隨著在全球股市融資的公司越來越少，今年全球范圍內(nèi)IPO數(shù)量的大幅下降，凸顯出了市場(chǎng)對(duì)公開市場(chǎng)狀況的擔(dān)憂。Dealogic數(shù)據(jù)顯示，盡管今年全球股市飆升，但新股的上市數(shù)量卻下降了1/5至1237家，為3年來的最低水平。具體來看，這1237家公司總共融資1888億美元，較2018年下滑10%，也是三年的低點(diǎn)。
《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道中稱，對(duì)包括估值過高、缺乏利潤、公司治理的擔(dān)憂，為在美國市場(chǎng)IPO可能創(chuàng)下紀(jì)錄的一年踩下了剎車。盡管今年來也有像優(yōu)步、Lyft、Slack Technologies Inc.等全球增長最快、估值最高的一些初創(chuàng)公司IPO上市，但都處于虧損狀態(tài)，未能讓投資者感到滿意。
今年中國IPO數(shù)量躍升2/3
全球IPO數(shù)量下降之際，公開市場(chǎng)正處關(guān)鍵時(shí)刻——過去20年里，公開市場(chǎng)一直在縮水，而私人股本和風(fēng)險(xiǎn)資本等私人市場(chǎng)則在擴(kuò)張。安聯(lián)資本首席經(jīng)濟(jì)顧問穆罕默德·埃爾-埃利安 Mohamed El-Erian 就表示：“過去資金更傾向于私募市場(chǎng)，現(xiàn)在我們發(fā)現(xiàn)，資金正從私募中出逃，但這并不是那么容易——從私募市場(chǎng)向公開市場(chǎng)過度更難。”
網(wǎng)約車公司優(yōu)步今年在美國的上市就凸顯了全球IPO環(huán)境的艱難，從今年5月份IPO以來，優(yōu)步股價(jià)已經(jīng)下跌了約1/3。WeWork在9月份因投資者對(duì)公司產(chǎn)生反感而放棄IPO后，也讓IPO市場(chǎng)不寒而栗。
Dealogic數(shù)據(jù)顯示，今年至12月26日收盤，在美國上市的科技初創(chuàng)公司和其他公司的股價(jià)平均要比IPO價(jià)格高出23%，低于同期標(biāo)普500指數(shù)29.24%的漲幅。
英國《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道中稱，今年歐洲、中東和非洲的IPO市場(chǎng)遭受了較大的降幅，這三個(gè)地區(qū)今年僅僅只有179起IPO，較2018年大幅下滑40%，為7年以來最低。如此糟糕的表現(xiàn)也與亞洲和美洲的情況如出一轍——今年全亞洲的IPO數(shù)量跌至5年以來的最低點(diǎn)，整個(gè)美洲的IPO數(shù)量也較2018年下降了15%。科技股IPO的表現(xiàn)要差得多，年初至本月26日收盤，在美國IPO的科技股累計(jì)上漲8%，而同期納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲了約35%。
需要指出的是，《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道中稱，雖然全球的IPO數(shù)量在下滑，但中國卻為亞太地區(qū)提供了一個(gè)亮點(diǎn)——2019年，中國的IPO數(shù)量躍升2/3至289家，這也在一定程度上得益于今年7月份科創(chuàng)板的開市。科創(chuàng)板也為中國企業(yè)提供了一條相對(duì)來說更容易上市的途徑，從而吸引原本可能在海外上市的公司。
有業(yè)內(nèi)分析指出，2019年，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制無疑是中國資本市場(chǎng)改革最大的亮點(diǎn)。從科創(chuàng)板開板到開市，再到過會(huì)企業(yè)滿百，科創(chuàng)板不斷創(chuàng)造著資本市場(chǎng)的紀(jì)錄。據(jù)上交所網(wǎng)站，截至2019年12月29日，科創(chuàng)板受理企業(yè)已達(dá)到202家。自3月22日科創(chuàng)板首家受理企業(yè)出爐以來，就有源源不斷的企業(yè)陸續(xù)加入到科創(chuàng)板申報(bào)隊(duì)伍之中。企業(yè)爭(zhēng)先恐后申報(bào)的背后，是科創(chuàng)板大幅精簡(jiǎn)優(yōu)化發(fā)行條件，疏通了科創(chuàng)企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)的入口。
數(shù)據(jù)顯示，截至12月21日，科創(chuàng)板IPO數(shù)量達(dá)67家、融資總額達(dá)到803億元。在67家科創(chuàng)板上市公司中，中國通號(hào)的融資規(guī)模最高，達(dá)到105億元；其次是金山辦公的46億元和傳音控股的28億元。
