎn)品線似乎并不能很好的匹配市場(chǎng)需求。
關(guān)于上好佳在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)業(yè)績(jī)下滑的影響因素，朱丹蓬對(duì)藍(lán)鯨記者表示，未能及時(shí)抓住電商只是其中一個(gè)小的原因，最主要還是與公司產(chǎn)品更新未能滿足市場(chǎng)需求有關(guān)。畢竟當(dāng)公司產(chǎn)品不匹配消費(fèi)者的核心需求和訴求的時(shí)候，即使抓住電商的意義也不大。
對(duì)于像上好佳這樣的傳統(tǒng)品牌，對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的洞察能力應(yīng)該不會(huì)有很大欠缺，但至于為什么沒(méi)能及時(shí)把握住，朱丹蓬表示，這與公司的整個(gè)體系、團(tuán)隊(duì)以及理念跟不上有關(guān)。在他看來(lái)，無(wú)論是從品牌調(diào)性或是公司產(chǎn)品線的重構(gòu)以及單個(gè)品類的創(chuàng)新升級(jí)等方面，上好佳都存在滯后的情況，除此之外，公司在渠道方面的缺失以及團(tuán)隊(duì)落地不精準(zhǔn)等都加速了其自身的沒(méi)落。
朱丹蓬表示，老牌食品企業(yè)要想有所突破，可以將收購(gòu)新品牌作為輔助，但最核心還是要從公司管理體系這一塊著手，從組織架構(gòu)到這個(gè)產(chǎn)品線的重構(gòu)，再到整個(gè)營(yíng)銷新零售都要換血更新，才能從根本上解決他們的問(wèn)題。

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