決策主力3月20日訊，在“新冠疫情時代”，現金是實實在在的王者。
至少，這是很多投資大佬的觀點。這些主要投資者目前正在拋售所持有的股票、債券和黃金等資產，為的是籌集現金。
與買方基金經理一樣，賣方顧問也認為投資者現在有必要保持保守立場，站在一旁，靜待市場拋售穩定下來。
16日，市場簡報《痛苦報告》的債券收益率的攀升——十年期美國國債收益率漲至1.2%上方，三十年期美國國債收益率在過去短短數日內至少翻了一番——是表明資產之間的典型相關性正在被打破的最新跡象。
黃金，典型的“避險”資產，也在忍受劇烈震蕩，價格徘徊在1450美元-1550億美元/盎司之間。如此大幅度的波動，引發了恐慌性拋售，交易者希望將手頭所有資產變現。
對于全球市場來說，當前的大問題是沒有足夠多的美元。
這也是盡管美聯儲已經將聯邦基準利率降至零下限，美元對一攬子貨幣仍強勁上漲至102美元關口上方的原因。
18日，在接受CNBC采訪時，渣打銀行亞洲外匯策略師迪威亞-戴維什（Divya Devesh）指出，即便美聯儲推出了規模高達7000億美元的資產購買計劃，債券市場仍認為通貨膨脹率不會上行。
因為油價出現前所未有的崩潰，通脹風險已經不再是市場討論的話題。
在持續的拋售中，債券和股票之間傳統的反向關系已被打破。在研究報告中，摩根士丹利指出，作為一個投資組合的對沖工具，債券的影響力越小，該投資組合所承擔的總體風險應該就越小。
總而言之，在股票明顯下跌的熊市，債券不再能夠為投資者的投資組合提供緩沖。
談及何種現金比例是理想比例時，Purple資產管理公司首席執行官加里-杜根（Gary Dugan）指出，“不管你現在手頭有多少現金，都應該翻倍擁有。換言之，如果你持有的現金比例是10%，應將比例擴大至20%。”
不僅對于投資者來說，現金是王者，對于企業來說亦是如此！
那些擁有強勁資產負債表、負債少、現金流穩定且股息收益率可觀的企業，是投資首選。
一些基金經理，比如說Janus Henderson的薩特-杜拉（Sat Duhra）認為，在亞洲市場，最有吸引力的板塊是房地產投資信托、電信和基礎設施資產。他說：“考慮到它們所具備的防御型特征，在極端波動和陡峭下跌時期，這些板塊仍可以獲得投資者青睞?！?br/>并非所有人都看好現金
盡管如此，市場上勢必有許多反向押注。
其他能讓投資者感興趣的資產包括中國a股。人民幣（包括離岸和在岸）也獲得了投資者的青睞。
一些分析師坦言，他們認為持有現金并不是個好主意。
瑞銀全球財富管理區域首席投資官凱爾文-塔伊（Kelvin Tay）通過郵件告訴CNBC，“在標準普爾500指數已經較比峰值下跌28%的時候籌集現金，似乎不是最正確的策略。自1945年以來，熊市的平均下跌幅度為34.5%?！?br/>結合市場當前的實際情況，標普500指數可能會在2200點左右觸底，較比當前水平低8%。但是，沒人能確定。這是毫無疑問的。
在芝加哥期權交易所備受關注的波動率指數（VIX，又稱恐慌指數）處于歷史高位之際，試圖把握市場時機并在底部買入，并非可行策略。
塔伊指出，他認為科技板塊蘊藏著商機——如果股市進一步回撤，在線公司、電子商務巨頭、5G公司和云計算公司可能會成為贏家。
他的觀點是，相比之下，投資科技股，要比籌集現金“更明智”。（米娜）

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