決策主力編輯：湯輝
11月11日，三安光電(600703) 發(fā)布《2019年度非公開發(fā)行a股股票預案》 以下簡稱《預案》 ，擬非公開發(fā)行募集資金總額不超過70億元，投入半導體研發(fā)與產業(yè)化項目 一期 項目。
《767股票知識網(wǎng)》記者注意到，此次的募投項目總投資金額約138億元，三安光電(600703)的意圖明顯，旨在布局化合物半導體。
國資認購
三安光電(600703)稱，本次非公開發(fā)行募集資金總額不超過70億元，特定發(fā)行對象包括長沙先導高芯投資合伙企業(yè) 有限合伙 以下簡稱先導高芯 和格力電器(000651) 。其中，先導高芯擬認購金額為50億元，格力電器(000651)擬認購金額為20億元。
記者注意到，這兩家特定發(fā)行對象皆具有國資背景。據(jù)啟信寶顯示，先導高芯成立于2019年10月28日，經(jīng)營范圍為以自有資產進行股權投資、產業(yè)投資。根據(jù)《預案》提供的信息顯示，先導高芯的實際控制人為長沙市國資委。

先導高芯的股權結構圖
目前仍屬珠海國資委旗下的格力電器(000651)在其公告中稱：“此次對三安光電(600703)的戰(zhàn)略性股權投資，有助于公司中央空調、智能裝備、精密模具、光伏及儲能等板塊打入半導體制造行業(yè)，同時通過與三安光電(600703)在半導體領域的合作研發(fā)，有助于進一步提升公司在相關領域的技術積累。”
格力電器(000651)的此舉也被市場解讀為“加碼芯片布局”。因格力電器(000651)在此之前已對半導體芯片產業(yè)頻繁出手，包括參與收購安世半導體項目、智慧家庭芯片研發(fā)等。
三安光電(600703)披露，其已經(jīng)與先導高芯和格力電器(000651)簽署了《附條件生效的股份認購合同》，按照該合同的約定，先導高芯和格力電器(000651)認購的股份自本次發(fā)行結束之日起36個月內不得轉讓。
此外，該合同的生效條件有兩個，分別為：三安光電(600703)的董事會及股東大會批準與本次非公開發(fā)行相關的所有議案；非公開發(fā)行股票獲證監(jiān)會核準。這也意味著，在三安光電(600703)的董事會及股東大會通過，證監(jiān)會核準之后，此次先導高芯和格力電器(000651)對三安光電(600703)的股份認購將板上釘釘。
138億元布局化合物半導體
三安光電(600703)披露，此次募投項目投資總額約為138億元，建設期為4年，達產期為7年，募投項目的三大業(yè)務板塊分別為：氮化鎵業(yè)務板塊、砷化鎵業(yè)務板塊和特種封裝業(yè)務板塊。
記者注意到，按照行業(yè)內的通用劃分方式，氮化鎵和砷化鎵在分類上屬于化合物半導體。化合物半導體相比于第一代半導體材料即單質半導體 主要材料為硅 ，性能更為優(yōu)越，但成本也更高。其中，砷化鎵為第二代半導體材料，氮化鎵為第三代半導體材料。
按照《預案》的披露，砷化鎵業(yè)務板塊產能規(guī)劃為：年產GaAs LED芯片 砷化鎵LED芯片 123.2萬片和年產太陽電池芯片40.5萬片。
據(jù)國盛證券一份關于化合物半導體產業(yè)的研報稱，目前的化合物半導體材料中砷化鎵是主流，而氮化鎵的市場規(guī)模也有望迎來高增長。
據(jù)臺灣上市公司穩(wěn)懋在其2018年年報中稱：“砷化鎵半導體具有高頻、抗輻射、耐高電壓等特性，因此廣泛應用在主流的商用無線通訊、光通訊以及先進的國防、航空及衛(wèi)星用途上，其中無線通訊的普及更是催生砷化鎵代工經(jīng)營模式的重要推手。”
據(jù)穩(wěn)懋介紹，砷化鎵半導體產業(yè)鏈較長，上游主要包括了基板和晶圓、中游主要是IC設計、晶圓代工、IC封裝和IC測試，下游則是終端應用，主要包括了手機和基站。截至2018年底，穩(wěn)懋的砷化鎵晶圓月產能為3.2萬片，穩(wěn)懋稱公司產能是目前全球最大的砷化鎵晶圓廠產能。
《767股票知識網(wǎng)》記者以投資者身份致電三安光電(600703)了解關于砷化鎵LED芯片產能事宜，三安光電(600703)證券部工作人員向記者表示：“ 我們 目前也有 砷化鎵LED芯片 產能， 但是 就是比較少。目前 這個領域 最大的企業(yè)是臺灣的穩(wěn)懋， 將來我們 有可能產能會超過 穩(wěn)懋 。”
行業(yè)產能增長迅猛
按照《預案》的披露，三安光電(600703)氮化鎵業(yè)務板塊規(guī)劃的產能為：年產氮化鎵芯片769.2萬片；PSS襯底 圖形化藍寶石襯底 年產923.4萬片；大功率激光器年產141.8萬顆。
記者了解到，作為第三代半導體材料的氮化鎵因其價格昂貴，價格是藍寶石材料的數(shù)百倍，因而氮化鎵也被行業(yè)內稱為“半導體貴族”。
氮化鎵芯片的其中一個應用領域為射頻器件。據(jù)國盛證券在其研究報告中引用研究機構Yole Development的數(shù)據(jù)顯示，2017年全球氮化鎵射頻市場規(guī)模為3.8億美元，將于2023年增長至13億美元，復合增速為22.9%。
此外，按照海特高新(002023) 在其年報中的說法：“5G通訊基站需要更高頻率，更高效率的氮化鎵射頻器件，根據(jù)報道，目前全球每年新建約150萬座基站，產品市場需求潛力很大。”
三安光電(600703)在2018年年報中曾披露：“氮化鎵射頻涵蓋5G領域，已給幾家客戶送樣，產品已階段性通過電應力可靠性測試，實現(xiàn)小批量供貨。”
值得注意的是，由于看好氮化鎵芯片的市場前景。近年來國內多家企業(yè)對氮化鎵芯片新增或擴充產能。2015年海特高新(002023)以并購的方式進入半導體集成電路芯片研制領域，其并購標的氮化鎵芯片產能為7萬片/年。
2017年乾照光電(300102) 投資50億元新建藍綠光LED基地一期，按照乾照光電(300102)的說法，該項目投產后將為乾照光電(300102)新增60萬片/月的氮化鎵LED外延片和芯片產能，使乾照光電(300102)的氮化鎵LED外延片和芯片總產能達到100萬片/月。這也意味著，如果三安光電(600703)和乾照光電(300102)的項目全部按照計劃投產，整個行業(yè)行業(yè)產能增長迅猛。
此外，據(jù)三安光電(600703)估計，本次募集資金投資項目預計達產年銷售收入約82.4億元 不含稅 ，達產年凈利潤近20億元。
記者對于三安光電(600703)的估計近20億元凈利潤的測算方法提出了疑問，三安光電(600703)的證券部工作人員表示：“這個是 給 我們 提供服務的 券商測算的，他們有根據(jù)多個數(shù)據(jù)、市場未來的情況進行測算得出的。”
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