此外，英國曠日持久的脫歐也給歐洲的交易帶來了壓力——?dú)W洲主要的上市地點(diǎn)倫敦證交所今年的IPO數(shù)量更是大幅下滑了62%。安永全球IPO主管保羅·戈 Paul Go 表示：“這確實(shí)表明英國脫歐的陰云籠罩著各大企業(yè)以及它們是否要進(jìn)行IPO的決定。我們預(yù)計(jì)英國IPO將從2020年一季度開始回升。”他表示，這在一定程度上是因?yàn)轷U里斯·約翰遜在英國大選中獲勝后，英國脫歐的前景更加明朗。
對(duì)于2019年全球IPO數(shù)量大幅下滑這一現(xiàn)象，CMR集團(tuán)分析師David Liu在接受《767股票知識(shí)網(wǎng)》記者采訪時(shí)指出：“我認(rèn)為IPO數(shù)量減少的原因還是大家對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。投資人擔(dān)心未來經(jīng)濟(jì)放緩以及政治上的不確定因素會(huì)影響自己的投資，而融資人又由于擔(dān)心投資人的謹(jǐn)慎態(tài)度會(huì)影響他們的融資預(yù)期所以在延緩甚至取消融資。還有就是融資渠道的問題——私募和風(fēng)投這類融資渠道的發(fā)展也給企業(yè)帶來了一些更為直接的融資渠道。”
金山辦公成今年表現(xiàn)較好IPO
今年11月，沙特阿美在利雅得證券交易所上市，融資256億美元，成為今年規(guī)模最大的IPO，也打破了2014年阿里巴巴在紐交所IPO創(chuàng)下的規(guī)模紀(jì)錄。
優(yōu)步81億美元的融資規(guī)模也讓其排在沙特阿美之后，成為今年第二大IPO，緊隨其后的是百威亞太在港交所的IPO。
《767股票知識(shí)網(wǎng)》記者注意到，今年年初，美國證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批陷入停滯，隨后出現(xiàn)了一系列的活動(dòng)，其中包括一些“獨(dú)角獸”公司。然而，由于許多公司的股價(jià)全年都在下跌，最初對(duì)這些IPO十分興奮的投資者后來都變得失望。
除了優(yōu)步外，美國今年第三大規(guī)模IPO、網(wǎng)約車公司Lyft上市以來股價(jià)也已經(jīng)下跌超過30%，美國今年第五大規(guī)模IPO、遠(yuǎn)程牙科公司SmileDirectClub從9月12日IPO以來股價(jià)已經(jīng)下跌超過60%。
美國銀行美洲股權(quán)資本市場(chǎng)主管吉姆·庫尼 Jim Cooney 表示：“包括今年上市的獨(dú)角獸公司在內(nèi)的那些規(guī)模較大的IPO，在很大程度上都令市場(chǎng)很失望。”他指出，那些規(guī)模較小的IPO表現(xiàn)反而更好，例如“人造肉第一股”Beyond Meat，這家公司自5月份上市以來股價(jià)已經(jīng)上漲64.43%。
相比之下，虧損、利潤較有限或盈利路徑清晰的公司股價(jià)表現(xiàn)要好得多——Tradeweb Markets Inc.、Chewy Inc.和Avantor Inc.相對(duì)于其營收都實(shí)現(xiàn)了盈利或錄得小幅虧損，但累計(jì)漲幅都在30%至75%之間。
今年富時(shí)環(huán)球藍(lán)籌股指數(shù) FTSE All-World Index 目前處于最高水平，并且有望迎來十年來表現(xiàn)最好的一年。Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，自今年里上市以來，全球100家規(guī)模最大的IPO平均實(shí)現(xiàn)了20.4%的投資回報(bào)率，其中表現(xiàn)最好的是北京金山辦公軟件股份有限公司，該股自11月份在上交所上市以來，股價(jià)已飆升240%。
資料顯示，金山辦公主要研發(fā)并運(yùn)營WPS系列辦公軟件，WPS是我國自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的民族軟件代表，第一大股東為Kingsoft WPS Corporation Limited，持股比例為52.71%。金山辦公于2019年11月18日在上海證券交易所正式登陸科創(chuàng)板，截至12月30日收盤，該股收于164.6元/股，市盈率為208倍。
不過，難以忽視的是，金山辦公業(yè)績?cè)谶M(jìn)入2019年以后就顯現(xiàn)出增速下降苗頭。金山辦公招股書顯示，2016年~2018年，公司營收分別為5.43億元、7.53億元及11.3億元，同比增長37.79%、38.84%及49.79%，凈利潤分別為1.3億元、2.14億元及3.11億元，同比增長分別為189.3%、64.97%及44.94%，凈利潤增速已經(jīng)有所下降。招股書中稱，這主要是因?yàn)檠邪l(fā)費(fèi)用和研發(fā)人員數(shù)量的增加所致。
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