2020-03
24
文 |張歆
三十而立。即將慶祝三十歲生日的a股市場，在不能重啟的2020年，意外遭遇了多種突發(fā)因素交織的“有生之年系列”，面臨的艱辛可想而知。所幸，A股市場憑借愈發(fā)成熟的自我調節(jié)保持堅定前行。
3月22日，國新辦舉行發(fā)布會，證監(jiān)會副主席李超表示，在保持市場穩(wěn)健運行的同時，我國資本市場的功能正常發(fā)揮，特別是在國務院金融委的統(tǒng)一指揮和協(xié)調下，春節(jié)后資本市場正常開市，堅定不移的發(fā)揮市場機制的作用，不做行政干預，市場自我調節(jié)功能得到了比較好的發(fā)揮，維護了整個金融市場的順暢運行，有力地推動了風險緩釋和投資者信心回升。
筆者認為，在自我調節(jié)中，A股的監(jiān)管、上市公司、投資者等市場主體，正在共同講述一個成年人憑借勇氣、智慧和韌性應對挑戰(zhàn)的精彩故事。
首先，A股市場正常開市，用萬億元成交量對海外股市講述“我們不一樣”！
關于勇氣，A股市場或許有很多面可以展示，其中戰(zhàn)“疫”期間的成交量應該是最直接的維度。2月3日恢復開市，A股雖然恐慌性下跌，但此后至今的35個交易日中有13個交易日實現(xiàn)了成交額破萬億元，另有1個交易日成交額超過了“千足金的四個9”。而同期，美股已經(jīng)遭遇了“有生之年系列”的“10天4次熔斷”，海外多個市場共同經(jīng)歷數(shù)個過山車行情，恐慌情緒的“傳染烈性”明顯。
筆者認為，A股市場面對海外市場恐慌情緒、保持交投活躍的背后，是1.6億戶投資者的信心合力，是內資機構投資者的堅定增持，也是外資機構的真心認同。
其次，無論是戰(zhàn)“疫”舉措還是日常監(jiān)管，A股市場繼續(xù)講述政策維度的“我們不一樣”。
筆者注意到，A股市場政策的“先手棋”確實維度豐富。一方面，已經(jīng)持續(xù)較長時間的政策布局目前正處于效力發(fā)揮期：降杠桿幫助中國經(jīng)濟緩釋風險，當前股票市場的杠桿資金總量與2015年高峰時相比已經(jīng)下降了80%，高比例質押上市公司數(shù)量較高峰時期已經(jīng)下降了1/3；深化改革夯實了資本市場韌性，提高了資產(chǎn)質量和信息透明度；ipo常態(tài)化保障了企業(yè)的資金流動性……
另一方面，新證券法實施以及戰(zhàn)“疫”期間接力推出的改革和支持舉措，提高了政策的針對性，在高質量發(fā)展的同時切合實際的提高了政策精度和服務效率。
這些政策紅利源自于我國金融供給側結構性改革的前瞻布局，也來自于A股特色的“有溫度監(jiān)管”，以及政府部門的聯(lián)動能力，確實與海外市場有諸多維度的不一樣。
第三，上市公司用復工復產(chǎn)的行動力講述“我們不一樣”！
面對疫情影響，中國經(jīng)濟無疑擁有一批“最可愛”的上市公司。據(jù)李超介紹，從調研情況看，目前上市公司復工率已經(jīng)超過了98%，高于全國的平均水平，其中。中小企業(yè)情況也比較樂觀，員工返崗的數(shù)量超過了80%。
上市公司是中國經(jīng)濟的“成分指數(shù)”，實體上市公司利潤總額相當于同期全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的近四成。由此可見，上市公司復工復產(chǎn)對于穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)投資的直接作用，以及對于穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)預期所能發(fā)揮的間接作用。
在不足兩個月的時間內，實現(xiàn)98%的復工率，上市公司可以說完成了一項“A股奇跡”。憑借如此高的行動力，我們自然有底氣再說一遍“我們不一樣”！
當然，中國經(jīng)濟、A股市場、上市公司如今依然面對很多困難，困難既來自于我們自身調結構的陣痛，也有外部的壓力，但是筆者認為，正是因為眾多的“我們不一樣”，我們不會害怕跌倒，不曾拒絕前行，不愿辜負信任。筆者期待，直面并戰(zhàn)勝困難，是A股市場最堅定的選擇，而這需要每一個人的持久支持。支持A股，市場主體的每一票都算數(shù)！
我就知道你“在看”

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