決策主力記者：聶虹 決策主力編輯：肖芮冬
受疫情影響，原油的全球需求下滑。今年以來(lái)，原油走勢(shì)一路下跌，而3月6日OPEC 石油輸出國(guó)組織 減產(chǎn)談判破裂及沙特下調(diào)官方原油售價(jià)更是雪上加霜，今日美布兩油大跌。
截至發(fā)稿，NYMEX原油、ICE布油和ICE WTI原油今日跌幅已超20%，均跌出2016年3月3日以來(lái)的新低。

NYMEX原油近四年來(lái)走勢(shì)

ICE布油近四年來(lái)走勢(shì)

ICE WTI原油近四年來(lái)走勢(shì)
相應(yīng)地，場(chǎng)內(nèi)多只原油基金開(kāi)盤紛紛跌停。那么“史詩(shī)級(jí)大跌”的原油基金是否跌出機(jī)會(huì)？后續(xù)油價(jià)又將如此演繹呢？
油價(jià)創(chuàng)四年來(lái)新低
今日 3月9日 ，國(guó)際油價(jià)跳空低開(kāi)，一度跌超30%。截至發(fā)稿，NYMEX原油、ICE布油和ICE WTI原油均低于35美元/桶，跌幅分別為26.36%、25.4%和19.74%，創(chuàng)下近四年來(lái)新低。

與此同時(shí)，原油主題基金也紛紛跌停。《767股票知識(shí)網(wǎng)》記者注意到，場(chǎng)內(nèi)的華寶油氣、南方原油、石油基金、諾安油氣均現(xiàn)跌停；原油基金、嘉實(shí)原油和廣發(fā)石油跌幅也瀕臨跌停，跌幅超9.9%。

