決策主力記者：胥 帥 決策主力編輯：梁 梟
有a股“鴨王”之稱的華英農(nóng)業(yè)(002321) 于11月13日午間修正了鴨苗的月度銷售數(shù)據(jù)：今年10月份，華英農(nóng)業(yè)(002321)鴨苗銷售數(shù)量為1227.27萬只，銷售收入為8550.93萬元，同比變動分別為39.75%、75.92%，環(huán)比變動分別為22.38%、33.28%。
華英農(nóng)業(yè)(002321)10月銷售數(shù)據(jù)的增長離不開養(yǎng)鴨產(chǎn)業(yè)景氣度的改善。然而值得注意的是，鴨苗僅占據(jù)華英農(nóng)業(yè)(002321)收入比例的一小部分，其余主營產(chǎn)品的毛利率并不高。有私募人士認為，華英農(nóng)業(yè)(002321)等養(yǎng)鴨個股能否被投資者認可，業(yè)績兌現(xiàn)是重要因素。
行業(yè)景氣度在逐漸回升
11月12日，有A股“鴨王”之稱的華英農(nóng)業(yè)(002321)罕見披露了月度銷售數(shù)據(jù)。尷尬的是，華英農(nóng)業(yè)(002321)披露的這一月度銷售數(shù)據(jù)有錯誤。
11月13日午間，華英農(nóng)業(yè)(002321)披露了2019年10月份鴨苗銷售情況簡報部分內(nèi)容更正公告。數(shù)據(jù)顯示，2019年10月份，鴨苗銷售數(shù)量為1227.27萬只，銷售收入8550.93萬元，同比變動分別為39.75%、75.92%，環(huán)比變動分別為22.38%、33.28%。而在原公告中，華英農(nóng)業(yè)(002321)將當月鴨苗銷售收入同比變動數(shù)據(jù)寫為了25.89%。
如此來看，華英農(nóng)業(yè)(002321)10月的鴨苗銷售數(shù)據(jù)迎來了量價齊升。
事實上，今年以來，養(yǎng)鴨行業(yè)的景氣度的確在逐漸回升。Choice統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，以四川樂山地區(qū)為例，截至今年8月6日，四川樂山地區(qū)的毛鴨價格為5.3元/斤，而年初價格僅在3元/斤出頭。毛鴨價格上漲吸引養(yǎng)殖戶，鴨苗價格上漲也就不足為奇。《767股票知識網(wǎng)》記者注意到，鴨苗價格的上漲幅度大于毛鴨價格。
通過Choice統(tǒng)計數(shù)據(jù)記者發(fā)現(xiàn)，截至今年8月6日，四川樂山地區(qū)的鴨苗價格為6.3元/斤，這較1月初的2元/斤翻了3倍；山東昌邑地區(qū)的鴨苗價格為5.1元/斤，較年初也翻了兩倍。來自金投網(wǎng)的數(shù)據(jù)則顯示，最新鴨苗報價為7.01元/斤；全國毛鴨價格在4.5元/斤～7元/斤波動。橫向?qū)Ρ葋砜矗喓网喢绲膬r格基本已處于2013年以來的高位。
公司主營產(chǎn)品毛利率低
然而鴨價上漲并未有效傳導至華英農(nóng)業(yè)(002321)的業(yè)績端。今年前三季度，華英農(nóng)業(yè)(002321)實現(xiàn)營業(yè)收入43.10億元，凈利潤7402.23萬元，同比下滑16.65%，且凈利潤率并不高。而這和華英農(nóng)業(yè)(002321)的收入結構有關，毛鴨和鴨苗并非它的全部業(yè)務。華英農(nóng)業(yè)(002321)的收入構成包括羽絨、凍鴨、鴨苗等項目。
華英農(nóng)業(yè)(002321)2018年年報數(shù)據(jù)顯示，在公司去年53.49億元的營收中，羽絨收入為17.79億元、凍鴨產(chǎn)品14.56億元、鴨苗4.57億元、凍雞產(chǎn)品4.4億元……
不難發(fā)現(xiàn)，羽絨和凍鴨產(chǎn)品占據(jù)了華英農(nóng)業(yè)(002321)收入的半壁江山。然而羽絨和凍鴨產(chǎn)品的毛利率卻非常低，去年分別為11.75%、0.09%。而到了今年上半年，羽絨和凍鴨產(chǎn)品的毛利率分別為-4.73%、6.77%。
由此看來，即便鴨苗價格上漲，但對華英農(nóng)業(yè)(002321)的業(yè)績貢獻或?qū)⑤^為有限。因此，華英農(nóng)業(yè)(002321)的鴨苗銷售數(shù)據(jù)公告成了“打折扣”的利好，11月13日公司股價還微跌了0.51%。
事實上，今年是A股家禽養(yǎng)殖的大年，養(yǎng)雞和養(yǎng)豬價格上漲同時，相關上市公司股價也跟隨大漲。譬如，牧原股份(002714) 從年初的30元/股左右，上漲至如今的近百元/股；新希望(000876) 由年初的7元/股出頭，上漲至如今的超20元/股；益生股份(002458) 由年初的8元/股出頭，上漲至如今超30元/股……
伴隨雞、豬市場景氣度提升，相關上市公司股價也迎來兩倍，甚至3倍的價值重估。那么隨著鴨苗、毛鴨市場價格緩慢抬升，養(yǎng)鴨上市公司是否也將迎來類似的“戴維斯雙擊”？
“蛋白質(zhì)肉具有替代效應，雞肉、豬肉貴，也可能促使消費者去買鴨肉，這是產(chǎn)業(yè)邏輯。但是上市公司是否會因此受益就不好說了。”西藏琳瑯投資總經(jīng)理王琳告訴記者，雞、豬養(yǎng)殖相關上市公司股價上漲，原因之一便是其業(yè)績可以兌現(xiàn)。譬如，益生股份(002458)前三季度業(yè)績同比增長近10倍、牧原股份(002714)前三季度業(yè)績同比增長2倍。華英農(nóng)業(yè)(002321)等養(yǎng)鴨個股要被投資者認同，業(yè)績兌現(xiàn)也是重要因素。
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