決策主力記者：杜蔚 決策主力編輯：杜毅
3月17日晚，閱文集團 0772.HK 交出了2019年度成績單。報告顯示，閱文集團2019年實現總收入83.5億元，較上年同期增長65.7%；凈利潤為11.1億元，較上年同期增長21.9%。其中，公司版權運營收入比上年同期增加341%至44.2億元。
決策主力記者注意到，閱文集團版權運營收入的大增，與整合新麗傳媒后的IP全價值鏈加強緊密相連。財報顯示，2019年新麗傳媒收入32.36億元，凈利潤5.49億元，在冷清的影視大環境里還算亮眼，但遺憾的是，未能完成之前承諾的7億元對賭。
截止3月18日收盤，閱文集團股票29.60元/股，總市值300億。

擁有810萬名作家1220萬部作品 ARPU達25.3元
閱文集團主營業務之一的在線業務，2019年收入37.1億元，較2018年的38.3億元下降3%。財報顯示，是由于騰訊產品自營渠道收入從上年的9.52億元下降至8.36億元，以及第三方平臺收入從上年的6.63億元下降至4.49億元。
作為網文行業的龍頭公司，閱文的作家、作品數一直深受行業關注。財報顯示，2019年平臺入駐作家810萬位，作品數量達到1220萬部。決策主力記者注意到，上述文學作品94.3%是閱文集團的自有原創內容，數量高達1150萬部。科幻、輕小說、歷史以及短篇小說等在內的創新題材閱讀流量增長顯著高于其他品類。
與此同時，為了符合Z世代的閱讀喜好，閱文集團的新生代作家也逐漸呈現年輕化。財報披露，公司90后的作家在閱文白金和大神作家的人數占比達到25%，年輕作家與年輕讀者進行高頻互動、共創，系列舉措讓作品一誕生就收獲大批讀者粉絲，具有快速上升的版權運營空間。“我們引入了更多的新生代潛力作家，提升了內容品質及題材多元化程度，持續培育和壯大文學創作平臺和用戶社區。”閱文集團聯席CEO吳文輝表示。
大量優質內容的儲備和深度運營，促使閱文集團的用戶規模、用戶黏性顯著提升。財報顯示，閱文集團月活躍用戶為2.2億人，較2018年同比增長620萬人。2019年ARPU 每用戶平均收入 同比上年增加1.2元至25.3元。
IP變現提速 版權運營收入增長341%至46.4億
財報顯示，2019年閱文集團版權運營業務收入達44.2億元，同比激增341.0%，超過了在線業務收入的37.1億元。閱文集團授權和改編的網文作品多達160部，包含《斗破蒼穹》《全職高手》等在內的多部作品，涵蓋影視劇、動漫及游戲等多個領域。
上述授權的網文作品中，最受關注的是閱文集團與其子公司新麗傳媒共同推出的《慶余年》，不僅掀起收看熱潮，還同步帶動了讀者對原著小說的閱讀熱情。
對于版權運營收入的快速增長，閱文集團也在財報中透露其中一個主要原因是2019年合并了新麗傳媒的全年的收入。財報顯示，2019年新麗傳媒錄得收入32.36億元，凈利潤5.49億元。
據悉，《慶余年》之外，2019年新麗傳媒還有《芝麻胡同》《精英律師》《誅仙1》等多部劇集、電影播出。“我們持續發揮新麗傳媒作為行業領先影視劇制作公司的優勢，深化與文娛行業主要發行方和內容制作方的合作。”吳文輝說。
新麗傳媒連續兩年未完成對賭 獲益共減少16億
值得一提的是，2018年閱文集團以155億元收購新麗傳媒時，新麗傳媒做出了業績承諾：在2018-2020年期間所實現的凈利潤分別不低于5億元、7億元和9億元。如若未達到上述業績要求，那么閱文集團支付給賣方的對價將相應扣減。
由此看來，即便打造出了爆款劇《慶余年》，但新麗傳媒2019年凈利潤為5.49億元，仍未完成7億元的業績對賭。
決策主力記者注意到，因此閱文集團給新麗傳媒2019年的獲利計酬代價由20.42億元減少至12.54億元，即閱文集團實際支付給新麗傳媒的獲益減少了7.88億元，這部分將通過扣減發行代價股份和扣減支付現金的形式實現。反觀2018年，新麗傳媒的業績承諾也未達標，凈利潤為3.24億元，比承諾的5億元少了1.76億；因此，2018年的獲利計酬代價由20.42億元減少至11.88億元。即新麗傳媒在2018年獲益直接減少了8.54億元。
連續兩年均未完成與閱文集團的對賭，意味著新麗傳媒在2018年、2019年的獲益共計減少了16.42億元 包含部分發行代價股份和現金 。步入2020年，是新麗傳媒的第三個對賭年的關鍵期，但是開年便受到新冠肺炎的突襲，這是否會影響到新麗傳媒的成績？
“目前 新麗傳媒 電影項目較少，沒有正在拍攝的，已拍攝完成的電影，計劃上映檔期也都在今年較晚的時候，目前看來，電影項目沒有受到影響。而在電視劇方面，目前只有一部電視劇是在疫情期間處于停工狀態，但是3月13日已經復工了，影響是比較小的，現在也是按計劃在拍攝。”在閱文集團財報發布后的電話會議上，公司管理層在談及新麗傳媒時稱，疫情對其的影響不大，并表示，“對于前期的劇本創作來說，沒有受到疫情的影響。編劇都在家里面寫作，后期的制作、特技、后期制作也基本不受影響。我們認為現在的疫情對我們的影響都是短期的，是不會改變新麗制作精品劇的能力。”
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