上周五 3月6日 ，由于俄羅斯拒絕擴(kuò)大減產(chǎn)，OPEC+并未就深化減產(chǎn)達(dá)成一致，同時(shí)也沒(méi)有延長(zhǎng)“減產(chǎn)協(xié)議”的計(jì)劃，目前的減產(chǎn)行動(dòng)將在3月底到期后結(jié)束，此后各國(guó)產(chǎn)量暫無(wú)約束。
后據(jù)彭博報(bào)道，上周六 3月7日，“減產(chǎn)協(xié)議”落空的第二日 沙特大幅降低售往歐洲、遠(yuǎn)東和美國(guó)等市場(chǎng)的原油價(jià)格，折扣幅度創(chuàng)逾20年來(lái)最大。同時(shí)，沙特還私下告知市場(chǎng)參與者，如有需要將增加產(chǎn)量，甚至不排除達(dá)到1200萬(wàn)桶/日的創(chuàng)紀(jì)錄水平。
機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，以上兩大事件造成了今日油價(jià)大跌。
建信基金表示，此前市場(chǎng)認(rèn)為最少要將100萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)延續(xù)至6月、甚至將減產(chǎn)擴(kuò)大至150萬(wàn)桶/日的預(yù)期落空。目前市場(chǎng)最為擔(dān)憂的是原油再次陷入新一輪的市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪大戰(zhàn)，導(dǎo)致原油價(jià)格連續(xù)兩日暴跌。
實(shí)際上，這已經(jīng)是原油基金今年以來(lái)的第三次大跌了。前兩次分別是，1月20日新冠肺炎疫情帶來(lái)第一波下探，隨著國(guó)內(nèi)疫情的好轉(zhuǎn)、油價(jià)回升；2月20日，疫情在海外的擴(kuò)散帶來(lái)了油價(jià)的第二波下跌。
截至發(fā)稿，今年以來(lái)，國(guó)際油價(jià)幾近腰斬，而原油相關(guān)主題基金年初至今場(chǎng)內(nèi)跌幅也在26%~33%。
逼近歷史底部要不要上車？
從當(dāng)前油價(jià)來(lái)看，跌幅還在不斷刷新。
截至發(fā)稿，美國(guó)WTI原油跌幅擴(kuò)大至逾33%，超過(guò)1991年創(chuàng)下的最大跌幅。與此同時(shí)，ICE布油當(dāng)前報(bào)價(jià)約32美元，與2016年的最低價(jià)27美元相距不遠(yuǎn)，甚至有機(jī)構(gòu)預(yù)估可能會(huì)有歷史新低。
那么，當(dāng)油價(jià)逼近歷史低位，現(xiàn)在是否有“撿便宜”的機(jī)會(huì)呢？
有FOF投研人士表示，從配置的角度來(lái)看，石油相關(guān)基金，現(xiàn)在或許又是一次投資機(jī)會(huì)。他認(rèn)為，現(xiàn)在油價(jià)已經(jīng)跌到了歷史低位，從長(zhǎng)期來(lái)看，油是大家都需要的資源。而且對(duì)于俄羅斯、沙特還有很多中東國(guó)家來(lái)說(shuō)，原油占到國(guó)家收入很大的一個(gè)部分。“減產(chǎn)談判”失敗以后的降價(jià)是一種報(bào)復(fù)行為，但價(jià)格戰(zhàn)是一種兩敗俱傷的非理性行為。這種行為會(huì)持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間很難說(shuō)，但是從長(zhǎng)期的資產(chǎn)配置角度來(lái)看，在原油歷史低位出現(xiàn)大跌，會(huì)是一個(gè)投資機(jī)會(huì)。
而也有基金第三方人士表示，自己在進(jìn)行資產(chǎn)配置時(shí)一般很少會(huì)配黃金原油這類資產(chǎn)，因?yàn)檫@些資產(chǎn)背后有很多宏觀因素。比如，國(guó)家政治層面的一些博弈，普通人很難去理解和把握。雖然處于歷史低位，但是現(xiàn)在沖進(jìn)去是抄底還是繼續(xù)大跌，普通投資者很難把握。“對(duì)于我不懂的，我認(rèn)為把握不了的資產(chǎn)，就算看上去便宜，我還是會(huì)選擇不去碰。對(duì)這些資產(chǎn)有研究的投資者，他們會(huì)有自己的看法。”
至于目前是否是布局良機(jī)？不少機(jī)構(gòu)表示，預(yù)計(jì)油價(jià)會(huì)維持一段時(shí)間的低位震蕩甚至下探，但可關(guān)注相關(guān)的投資機(jī)會(huì)。
南方基金認(rèn)為，目前沙特宣布調(diào)低油價(jià)并增加產(chǎn)量，對(duì)短期內(nèi)的原油價(jià)格會(huì)造成實(shí)質(zhì)性沖擊。OPEC、俄羅斯、美國(guó)等多方的博弈將增加油價(jià)不確定性，預(yù)計(jì)油價(jià)會(huì)維持一段時(shí)間的低位震蕩。禍兮福所倚，投資上在控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也應(yīng)留意可能的投資機(jī)會(huì)，可逢低關(guān)注原油類基金。
建信基金則表示，目前，需求端來(lái)講，中國(guó)的疫情已經(jīng)基本得到控制，中國(guó)生產(chǎn)復(fù)工持續(xù)恢復(fù)，需要重點(diǎn)關(guān)注海外、特別是美國(guó)的疫情情況。從供應(yīng)端來(lái)看，如果OPEC+沒(méi)有任何新的減產(chǎn)計(jì)劃，那么市場(chǎng)將會(huì)陷入新一輪市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪中。短期需要密切關(guān)注OPEC+是否有供應(yīng)縮減計(jì)劃，中長(zhǎng)期油價(jià)還是由需求端驅(qū)動(dòng)。
方正中期期貨則認(rèn)為，整體來(lái)看，避險(xiǎn)情緒增強(qiáng)、原油需求下滑以及減產(chǎn)協(xié)議“落空”三方面利空因素形成共振，將推動(dòng)油價(jià)進(jìn)一步探底。此外，短時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒很難降溫，原油需求下滑也會(huì)貫穿整個(gè)疫情的發(fā)展，預(yù)計(jì)上半年需求很難恢復(fù)到正常水平，而后期我們更傾向于寄希望于OPEC+重啟談判。從油價(jià)走勢(shì)來(lái)看，近期盤面將加速尋底，短線不建議抄底。
華聞期貨認(rèn)為，在疫情沖擊歐美、需求下降尚未結(jié)束、而供給側(cè)又缺乏利好的情況下，短期油價(jià)將繼續(xù)走弱。結(jié)合兩次危機(jī)期間油價(jià)的表現(xiàn)，30美元/桶或是原油理論的底部，市場(chǎng)可能一步到位，但不排除消極情緒繼續(xù)蔓延，油價(jià)繼續(xù)陰跌。短期謹(jǐn)慎觀望，繼續(xù)關(guān)注OPEC動(dòng)向以及美聯(lián)儲(chǔ)的應(yīng)對(duì)。
部分觀點(diǎn)綜合自網(wǎng)絡(luò)
767股票知識(shí)網(wǎng)

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