決策主力記者：王硯丹 決策主力編輯：賈運可
決策主力評論員 王硯丹
2020年2月的a股投資者太難了。不但春節后首個交易日遭遇暴跌，又在大盤迎來反彈、國內新冠肺炎疫情逐步被控制之際，傳來國外疫情加劇的消息，全球市場劇震，歐美股市連續暴跌。A股終究未能獨善其身，2月最后一個交易日，滬指以下跌3.71%作收，當月累計下跌3.23%。
不過，即使A股受外圍拖累出現回調，市場仍然出現了另類聲音——對投資者來說，A股是新的“避險資產”。
傳統意義上，避險資產指的是隨著市場變化，價格不會波動太大的較為穩定的資產，A股作為權益性投資工具，是不符合長期價格波動不大的要求的。但在筆者看來，將A股視為新興的避險資產有其合理性，更準確地說，優質的A股上市公司勢必將成為未來投資者最青睞的資產之一。
首先，經過一個多月的連續奮戰，中國抗擊新冠病毒的努力日見成效。2月最后一周湖北以外地區，多個省份日新增確診數連續為零。武漢開始“床等人”而非“人等床”。疫情初步得到控制后，經濟恢復正常運轉的日子越來越近。
其次，相比歐美長期接近零利率甚至負利率的狀態，國內無論是貨幣政策還是財政政策均有更大的操作空間。目前定向降準落地在即，友好的金融環境將為實體經濟注入更多活水，勢必提升復工復產后企業的信心。
第三，論估值，目前滬深主板市盈率不足20倍，創業板經過大幅反彈后為53倍。回顧歷史，創業板歷史最高估值為138倍，最低為27倍，平均為52倍，目前創業板估值正好位于歷史平均水平。隨著再融資放松周期來臨，科技成長股有望迎來新一輪外延式成長，創業板牛市并不會因一時的暴跌戛然而止。
第四，新證券法3月1日起正式實施。這是證券法20年來第二次大修，第一次大修后，A股配套股權分置改革，走出了2006~2007年長達兩年的大牛市，至今為投資者津津樂道。剛剛正式生效的新證券法作出全面推行證券發行注冊制、顯著提高證券違法成本、完善投資者保護制度、強化信息披露義務、壓實中介機構責任等制度改革，為打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場提供了有力法制保障。注冊制的全面推廣不但有望進一步激發資本市場活力，也將吸引更多優質企業在A股上市，為市場實現投融資良性循環奠定基礎。
第五，投資者已經用實際行動初步證明了對A股的信心。春節后爆款基金頻出就是最好佐證。數據顯示，最近3個月待審核及已審核未發行的偏股類基金超過200只，后續仍有望為市場帶來千億級別增量。
三十而立，是時候迎接A股的新時代了。今后我們所說的A股投資者，不僅是現有的1.6億股民，還將包括越來越多看好中國市場的海外資金。而優質的A股上市公司，將成為新一代的“避險資產”。
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