決策主力記者：許戀戀 決策主力編輯：杜毅
近日，港股明星游戲公司IGG 證券代碼：0799 發布2019年年報，財報顯示，IGG在2019 年總收入為 6.68 億美元，全年凈利潤為1.65 億美元。對比2018年收入7.49億美元，IGG營收同比下降約10.8%，凈利潤則同比下降12.9%。
雖然2019年IGG業績依然不錯，公司的收入和利潤水平在游戲公司里都是較高的水準。然而不可否認的是，營收、凈利潤雙降，降幅均超過10%，IGG業績承壓明顯。決策主力記者注意到，IGG主力貢獻營收的主力產品《王國紀元》吸金能力減弱，而新產品未能及接續是其業績下滑的主因。
截至記者發稿，IGG股價5.05港元，漲幅1.81%，市值約63億港元。

主力游戲吸金能力減弱
在港股IGG是明星公司，創立之初，這家游戲公司就不走尋常路。大部分游戲公司都是現在國內做，積累一定實力以后再考慮國際化，而IGG一開始的目標就是全球市場。得益于海外生意開展的早，市場相對屬于藍海，IGG營收和利潤逐年增長。
近年來IGG業績主要依靠兩款長生命周期游戲的貢獻，其中，《王國紀元》是IGG的王牌游戲，主力貢獻營收。2019 年《王國紀元》累計創收約 5.39 億美元，收入占比 80.7%；《城堡爭霸》全年累計收入 7585 萬美元，收入占比11.4%。
如今業績下降也和這兩款游戲有關。國泰君安(601211)發布研報表示，IGG2019年收入低于市場預期，凈利潤優于市場預期。收入下降主要是旗艦游戲《王國紀元》收入同比減少10%至5.39億元，《城堡爭霸》及其他游戲同比收入減少14%。
不過即便2019年《王國紀元》營收下降，但月流水依然近5000萬美元，同時這款游戲在海外市場的影響力依然不可小視。根據 Annie的統計，截至2019年底，《王國紀元》在Google Play平臺上的23個國家及地區的收入名列前五，在56個國家及地區排名前十；并在iOS平臺上的15個國家及地區收入名列前五。
從IGG的收入構成來看，此前IGG的收入對單款游戲的收入依賴程度較高，尤其是《王國紀元》，這在游戲公司里較為普遍，但也增加了營收結構不夠多元的風險，一旦主力游戲乏力，公司業績將會受到較大的負面影響。
決策主力記者注意到，為了盡快推出市場喜愛的新產品，IGG在研發的投入也在不斷增加。財報顯示，2019年IGG研發費用為9250萬美元，同比增加了45%，研發費用占比也從8%迅速提升至14%，財報中表示這主要是由于擴增新的研發項目所致。
海外市場競爭趨向激烈
2018年國內游戲公司因為版號、總量調控等因素普遍不太好過，但IGG因為業務主要在海外，反而業績非常亮眼。然而隨著國內游戲公司對海外市場的進攻步伐加快，競品增多，獲客成本上升，IGG不可避免承壓。
3月5日，IGG通過視頻會議召開了2019財年年度業績會發布會，IGG執行董事兼首席運營官許元表示，隨著近幾年以來國內許多游戲公司的出海，都在瓜分廣告資源，現今的市場競爭要激烈許多。IGG是出海較早的公司，會通過大數據等分析方式嚴格控制獲客成本。此外，在游戲方面，目前國內出海競品對IGG新游的上線和推廣影響不大，公司將會在新游戲的數據表現和玩家的反饋中，實時更新玩法和推廣策略。
決策主力記者注意到，IGG的產品策略也在調整。IGG擅長的賽道是SLG，多年發展讓其在海外游戲市場積累了豐富的經驗，但隨著全球游戲市場競爭格局的變化，IGG在SLG品類以外，不斷嘗試新的賽道。
據了解，目前IGG內部大概有40多個在研項目，覆蓋了各個游戲類別。許元表示，今年IGG的策略是游戲多元化和精品化，希望在各個品類中都有所嘗試，最好能夠開花結果，但新游黑馬很難判斷。許元還表示，預期今年第二季度將在內地大規模推廣《王者決斷》。
實際上，2019年IGG也推出了不少新游戲，《王者決斷》就是其中較有表現力的一款，但尚無哪款新游成為爆款。國泰君安(601211)表示，短中期來看，當前IGG旗艦游戲《王國紀元》和《城堡爭霸》收入持續下跌，公司缺乏可代替的新旗艦游戲作增長點，整體游戲組合有待改善。
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