決策主力記者：邊萬莉 決策主力編輯：陳星
據央行官網消息，2019年12月16日，人民銀行開展中期借貸便利 MLF 操作3000億元，比當日到期量多140億元。今日不開展逆回購操作。
《767股票知識網》記者注意到，當日有2860億元MLF到期。此次MLF操作并不是等額續作，而是比當日到期量多140億元。而備受市場關注的操作利率，依然維持在3.25%的水平。
利率維持3.25%不變
從利率方面來看，自2018年4月以來，央行1年期MLF操作的利率一直維持在3.3%的水平。而在今年11月5日，1年期MLF中標利率較往期下調5個基點至3.25%。其后，央行MLF利率一直維持在3.25%。
具體來看，11月5日、11月15日、12月6日，對應的操作量為4000億元、2000億元、3000億元，期限均為一年，利率均為3.25%。
“12月兩次MLF操作均維持3.25%操作利率不變，連續降息落空。”中信證券(600030)固定收益研究主管明明表示，10月份以來央行已經開展5次MLF操作累計投放5230億元中長期流動性，替代逆回購成為流動性投放的主要渠道，收短放長特征顯著。本次小幅超額續作，首先面臨繳稅繳準時點仍然堅持加大中長期流動性投放來壓實流動性合理充裕的基礎，其次在12月以來DR007始終維持在7天逆回購操作利率2.50%以下時把握流動性投放的力度。
值得關注的是，12月6日的MLF操作并不是等額續作，而是比當日到期量多1125億元。決策主力記者注意到，今日開展的MLF操作同樣也是超量續作。
對此，中國民生銀行(600016)首席研究員溫彬分析稱：“超量續作主要是確保金融體系跨年流動性保持合理充裕。同時，1年期MLF利率保持3.25%不變，一方面是因為美聯儲暫停減息，另一方面是當前我國仍面臨結構性的通脹壓力，政策利率穩定有助于穩定通脹預期。”
專家：明年貨幣政策存在進一步降息空間
值得一提的是，近日召開的中央經濟工作會議指出，穩健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕，貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應，降低社會融資成本。要深化金融供給側結構性改革，疏通貨幣政策傳導機制，增加制造業中長期融資，更好緩解民營和中小微企業融資難融資貴問題。
明明看好明年繼續降息，他表示，降成本仍然是貨幣政策的方向，后續仍然存在量價配合的寬松空間，看好元旦前后重啟逆回購和降準操作以及明年繼續降息的空間。
他進一步指出，當前銀行負債成本剛性是制約貸款利率下行的主要因素之一，他及團隊認為明年貨幣政策則存在進一步降息空間。另一方面，要求貨幣信貸、社會融資規模增長與經濟發展相適應而非單單緊盯住名義GDP增長，貨幣政策會更多關注結構性政策，包括定向降準、MLF、再貸款、再貼現、PSL等結構性貨幣政策工具，以及MPA考核等。而展望后市，過完元旦就是春節，金融機構的流動性安排要馬不停蹄，12月底將重啟逆回購擺渡元旦期間流動性安排，并可能通過降準來保障雙節期間流動性環境的合理充裕。
溫彬預計，明年有繼續下調法定存款準備金率和政策利率的空間和必要，通過LPR繼續引導金融機構降低實體經濟融資成本，為深化供給側結構性改革和穩增長營造適宜的貨幣金融環境。
此外，從今日上海銀行(601229)間同業拆借利率 Shibor 來看，隔夜、1周、2周、1個月、3個月、6個月期限拆借利率分別報2.4370%、2.5315%、2.4390%、2.9304%、3.0324%、3.0534%。其中，隔夜利率漲幅較大，較上一個交易日漲30.4BP。相比于上一個交易日，除2周和3個月的Shibor分別下跌0.4BP、0.01BP外，其他期限的利率均呈現微漲狀態。

數據來源：央行網站
767股票知識網

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