3月23日，美聯儲理事會宣布重啟多個工具支持經濟，加碼量化寬松！
具體內容如下：
1.本周每天都將購買750億美元國債和500億美元機構住房抵押貸款支持證券，每日和定期回購利率報價利率將為0%。
2.為確保市場運行和貨幣政策傳導，將不限量按需買入美債和MBS。
3.美聯儲將購買“必要規模的”國債和機構抵押貸款支持證券，以支持市場平穩運行以及貨幣政策向更廣泛的金融狀況和經濟的有效傳導，還將購買機構商業抵押貸款支持證券。
4.為企業債新設兩個流動性工具；初級市場公司信貸工具（PMCCF），用來發放新債券和貸款；二級市場公司信貸工具（SMCCF），用來為流通的公司債券提供流動性。
5.將通過建立新的計劃來支持“信貸向雇主、消費者和企業的流動，這些計劃將共同提供高達3000億美元的新融資?！?br/>6.美聯儲計劃無限量購買公司評級至少為BBB-/Baa3、剩余期限不超過五年的美國公司投資級債券。美聯儲將通過二級市場公司支持工具在二級市場上購買這些債券。該工具還可以購買在美國上市的交易所交易基金，其投資目標是“為美國投資級公司債提供廣泛的市場敞口”。該工具對一支ETF的購買上限為截至2020年3月22日該ETF資產規模的20%。
7.來自美國財政部外匯穩定基金的300億美元將為計劃提供支持。
美聯儲新推出的SMCCF是什么？
具體來說，SMCCF就是在二級市場購買投資級美國企業發行的公司債，以及符合條件的美國上市ETF。而美國財政部將通過外匯穩定基金為SPV提供100億美元的初始股權投資。
在SMCCF這個工具下，紐約聯儲將在有追索權的基礎上，向特殊目的工具（SPV）發放貸款，SPV將在二級市場上購買合格發行人發行的公司債券。
除了購買個別公司債券外，SPV還能在二級市場以ETF的形式購買符合條件公司債券的投資組合。
對于符合條件的公司債券，聯儲也規定了標準，包括由合格發行人發行、評級至少是BBB-/Baa3等。
美聯儲此次設立的工具相當于直擊了市場如今的痛點。
此前已有不少分析指出，如今金融市場流動性凍結，公司債已經成為了投資者的一大擔憂，唯一能修復債券市場的就是美聯儲。
美聯儲量化寬松政策的來龍去脈
量化寬松是一種非常規貨幣政策，主要指中央銀行在實行零利率或近似零利率政策后，通過購買國債等中長期債券，增加基礎貨幣供給，向市場注入大量流動性資金。量化寬松常被簡化地形容為“間接增印鈔票”。
3月15日，美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間下調1個百分點到0%至0.25%之間，同時啟動7000億美元量化寬松計劃，為金融市場注入流動性。此舉意味著重啟“零利率+量化寬松”這一非常規貨幣政策工具組合，是美聯儲自2008年金融危機后再次回到零利率時代。
從2008年底至2014年10月，美聯儲先后出臺三輪量化寬松政策，總共購買資產約3.9萬億美元。
經濟學家普遍認為，美聯儲在2008年11月至2010年3月執行的第一輪量化寬松政策，為應對金融危機、挽救美國金融體系和幫助美國經濟走出衰退發揮了至關重要的作用。但他們對后兩輪量化寬松政策的效果莫衷一是。支持者認為，量化寬松通過改善金融狀況和降低融資成本促進了美國經濟復蘇，避免了通縮風險；反對者則批評量化寬松鼓勵金融機構過度冒險、加大杠桿，催生資產泡沫和通脹飆升的風險，威脅金融穩定。
八大經濟學家解讀
中泰證券首席經濟學家李迅雷：美聯儲提供無限流動性，黃金應該大漲
李迅雷表示，美聯儲說可以提供無限流動性，究竟什么品種更有反彈力度呢？邏輯是這樣的：之前黃金大跌，是因為流動不行了，持有現金才是最安全的。如今，美聯儲承諾流動性沒有問題了，那么，黃金應該大漲，美元貶值。
當流動性短缺的時候，避險資產不能避險了，超發的貨幣居然成為安全資產；當美聯儲承諾無限量放水的時候，安全資產瞬間“貶值”，避險資產大漲。08年的黃金也是這樣的回落暴漲走勢，歷史總有驚人的相似，勤學很重要。
交銀國際董事總經理洪灝：美聯儲壓上了全部賭注，開啟無底線QE
美聯儲不限量按需買入美債和MBS，“開啟無限量、無底線QE”。開放式購買國債、MBS、債券ETF；為ABS，學生貸款，信用卡和小企業貸款建立了TALF；還準備小企業貸款。今晚，美聯儲壓上了全部賭注，全球市場一片歡騰。 這是一個歷史性時刻。
新時代證券首席經濟學家潘向東：金融市場的政策底出來了，下一步就等市場底
潘向東表示，雖然來得晚一周，但還是來了！貨幣無限量供應可避免金融市場恐慌，但這次救不了經濟！金融市場的政策底出來了，下一步就等市場底！什么時候出現？等美國政府下一步決策：與中國政府握手言和！中美聯手能救經濟！否則等著是大蕭條！
中國社科院世經政所國際投資室主任張明：無限制QE損害美聯儲貨幣政策的dl性
1、天日昭昭。如果辭世不久的沃爾克知道鮑威爾的所作所為，不知作何感想。從美聯儲貨幣政策dl性來看，真是一蟹不如一蟹；
