決策主力編輯：湯輝
2月19日晚間，飛樂音響(600651) 披露公告稱，公司擬通過上海聯(lián)交所公開掛牌轉(zhuǎn)讓的方式，出售持有的北京申安100%的股權(quán)。同日，公司也發(fā)布公告，擬向?qū)嶋H控制人儀電集團出售所持有的華鑫股份(600621) 7033.76萬股，合計交易價格不低于9.81億元。
事實上，飛樂音響(600651)出售北京申安是將虧損資產(chǎn)剝離出表，而出售華鑫股份(600621)股權(quán)，則是為了回收現(xiàn)金。上市公司兩項舉動，均是保殼之策。根據(jù)業(yè)績預告，飛樂音響(600651)2019年虧損高達15.74億元，加上2018年也是虧損，因而年報公布后可能被實施退市風險警示。
對于上市公司保殼動作，市場反應較為樂觀。2月20日，飛樂音響(600651)開盤一度觸及漲停，最終收報4.22元/股，全天上漲6.84%。
虧損資產(chǎn)剝離出表
1月20日晚間，飛樂音響(600651)披露風險提示公告，公司2018年凈利潤-32.95億元，經(jīng)財務部門初步測算，預計2019年凈利潤仍為負值，且2019年末凈資產(chǎn)將為負值。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司股票可能被實施退市風險警示。
同日，飛樂音響(600651)也披露2019年年度業(yè)績預虧公告，預計凈利潤為-15.74億元左右，預計扣非凈利潤為-15.86億元左右。
而根據(jù)上市公司《重大資產(chǎn)出售預案》顯示，北京申安2019年未經(jīng)審計的凈利潤為-11.02億元。由于北京申安為飛樂音響(600651)全資子公司，因此上市公司2019年度的虧損，大部分由北京申安所致。
顯然，出售北京申安將其剝離出表，對于公司保殼至關(guān)重要。然而截至2018年年底，北京申安凈資產(chǎn)已為負值，加上2019年又出現(xiàn)巨額虧損，如何出表成了難題。
2019年12月3日、12月20日，飛樂音響(600651)先后召開董事會、臨時股東大會通過相關(guān)決議，同意以債轉(zhuǎn)股的方式對北京申安增資20億元。增資完成后，北京申安注冊資本從3.69億元增至23.69億元。
2019年12月20日，飛樂音響(600651)通過董事會決議，于上海聯(lián)交所預掛牌轉(zhuǎn)讓北京申安100%股權(quán)。飛樂音響(600651)表示，交易完成后，北京申安將不再納入合并報表范圍，預計將對公司財務指標產(chǎn)生積極影響。
另據(jù)啟信寶信息顯示，北京申安于2019年12月23日完成注冊資本工商變更。截至2019年年底，北京申安凈資產(chǎn)3.32億元，資產(chǎn)合計51.54億元，負債合計48.22億元。
值得注意的是，飛樂音響(600651)在預掛牌時要求，摘牌方需為北京申安全部債務清償承擔連帶擔保責任及提供相應的資產(chǎn)擔保。而截至2019年年底，北京申安對飛樂音響(600651)仍有4.68億元短期債務。此外，應付款項方面，北京申安對飛樂音響(600651)其他應付款、應付利息、應付股利分別為2.09億元、2.40億元和6.40億元，合計達10.89億元。

來源：飛樂音響(600651)重大資產(chǎn)出售預案
賣資產(chǎn)、重組
在規(guī)劃出售北京申安，以實現(xiàn)虧損資產(chǎn)出表的同時，飛樂音響(600651)也開始籌劃出售存量資產(chǎn)，以幫助公司擺脫目前面臨的經(jīng)營困境。
2020年2月19日，飛樂音響(600651)與公司實控人儀電集團簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬向其出售7033.76萬股華鑫股份(600621)股票，交易價格不低于13.94元/股，合計交易價格不低于9.81億元。
華鑫股份(600621)為a股上市公司，其大股東正是儀電集團。華鑫股份(600621)2月19日收盤價為13.26元/股。不過，飛樂音響(600651)出售股權(quán)消息一出，2月20日華鑫股份(600621)以漲停價14.59元/股報收。
除了上述措施外，飛樂音響(600651)還在籌劃重大資產(chǎn)重組，以期借助新業(yè)務東山再起。2019年12月，飛樂音響(600651)公布《發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預案》 修訂稿 ，擬發(fā)行股份收購上海工業(yè)自動化儀表研究院有限公司、上海儀電汽車電子系統(tǒng)有限公司、上海儀電智能電子有限公司100%股權(quán) 分別簡稱自儀院、儀電汽車電子、儀電智能電子 。
據(jù)悉，儀電集團持有自儀院、儀電汽車電子、儀電智能電子股份比例分別為80%、100%和57.65%。2019年1-11月，自儀院、儀電汽車電子、儀電智能電子營收分別為2.97億元、9.48億元和5.74億元；凈利潤分別為1156.63萬元、-2115.32萬元和2444.48萬元。
此次收購通過發(fā)行股票的方式支付，發(fā)行價格為3.53元/股。截至2月20日收盤，飛樂音響(600651)報4.22元/股。另外，為滿足運營資金需求，上市公司擬向儀電集團、臨港科投以及上海華誼募集配套資金不超過8億元。其中，儀電集團、臨港科投以及上海華誼分別認購不超過5億元、2億元和1億元。
照明業(yè)務大敗局
在國內(nèi)資本市場發(fā)展歷史上，飛樂音響(600651)曾寫就濃墨重彩的一筆。它是新中國第一家股份制上市公司，也是最早登陸上交所交易的“老八股”之一。
然而2018年、2019年，飛樂音響(600651)累計虧損接近50億元；2019年年末公司已資不抵債，即將面臨退市風險警示。“老八股”之一的飛樂音響(600651)之所以陷入保殼困境，主要是豪賭照明業(yè)務失敗。
2014年12月，飛樂音響(600651)收購北京申安100%的股權(quán)，交易對價為15.90億元。其中以發(fā)行股份方式支付72.25%，現(xiàn)金方式支付剩余27.75%。2015年12月，飛樂音響(600651)又以1.384億歐元的價格，收購了喜萬年集團80%的股權(quán)。這兩家公司均為LED照明行業(yè)企業(yè)，耗巨資收購可見飛樂音響(600651)進軍LED照明的決心。
不過，兩家公司不僅經(jīng)營未能達到預期，而且嚴重拖累上市公司業(yè)績。2018年年報，兩家公司分別計提10.44億元、4.8億元商譽減值。根據(jù)2019年預虧公告，上市公司擬對喜萬年集團商標進行減值，預計減值約1.6億元；對北京申安存貨、應收款項計提大額減值，預計金額約為7.4億元。
特別是北京申安，2018年、2019年分別虧損11.43億元、11.02億元，兩年累計虧損高達22.45億元。對于北京申安近年來出現(xiàn)的嚴重虧損，《767股票知識網(wǎng)》記者2月20日致電飛樂音響(600651)前總經(jīng)理、北京申安前實控人莊申安，其表示自己已經(jīng)不在上市公司任職，對于經(jīng)營情況并不清楚，具體請咨詢他們 飛樂音響(600651) 。
記者旋即致電飛樂音響(600651)，其工作人員表示董秘辦公室相關(guān)負責人員正居家辦公，稍后會與記者聯(lián)系。不過截至發(fā)稿，尚未收到回復。
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