新冠肺炎疫情發生以來，政府及時出臺各項政策措施，積極做好“六穩”工作，目前全國復工復產取得積極進展。
中國人民大學中國宏觀經濟論壇 CMF 近期組織專家開展專題研討。專家認為，中國經濟具有巨大的彈性和韌性，能夠克服當前困難和風險基礎上快速回歸向好發展的軌道之上。如果能夠推動新一輪改革開放，最好的投資機會就在中國。
中國人民大學副校長劉元春表示，要警惕貨幣政策釋放的流動性難以流入實體經濟，帶來資產泡沫化風險，妨礙疫情后中國經濟的恢復。當前經濟工作的重點應在于有序展開復工復產，使經濟循環盡快常態化，不宜在經濟社會秩序沒有常態化之前展開大規模的經濟擴張計劃。
識別疫情帶來的經濟社會風險點
當前疫情對經濟的影響已經顯現。未來還需重點防范哪些風險？
劉元春提出了六點。一是經濟增速下行下，就業風險是最大的灰犀牛。二是經濟增速下行的同時，物價的結構性上漲勢頭將進一步顯現，應謹防“滯脹”風險。三是要高度警惕疫情在全球蔓延所帶來的全球經濟快速下滑、金融市場大幅波動的風險。四是要高度重視房地產市場的不確定性，防止房價快速回落。五是要高度警惕放松貨幣政策所帶來的資產泡沫化風險。六是要高度警惕過度積極財政政策所帶來的政府債務加劇風險。
劉元春說，據測算，若2020年經濟增速為5.5%，非農就業增量將比2019年減少近百萬。這雖然不會造成大面積的失業問題，但會使就業形勢明顯吃緊。他也指出，疫情后期，不同行業和不同區域的復工復產進程不一致，會導致供應鏈出現瓶頸，部分原材料價格快速上漲。因此，宏觀政策需要警惕1、2季度物價的結構性過快上漲，防范滯脹風險。
劉元春還提出，目前疫情在全球的蔓延勢頭明顯加劇，2月底國際金融市場也出現大幅動蕩。未來一段時期內，中國將會面臨全球經濟與國際金融市場的巨大不確定性，應當做出相應的預案。此外，他表示，如果房地產降價預期形成將容易形成“購房意愿下降——需求減少導致房價下降——降價預期增強”的不利循環，這對房地產市場的穩定將產生較大沖擊。
劉元春強調，目前在經濟循環沒有基本恢復的階段，貨幣政策釋放的流動性難以流入實體經濟，反而會大規模進入金融市場，帶來資產泡沫化風險。而資產泡沫將必然會在之后引發金融市場的大幅度回調，這會妨礙疫情后中國經濟的恢復，可能再度打擊經濟。過度積極的財政政策，將會導致政府債務和宏觀杠桿率大幅度上升，成為金融風險的核心根源，也會阻礙社會生產率的提升。
拉動經濟恢復，從需求側還是供給側？
從需求側還是供給側拉動經濟是國內經濟界一直討論的老話題。3月初，數十萬億元基建項目推出的消息刷屏。
劉元春認為，當前經濟工作的重點應在于有序展開復工復產，使經濟循環盡快常態化，不宜在經濟社會秩序沒有常態化之前展開大規模的經濟擴張計劃。經濟政策應以疫情救助和促進經濟循環體系恢復為主，堅持底線管理的基本原則。
劉元春進一步表示，堅持底線管理的基本原則，應重點關注防止企業主體破產帶來過度的供給損失，防止政策過度刺激導致當前宏觀債務率進一步攀升，防止世界產業鏈和供應鏈在中國的斷裂，及時破除疫情帶來的悲觀預期自我強化。
恒大集團首席經濟學家任澤平表示，應兼顧應對疫情和長期改革，供求兩側發力。疫情后實施大規模的基建，把由疫情沖擊經濟砸的“坑”填上，尤其對人口流入的城市群和區域中心城市進行適當超前的大規模基礎設施建設，加大對軌道交通、城際鐵路、教育、醫療、5G等基礎行業投資。我們預測，到2030年中國城鎮化率達71%時，新增2億城鎮人口的80%將集中在19個城市群，60%將在長三角、粵港澳、京津冀等7個城市群，未來上述地區的軌道交通、城際鐵路、教育、醫療等基礎設施將面臨嚴重短缺。
此次疫情反映出我國在醫療制度建設上仍有改進空間。上周，深化醫療保障制度改革的意見發布，新一輪醫保制度改革大幕開啟。
中國宏觀經濟論壇主要成員、中國人民大學經濟學院教授陳彥斌表示，目前進入醫療、教育等領域仍面臨一些“玻璃門”、“旋轉門”、“彈簧門”等問題，應該加大力度實施以放松管制、促進競爭為核心特征的功能性產業政策，拓寬投資空間，從而在疫情過后為企業家提供更大的發展空間和更多的發展機遇，切實增強企業家信心尤其是非頭部企業、中小企業和民營企業的企業家信心。
疫情無法撼動中國市場的自我良性循環
劉元春說，新冠肺炎疫情爆發以來，各種防控和救治效果已經充分顯示了社會主義集中力量辦大事的制度優勢。疫情對于中國數百萬億元的固定資產、接近9億人的勞動力以及全世界規模最大、品類最齊全的生產體系難以產生實質性損傷。疫情無法撼動中國市場的自我良性循環。疫情期間，互聯網經濟與網上辦公等新業態蘊含的效率提升和成本節約，對于日后的經濟增長也將起到良好的促進作用。居民消費升級、城鎮化與工業化的推進，以及服務業的快速發展都將為中國發展提供了廣闊的空間。
劉元春強調，當前經濟政策堅持底線管理的基本原則，及時破除疫情帶來的悲觀預期自我強化，加強預期管理，使預期恢復常態化的關鍵點之一。
長江證券(000783)首席經濟學家伍戈認為，為降低疫情帶來的負面影響，恢復市場和社會信心，做好疫情防控是重要前提，推動產業有序復工是當務之急，穩定就業和食品供給是重要保障，完善公共衛生制度則需要補短板。
陳彥斌建議，貨幣政策要加強預期管理，發揮前瞻性指引作用，給予公眾信心和穩定的預期。同時，提高貨幣政策的調控效率，要積極推進供給側結構性改革以破除經濟與金融體制上的扭曲，并加快利率市場化的改革步伐。此外，還應該從更全面的視野布局，采取“宏觀政策要穩+產業政策要準+微觀政策要活+改革政策要實+社會政策要托底”的一攬子政策予以應對。
任澤平認為，疫情主要是短期沖擊，不會改變中國經濟基本面和長期趨勢，如果能夠推動新一輪改革開放，最好的投資機會就在中國。
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