2、美國政府不在當前加大力度抗疫，卻開足馬力放水。美國政府的初心如何，不言自明；
3、無限制QE對抑制疫情有效嗎？無效；對提振經濟有效嗎？存在不確定性；對防范垃圾債與可投資級別企業債違約有效嗎？存在不確定性；對穩定股市有效嗎？或許可以。
4、不排除美聯儲下一步宣布直接購買股市ETF、大型藍籌股或可投資級別債券的可能性；
5、鮑威爾這屆美聯儲的作為，在很大程度上損害了美聯儲由沃爾克在1980年代梳理起來的貨幣政策dl性。從長遠來看將會損害美元的國際地位。從短期來看，一旦市場情緒恢復平穩，美元指數將會步入新一輪熊市；
6、在美國政府喪失政策定力的時刻，中國貨幣政策更應該具備定力。貨幣政策操作應該從國內經濟發展需要出發，而不應跟著美聯儲亦步亦趨。在一個普遍負利率的全球環境下，能夠維持正利率的中國經濟與中國市場將會具備更大的吸引力。從2020年第二季度起，中國經濟將會觸底反彈，美國經濟與全球經濟將會掉頭向下。上一次中國經濟的強勢崛起發生在2008年次貸危機之后。而在2020年，無論中國經濟占全球經濟的比重，還是中國經濟增長對全球經濟的貢獻，都有望上一個新臺階。
財富證券首席經濟學家伍超明：近期美元荒有望有所緩解，有利于金融市場的短期穩定
美聯儲不限量按需買入美債和MBS，一方面意味著美聯儲加大開啟印鈔機力度，向有資金需求的金融機構尤其是銀行不限量提供流動性支持，另一方面意味著近期美元荒有望有所緩解，有利于金融市場的短期穩定。
美聯儲為企業債新設兩個流動性工具，宣布“主體街（Main Street）商業貸款項目”以支撐中小型企業貸款，為聯邦中小企業局的措施提供補充，這也是結構性定向支持工具，為受疫情沖擊最大的中小企業提供流動性支持。
如果加上此前傳言的1萬億美元財政支持計劃，美國已經為美國的家庭、企業和金融機構全方位筑起了“三道防火墻”，避免三個主體在短期內快速被動收縮資產負債表，以應對疫情沖擊下股市大幅調整帶來的金融風險，避免金融危機的發生。因此，認為當前全球已進入金融危機還為時尚早，但確實全球主要經濟體已經入危機管理應對模式。如果疫情防控時間超預期長，那么金融風險和實體經濟衰退相互形成負反饋循環，金融危機的概率將大增。
華創證券首席宏觀分析師張瑜：危機過后過量流動性下美元將貶值下一個臺階
美聯儲正在竭盡全力應對流動性危機，當下而言，意味著目前流動性危機仍然緊張，展望未來，危機過后過量流動性下美元將貶值下一個臺階。
國際新經濟研究院副院長鄭磊：美聯儲舉措仍未突破現有法律規定范圍，救市效果有限
美聯儲宣布不限量購買債券，品種為美國國債和機構擔保MBS，仍未突破現有法律規定范圍，所以救市效果還是有限。原因是信用傳導效率太低，盡管美聯儲的意圖是壓低貸款利率，讓企業和地方政府獲得貸款，還是遠水。
中國地方金融研究院研究員莫開偉：投資者對美股的信心已失，不是美聯儲放水所能解決的
我認為即便美聯儲再度出手，也很難讓美股企穩，因為目前美股受到疫情影響，已不僅僅是資金的問題，更是信心的問題。投資者對美股的信心已失，不是美聯儲放水所能解決的。 由此，美股企穩要看新冠疫情的持續時間來決定，如果疫情很快過去，投資者信心企穩，即便美聯儲不再出手，美股很快就會企穩，否則，美股還會持續地震蕩下去，企穩將是遙遙無期！
美聯儲輸了？
這一次，美聯儲真的是毫無保留，為了短期刺激經濟，不惜犧牲美元長期信譽。
最后的結果來看，市場狂歡就沒堅持多久，道指和標普期貨漲幅回落。
犧牲長期利益，似乎并沒有換來短期信心，市場對美國市場信心大大降低！
果真，美股全線低開，道指跌近300點，標普500指數跌1.3%！
押注所有賭注，美國金融市場還沒止跌，這就是，美聯儲輸了！
當然，美聯儲以后還會不停的印錢，直到美國金融市場穩定為止。
但是，這個代價更大，因為美元肯定會暴跌，越來越多的國家，會在國際結算、國際儲備、國際定價等中，避免使用美元。
這一輪危機過后，美元信譽可能會跌至歷史地位，極大動搖其國際貨幣地位。
所以，未來幾個交易日，即便美國金融市場企穩了，這一場戰役，美聯儲也輸了。
這兩點不解決，美聯儲放再多的水，仍然是輸家！
1、最大的不利因素就是，全球以鄰為壑，相互開炮，沒有合作和團結意愿。
2008年的時候，雷曼兄弟破產，僅59天即召開了G20領導人峰會，共同應對危機。
現在呢？就召開了個G7領導人會議，但是啥措施都沒有。
更過分的是，美國總統和國務卿，一直轉移國內矛盾，炮轟中國。
不合作，不團結，經濟衰退程度一定加深。
2、全球各自封國，全球化暫停。
2008年的時候，中國釋放出龐大的需求，全世界的產能往中國傾倒，可以說中國救了全世界。
現在，全球別說沒有需求，就是有需求，也白搭，傳遞不了。
國際貿易、航運、物流、人流停擺，影響將會遠超過衛生、經濟、金融等領域，可能會波及地緣政治、軍事、國際關系等立體化的全球領域。
接下來，還有更多匪夷所思的事情發生！

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