核心結(jié)論：
1、經(jīng)濟(jì)失速下行是美股超級牛市終結(jié)的最重要原因，而重要催化劑的出現(xiàn)會加速經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險的暴露。
2、中美經(jīng)濟(jì)周期是否同步?jīng)Q定了a股對美股牛市終結(jié)的反應(yīng)，若中美經(jīng)濟(jì)走勢短暫背離，A股有可能逆勢上漲，如2000年；若中美經(jīng)濟(jì)周期同步，A股大概率同步跟跌，如2007年。
3、A股估值分位水平相對美股位置越高，下跌的斜率和幅度就越大。
4、若美股牛市終結(jié)，A股大概率將會同步下跌但跌幅會遠(yuǎn)小于美股。
觀點：
1、經(jīng)濟(jì)失速下行是導(dǎo)致美股超級牛市終結(jié)的根本原因，重要催化劑的出現(xiàn)是風(fēng)險加速暴露的開始。經(jīng)濟(jì)大幅下行是美股牛市終結(jié)的根本原因，如第一次牛市終結(jié)，經(jīng)濟(jì)增速下行了5.15個百分點，第二次牛市終結(jié)，經(jīng)濟(jì)增速下行了6.14個百分點。通常經(jīng)濟(jì)崩潰態(tài)勢出現(xiàn)前，PMI、ECRI、國債收益率等領(lǐng)先指標(biāo)都會出現(xiàn)見頂回落的跡象。此外，重要催化劑的出現(xiàn)會成為經(jīng)濟(jì)失速下行以及超級牛市終結(jié)的直接導(dǎo)火索，由此開始風(fēng)險加速暴露，如2000年微軟壟斷案宣判以及針對思科、微軟、戴爾的數(shù)十億美元集中拋售由此導(dǎo)致科技股泡沫破滅。2007年8月巴黎銀行凍結(jié)在美國次貸市場虧損的基金，隨后次貸危機(jī)爆發(fā)，金融風(fēng)暴席卷全球，超級大牛市也就此終結(jié)。
2、中美經(jīng)濟(jì)周期是否同步?jīng)Q定了美股牛市終結(jié)后的A股反應(yīng)及節(jié)奏。美股兩次牛市終結(jié)后A股的反應(yīng)及節(jié)奏不盡相同：第一次美股牛市終結(jié)，A股先跌、后漲創(chuàng)新高、再轉(zhuǎn)跌，在美股大跌期間A股曾逆勢上漲并創(chuàng)出新高，最重要的原因便在于期間中美之間的經(jīng)濟(jì)走勢出現(xiàn)了短暫背離，即2001Q1季度，出口的意外性回升和投資拉動導(dǎo)致中國當(dāng)季度經(jīng)濟(jì)上行2個百分點，而當(dāng)期美國則是繼續(xù)下跌0.66個百分點。但這種周期背離卻不持久，隨著出口的重新回落，中美經(jīng)濟(jì)走勢走向一致，A股在滯后9個月后便跟隨下跌；第二次美股牛市終結(jié)，在整個期間內(nèi)，中美經(jīng)濟(jì)走勢都驚人的一致，基于此A股也同步跟隨了美股下跌。
3、美股牛市終結(jié)對A股影響的傳導(dǎo)機(jī)制，包括經(jīng)濟(jì)預(yù)期傳導(dǎo)機(jī)制和估值分位區(qū)別影響機(jī)制。經(jīng)濟(jì)預(yù)期傳導(dǎo)機(jī)制可以總結(jié)為：美股牛市終結(jié)（伴隨美國經(jīng)濟(jì)大幅衰退）→中國對美出口和對外出口是否大幅滑落→外需惡化是否導(dǎo)致未來經(jīng)濟(jì)預(yù)期悲觀→經(jīng)濟(jì)預(yù)期悲觀情緒反饋到A股→A股市場進(jìn)行演繹。
4、估值分位區(qū)別影響機(jī)制：A股估值分位水平相對美股位置越高，下跌的斜率和幅度就越大。第一次牛市終結(jié)，美股在88%估值分位，A股在76%估值分位，兩者水平較為接近，同處較高位置，最終標(biāo)普500指數(shù)下跌了48.92%，市盈率下跌38.2%，而上證綜指下跌了41.14%，市盈率下跌34.2%，估值分位水平相當(dāng)?shù)那闆r下美股A股下跌斜率和幅度也較為相當(dāng)；第二次牛市終結(jié)，美股估值在19%分位水平，A股估值在75%分位水平，最終標(biāo)普500下跌了56.78%，市盈率下跌36%，而上證綜指下跌了71.98%，市盈率下跌了77.1%，A股遠(yuǎn)高于美股的估值分位水平導(dǎo)致斜率和跌幅都遠(yuǎn)大于美股。
5、若美股牛市終結(jié)，A股大概率將同步下跌但跌幅會遠(yuǎn)小于美股。經(jīng)濟(jì)預(yù)期傳導(dǎo)機(jī)制來看，若美股牛市終結(jié)，美國經(jīng)濟(jì)增長衰退，在中美貿(mào)易沖突基礎(chǔ)上有極大概率會出現(xiàn)中國對美出口和對外出口大幅滑落的情形，并且想通過內(nèi)需提振來抵消出口惡化對經(jīng)濟(jì)的下拉影響，這種可能性微乎其微，因此最終中國經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)平穩(wěn)甚至回升的概率極低，更大的可能性還是中美經(jīng)濟(jì)周期走向趨同，因此A股大概率將會同步下跌；從估值分位區(qū)別影響機(jī)制來看，目前上證綜指位于16%估值分位，標(biāo)普500處于85%的估值分位，A股估值分位水平已經(jīng)很低，尤其相較美股而言有非常大的優(yōu)勢，因此盡管A股在大概率同步跟跌的情況下，跌幅也會遠(yuǎn)遠(yuǎn)的小于美股。

以上是767股票知識網(wǎng)小編幫你收集整理關(guān)于“「漲停板信號買入法」方正策略：若美股超級牛市終結(jié)，A股受何影響？”的具體內(nèi)容，了解更多「漲停板信號買入法」，請關(guān)注767股票知識網(wǎng)！