決策主力記者：楊 建 決策主力編輯：吳永久
前期熱門的科技股在2019年末出現“翻車”，不少高位科技股頭部明顯，這是真摔還是黃金坑？
雖然科技股在調整，但百億級私募的倉位卻在快速提升，從私募排排網最新數據來看，百億級私募倉位從2019年11月15日的70%左右提升到12月20日的近80%。這背后有何隱情呢？
在《767股票知識網》記者的采訪中，有部分私募表示，在年末會進行調倉換股，減倉部分漲幅較高的消費、科技股，對于一些低位的二線科技和新能源標的進行加倉，部分低位標的倉位加得重，所以整體倉位上有所增加。
35只個股年度漲幅超300%
隨著2019年a股收官，上證指數全年漲幅達22.3%，深成指全年漲幅達44.08%，創業板指全年漲幅達43.09%，在全球主要股指中分別位列第十三、第三、第四。但2019年個股出現了極大分化，白馬股和科技股均出現大幅上漲，一些績差股持續下跌，退市的公司多達20多只。從申萬一級行業來看，電子板塊是2019年的最大贏家，年內漲幅最高，截至2020年1月2日收盤，漲幅超過73%，其次是食品飲料以72%的漲幅位居第二，兩者遠超其他行業。
東方財富(300059)Choice數據顯示，2019年以來漲幅翻倍的個股多達300只。年初至今漲幅在300%以上的個股35只，其中半導體板塊5只個股漲幅超300%，計算機軟件、硬件有5只個股，非銀行金融板塊4只個股，消費電子、電子設備制造、電子元件等板塊合計5只個股，生物制藥、化學藥、食品等板塊合計4只個股，互聯網商務、營銷服務合計3家公司。
從2019年前20大牛股來看，科技股多達9只，其中卓勝微年漲幅1065%奪冠，成為全年的股王，其次是康龍化成、瑞達期貨、指南針、南華期貨、中簡科技漲幅都在400%以上，而上述個股都是次新股。而2019年漲起來的非次新牛股也不少，其中萬集科技(300552)年度漲幅486%，誠邁科技(300598)年度漲幅478%，三角防務漲幅466%，寶鼎科技漲幅392%，韋爾股份(603501)漲幅389%，北京君正(300223)漲幅378%，圣邦股份(300661)漲幅380%，漫步者(002351)漲幅超363%，興齊眼藥(300573)漲幅338%。
科技股是真摔還是黃金坑？
對于科技板塊的看法，一些私募認為，短期科技板塊漲幅較大，市場出現明顯分化，短期科技股可能會繼續調整。而科技股的調整源于“大基金”的減持公告，2019年12月20日晚間，兆易創新(603986)、匯頂科技(603160)和國科微(300672)同時披露了國家集成電路產業投資基金股份有限公司的減持計劃，均將最高減持不超過1%的股份，而市場簡單解讀為利空，畢竟漲多了。
此外，近期有私募表示，在2019年末會進行調倉換股，減倉部分漲幅較高的消費、科技股，對于一些低位的二線科技和新能源標的進行加倉，部分低位標的倉位加得重，所以整體倉位上有所增加。
深圳某中型私募基金經理告訴《767股票知識網》記者，2019年末對基金的倉位作了調整，前期的消費股減倉，對于科技白馬也逐漸減倉，重點布局了新能源板塊。
不過某實戰派游資表示，近期回調猛烈的基本都是近期暴漲過的，核心科技股仍然被外資抱團沒怎么跌，基本都收出了長下影，所以這里不要擔心科技邏輯不行，只是短線回調需求與金融股吸血共振了，才擴大了恐慌。這里跌一跌，洗盤干凈后，板塊也將去偽存真，完全可以大膽低吸一些中線機會確定并且技術面良好的品種，相信之后資金從金融股中流出，會回流來做這些平臺突破的。
而原銀帆投資總經理李志新告訴《767股票知識網》記者，對2020年的市場是樂觀的，整體上來看，隨著中美貿易摩擦影響逐漸平淡，在策略上要淡化指數精選個股。隨著外資的不斷流入，優質核心龍頭得到了外資的追捧，究其原因，外資追求的是安全邊際，尤其是歐美的低利率使得外資不斷涌入A股市場。而外資買入的都是核心資產的龍頭公司，所以那些具有核心資產稟賦的公司也顯得越來越稀缺，導致的結果就是得到資金的追捧，優質公司可以得到持續的溢價。
清和泉資本認為，在2020年將重點關注以下三類資產：首先是ROE相對較高但估值較低的資產，主要集中在一些傳統行業，比如水泥行業，2016年供給側結構性改革以來，落后產能持續出清；其次是擁有長期護城河的高ROE資產，主要集中在消費品行業，中國是大市場，擁有寬護城河的中國消費龍頭公司過去5年平均ROE在25%之上；第三是短期投入大的隱形高ROE資產，主要集中在空間大、增速高的科技創新行業，包括TMT、創新藥和新能源汽車等領域。
百億級私募月內緊急提升倉位
雖然近期滬指頻頻上演“滿3000減100”的劇情，但私募對后市總體樂觀。2019年末各大百億級私募密集發布2020年年度策略，對2020年的投資機會作了展望，不少百億級私募對2020年市場相當樂觀，認為成長股長期牛市來臨。2020年，A股有超預期上漲的可能；不過在目前的結構性行情下，心動不如行動來得實際。私募排排網的最新數據顯示，近期百億級私募的倉位出現明顯提升，截至2019年12月20日，百億級私募最新倉位指數為79.65%，倉位指數也創近3個月來新高。
私募排排網數據還顯示，截至2019年11月15日，百億規模私募的平均倉位達到71.4%，之后一直到12月13日，百億級私募倉位才提升到72.15%。不過到了12月20日，百億級私募的倉位快速提升，截至12月20日的最新倉位數據顯示，百億級私募的倉位提升到了近80%，短期大幅提升。具體來看，51.72%的百億級私募倉位在八成以上，44.83%的百億級私募倉位在五到八成。此外重倉 八成倉以上 的百億級私募占比從41.12%提升至了51.72%，而低倉的百億級私募占比則從11.17%降至了3.45%。
另外，從私募排排網展開的對2020年大盤點位的預測來看，有接近一半私募認為2020年大盤大概率在3000點~3300點波動，持該觀點的占比為45.83%；也有12.50%的私募看至3500點高位。
展望2020年，清和泉資本認為，科技硬件有兩個大的機會：首先是伴隨5G商用，新一輪智能手機換機周期開啟，終端創新加速，行業有望從2019年的局部高景氣 PCB板塊、TWS耳機等 升級為全產業鏈的復蘇回暖。其次是華為事件后，半導體領域的自主可控已成為全社會共識，國產替代進程由原先的政府推動升級為產業鏈自發驅動，國內IC設計、制造、封測、設備和材料企業全面迎來歷史性發展機遇期，不僅替代空間廣闊，并且具備短期業績彈性。
看好消費電子板塊兩條主線：第一條主線，5G換機潮將至，伴隨5G商用，新一輪5G換機周期已拉開序幕，預計2020年5G手機出貨有望超過2億部，帶動行業景氣修復。重點關注光學和5G相關重要升級產業鏈環節。第二條主線是非手機終端，以AirPods為代表的TWS耳機和以leWatch為代表的智能手表。非手機的智能終端將在5G的物聯網時代，創造出一片片新的投資藍海。
767股票知識網

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