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「圣萊達股票」至少600億美元政府緊急救助!市值才699億的波音陷入巨大爭議

來源:767股票知識網 時間:2020-03-18 18:46:31 責編:767股票 人氣:
如果說疫情之下向政府緊急求助屬于意料之中,那么,要求的救助資金高達幾百億美元,與自己的市值在一個量級上,就太讓人震驚了。
這家公司就是波音公司。
在市場傳出波音是向美國政府求救的多家航空業公司之一之后僅僅幾個小時,波音就發布了一則公告,不僅證實了確有此事,而且還公開了他們的具體要求:最少向美國航空制造業提供600億美元!
這比之前媒體報道的500多億美元還要多,而500億就已經是9·11時期政府對整個航空業援助的三倍多了。
而且,經過了最近幾周的股市暴跌后,波音的股價跌去了六成,市值只剩下699億美元了。
波音并沒有明確這600億美元希望有多少分配給自己,但考慮到他們在美國航空制造業的巨無霸地位,以及強大的話語權,波音獲得的資金必然不會少。
他們捆綁了整條飛機制造產業鏈,在聲明第一句就強調產業中有250萬從業人員、17000家供應商,聲明中還有這樣一句話:
對波音的任何流動性支持都將被用于向供應商支付款項,以維持供應鏈的健康。
波音還提到動用2月份獲得的138億美元貸款的決定,如果再加上這部分錢,波音在這輪疫情期間將獲得數百億美元救助。
批評如潮
對于批評者來說,如此龐大的求助規模是很難接受的。
波音最主要的問題不是疫情,而是出在自身。疫情是最新的一個打擊,作為收入支柱的737 Max機型復飛遙遙無期和生產暫停是導致波音陷入財務困境的主要原因。
兩起嚴重空難、346人喪生,737 Max機型令波音公司耗費了將近190億美元資金。
之前很多批評者就曾指出,波音公司在過去十多年中賺了數十億美元利潤,而這些利潤多數都被管理層用來給自己發高額薪水,還實施了數額龐大的股票回購來提高股價,從而為股東帶來可觀的回報。
自從2013年以來,波音累計花了接近1000億美元來回購股票,幾乎相當于一整年的收入。回購的效果非常顯著:短短五年多,公司股價就翻了一倍多,去年3月1日達到創紀錄的446美元。


有人發博客狂罵:
不去賣自家股票來自救,反而向政府開口要大筆的錢,這是讓納稅人為你們的貪婪買單啊!但凡腦子正常的人都不會給波音一分錢的!
特朗普也被罵了
但就在昨天,美國總統特朗普表示,波音應該得到聯邦政府的財政援助,用以抗擊疫情。
我認為我們必須保護波音。我們肯定需要幫助波音公司。顯然,當航空公司們不好的時候,波音也不會好。所以我們將會幫助波音。
之前,特朗普就已經承諾要幫助陷入困境的美國航空業。
當地媒體尖銳地批評了總統,說當被問到是否會幫助波音及其零部件供應商GE等公司時,特朗普只是說他會幫助波音,而沒有明確承諾會對供應商提供幫助。
在737 Max發生兩起空難之前,特朗普還曾當眾稱贊波音是“世界上最出色的公司”。事故發生后,特朗普表示他相信波音在解決問題上取得了進展。
危機升級之下的理智選擇?
對于波音公司而言,申請大規模政府救助可能也是迫不得已。畢竟,這家公司面臨的危機已經不僅僅是737 Max危機,而是進一步升級為更嚴重的情況了。
可以說,波音正面臨史無前例的問題。
新的危機由疫情而起——病毒大范圍傳播已經導致全球航空業遭遇重創,客運需求暴跌,航班上乘客寥寥,航空公司面臨破產風險。
美國三大客運巨頭之一美國航空公司從3月16日起停運75%國際航班,直到5月6日,長途國際航班幾乎全部暫停。這還只是其中一家公司。
美國航空業組織的一份分析報告顯示,多數主要航空公司正面臨現金告罄的風險,爆發時點可能是在6月底之前,今年年底幾乎肯定會爆發。
那將導致航空公司沒有能力完成之前購買客運飛機的訂單付款,買新飛機的需求也將嚴重受損。
為什么利潤豐厚的航空公司會在這么短的時間內就面臨資金枯竭的風險?一項統計數據揭示了答案:過去十年間,美國前五大航空公司把他們96%的自由現金流都用來回購股票了。
即便航空公司獲得了美國政府的救助,避開了資金枯竭的風險,他們也很有可能不會接受波音公司在短期內交付客運飛機,因為到時候就需要完成付款。多數航空公司大幅削減了航班,很多飛機趴在地面上無奈地等待臨時性應對措施結束。
那可能導致波音出現現金短缺。
好在波音不會像航空公司那樣存在迫在眉睫的破產風險。美銀美林航空業分析師Ron Epstein稱:
波音還擁有大量的流動性。他們還有其他財務杠桿可以使用。未來三個月航空公司可能破產,而波音公司不會發生這種情況。
除了訂單和交付方面的風險,波音公司還要承受債務增加的壓力。
波音全部動用了2月份獲得的138億美元貸款,此舉將使其債務總額從2019年的273億美元上升到罕見的411億美元,那將是該國公司當前市值的一半還多。
鑒于這家位居世界前列的制造業公司面臨的高額債務問題,企業債市場的擔憂近期驟然升高。波音的債務違約保護成本——五年期CDS息差早在上周三就已經擴大到280個基點,幾乎是2008年金融危機之后的最高水平,這意味著波音未來五年發生債務違約概率超過16%。
上述種種可能導致波音的自由現金流淪為負值。穆迪和標準普爾已經先后引述自由現金流問題而下調了波音的信用評級。標準普爾將波音信評降至BBB,距離垃圾級僅隔一個級別——這是近四十年來的最低水平。
標準普爾預計,波音今年的自由現金流為-110億美元至-120億美元,此前則預計20億美元。
當天,波音股價盤中一度暴跌22%,觸及六年最低點。
標普信貸分析師Chris Denicolo表示:
航空公司迫切需要支持。波音仍然有相當數量的現金。如果航空公司(由于紓困而狀況改善),則波音公司獲得直接支持的需求將減少。
從歷史經驗來看,波音尋求政府救助可能會沖擊自家股價。
2001年9·11事件之后,受到政府救助的波音公司股價已開始小幅上漲,但隨后轉為下跌,12個月內大跌了66%,是道指同期跌幅(22%)的三倍。

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